Renter

Tjaa - nu skal repoerne købes tilbage igen - og de er dyre.

Den 5 årige er ved at ramme nul

Thomas skrev:Den 5 årige er ved at ramme nul

Nå nu har de også set det!

"Det giver bankerne en utilsigtet omkostning, og en renteforhøjelse ville lette lidt af presset på den finansielle sektor," mener Jan Størup Nielsen.

Man bliver nød til at forhøje renten - ikke så meget af hensyn til bankerne; men fordi 200 mia. (relativt det dobbelte af kapitalflugten fra Spanien) når det skal være kan gå i udenlandske statsobligationer.

Det vil naturligvis være rart om presset på opskrivning af kronen kunne lettes lidt; men selv gode ting kan blive for morsomme. Et kronesalg på 20 mia. om dagen i en uge.......

TÆNK , at jeg skulle komme i interessefællesskabsklub med bankerne om at få den negative realrente ud af verden.

Jeg troede ikke de havde nogle penge der skulle forrentes.

doctor skrev:TÆNK , at jeg skulle komme i interessefællesskabsklub med bankerne om at få den negative realrente ud af verden.

Jeg troede ikke de havde nogle penge der skulle forrentes.

Nej men når man køber sine egne obligationer, så nytter det ikke noget at renten på disse obligationer er MINDRE end den rente man selv skal give for at låne pengene til at købe disse obligationer for.

Lars Nielsen

Der er NOGET om den svækkede krone; men som jeg hele tiden har påpeget, så er det det mindste af det hele - der ligger måske 100 mia. af fremmede penge og hvæser frem og tilbage; men i sammenhængen er det småpenge.

Hovedbetragtningen er at realkreditinstitutterne skal låne 700 mia. til at finansiere deres usælgelige flexobligationer.

De penge skal lånes ét eller andet sted: Her stiller det sig så uheldigt/heldigt at investorerne har massevis af uanbringelige penge. Der er ganske enkelt ikke statsobligationer til dem. Pengene skal så på én eller anden måde parkeres. Flexobligationer er ikke rigtig en mulighed, for tabsrisikoen er så betydeling. Bankerne er heller ikke en mulighed, for her er tabsrisikoen også enorm.

Tilbage bliver Nationalbanken med de pengepolitiske indlån, der er mildest talt kostbare. Men det er stadig ikke nok.

Man kan ikke anbringe dem i udlandet, fordi der heller ikke er de store muligheder med en rimelig sikkerhed for at se nogen af dem igen.
Gør pensionskasserne det, at de f.eks. går massivt i tyske statsobligationer - og noget tyder på, at de i et vist omfang har gjort det (kronen er svagt svækket) - så vil det svække kronen med en omgående og voldsom renteforhøjelse til følge. Kronen vil blive forsvaret - og en pointe som de fleste glemmer: Det er investorerne, der betaler.
Del vil det loppe de allerede dyre tyske statsobligationer yderligere op, dels vil massive valutakøb fra Nationalbankens side skulle finansieres med statsobligationer, hvor investorerne vil købe hvad det skal være.

Problemet koger i sidste ende ned til, at realkreditten får lov til at låne pengene til en lav rente; men dog højere end inskudsbevisrenten. Konsekvensen af en kreditnægtelse vil være at Nationalbanken skrider ind og kommer med pengepolitiske udlån. Her er problemet så igen, at kridterne ikke har værdipapirer at stille som sikkerhed. Det vil betyde en omgående konkurs for realkreditten, for de kan ikke låne i Nationalbanken.

Kridterne er altså nød til at låne - mod en højere rente hos investorerne direkte. Det æder naturligvis ind på egenkapitalen. Situationen er særdeles ustabil, fordi flexrenten ikke kan stige uden at tabene melder sig i sådan et omfang, at der ikke er dækning for dem.

Panik

Nu havde man liiige fået renten en lille smule op - nu kan 1% marginalen ikke holdes meget længere.

Det enorme problem er, at investorerne er klar til at forlade landet omgående.

Godt ser det ikke ud.

Renter
panik

Ja, det har ligget i kortene længe!

Læg mærke til indskuddene i Nationalbanken nettostillingen ligger på nogenlunde konstant 200 mia.

Indskudsbeviser ligger på 150 mia. folio på ca. 100, herfra går de 50 i pengepolitiske udlån.

Se

Folioindestående 87,8 Mia.kr.
Indskudsbeviser 204,2 Mia.kr.

Nationalbanken (nb ændrer sig hver dag)

240 mia. indsat 13/11
15/11 280 mia.


Ét eller andet sker der - jeg ved ikke hvad! Det passer nogenlunde med ATP betalinger; men 40 mia. er lige lovlig voldsomt. Mon ikke der er tale om tilbagekøb fra kridter/banker af repolån.

Der har været meget vrøvl om de lave flexrenter. Mon ikke snarere det skyldes, at man har købt flexlort tilbage; men til en rigtig hamper kurs (dvs. lav rente på papiret IKKE lånet!).
Kridter/banker har så ikke kunnet tilbyde en relevant købskurs på erstatningen om 3 mdr. - og man har frem for alt IKKE troet alt for meget på, at kridterne kan lave årsregnskab 2012!

Det passer meget godt med pladderet fra bankernes propaganda de sidste par dage om rekordlave flexrenter. De har jo købt dyrt tilbage!
Det tager så et par dage, hvor bankerne holder på pensionskassernes penge - indtil de kan ryge ind på indskudsbeviser i Nationalbanken.

Det passer meget godt med den "juleassistance" Danske Bank skulle have sidste år. Det er ca. 20 mia. der forsvinder i kvartalet i likviditet fra Danske Bank (og evt. Nykredit), hver 20 mia.
Der er nu godt 50 mia. i pengepolitiske udlån.

Hvis der nu skal yderligere 40 mia.?
Tja de 20 til Danske Bank kan såmænd nok stables på benene med endnu et pengepolitisk udlån - og deponering af yderligere udlån i Nationalbanken. (gad vide hvor mange af disse, der i mellemtiden er blevet refinansieret andet steds?)

Nykredit er derimod virkelig et problem: Jeg tror ganske enkelt ikke Nykredit Bank har udlån i den størrelsesorden, der kan godkendes som havende kvalitet nok til at være sikkerhed for et pengepolitisk udlån.

Det spidser virkelig til efterhånden som vi nærmer os "auktionen".
Vi taler en refinansiering iht. de tal jeg har set på 200-250 mia.

Totalt realkreditudlån på 2400 mia. heraf 30% F1 uden afdrag - dvs. 720 mia.
Hvis vi antager at fordelingen over året på 1/4 pr kvartal er lykkedes (hvad den bestemt ikke er i fuldt omfang), så taler vi 200 mia.
Er vi mere realistiske taler vi nok 300 mia. - Nationalbanken har immervæk omtalt det som et problem.

Det alvorlige er her, at pensionskasserne tilsyneladende ikke under nogen omstændigheder vil låne kridterne pengene.

Det skal nok overvejes om ikke bevægelserne på Nationalbankens konti her i november måned til en vis udstrækning kan have at gøre med udbetalingen af statsgældsrenter for alle obligationsserierne. Så vidt jeg kan huske er der nu kun udbetaling i november måned. Skatkammerbeviserne hvis disse stadig findes er med 0%-kupon.

Matthew skrev:Det skal nok overvejes om ikke bevægelserne på Nationalbankens konti her i november måned til en vis udstrækning kan have at gøre med udbetalingen af statsgældsrenter for alle obligationsserierne. Så vidt jeg kan huske er der nu kun udbetaling i november måned. Skatkammerbeviserne hvis disse stadig findes er med 0%-kupon.

Det er afgjort en mulighed, for sidste år var der også et hop op på 40 mia. Vi får se om det var skatkammerbeviser. Tak.

Jeg er lidt skeptisk mht til forklaringen om termin på statsgældsbeviser mm. 40 mia. Det er sgu meget - også i kik bagud.

De er der også her til formiddag.

Vi skal nok også være opmærksom på den massive offensiv med:

Ministerindlæg i Politiken
Bernsteins "bodsgang"
Finanstilsynets "undersøgelse" af bestyrelserne i bankerne.
Historier om mega lønninger i bankerne.

Reelt sætter man aktionærerne fra bestillingen - konstaterer at pengene er tabt.

Fjerner bestyrelser, der ikke har forstået den rette sammenhæng.

Nu skal man til direktionerne.

Sladreordningen som ministeren vil have er reelt et vink med en vognstang til personalet i bankerne: Enten kommer i nu, eller også falder den store hammer på jer - helt personligt, når banken bliver flået i småstykker.

REnter

panik

Det bliver interessant at se om Matthew får ret i at det udløb af skatkammerbeviser; men lad os sige det sådan - det er jo ikke fordi de ikke kan sælges!
Noget er der nok om det, for de ryger direkte ind på indskudsbeviser uden at passere folio!

Det sjove er at springet er faktisk temmelig præcist 53,2 mia. svarende til 3 års udlånet på det pengepolitiske. Såååå - - mon det ikke har noget med flexlortet at gøre.

Fredag var der 288 mia. - mod torsdag 292 mia. Der er blevet fyldt op på folio, hvor muligheden har været. Mon ikke man kunne lirke en enkelt lille milliard mere ind på folio?

Det bliver fandeme en morsom årsafslutning, hvis pensionskasserne har besluttet sig for ikke at belåne flexlort - koste, hvad det vil.

Korte stat er nede på -0,17% i rente. Indskudsbevis renten er -0,2%

Problemet er ikke, at der ikke er tyske statsobligationer - nææh; men ret så korte, så har de nogle hambre stensikre kurstab.
At Onkel Nils så nok ikke er alt for begejstret for, at man køber for 10 mia. EUR i Bund som klasker ned om ½ år - det er så nok noget andet.

Nej, flexlortet skaber sin helt egen valutakrise!

Renter
panik

Jeg kan altså ikke sige mig fri for at hele SAS balladen ikke så meget var et spørgsmål om at redde SAS; men et spørgsmål om at redde Nordea - i Sverrig altså.

Jeg tænker bla. på statsministerens kategoriske afvisning af at træde hjælpende til.

SAS er dødsdømt. I øjeblikket er selskabet usælgeligt og bankerne - dvs. Nordea formentlig i alt overvejende grad - stod til at miste hele sit tilgodehavende - aktierne ER værdiløse.

Samtidig Nordea's "overraskende" flexauktion. Det tegner for mig billedet af en bank på vej ud af landet. En bank, der afvikler sine engagementer så hurtigt, det kan lade sig gøre - uden selv at ryge med i faldet.

Staten skal jo overtage Nordea Kredit - problemet er hvor mange penge Danmark skal have for at overtage lortet. Nordea ligger vel på en markedsandel på - sidst der var tal for et par år siden - 16% af 2400 mia. - i runde tal en 400 mia. i udlån. Det bliver dæleme dyrt at finansiere for den svenske stat! Alene garantier på 400 mia. For når Nordea går, så skal værdierne nedskrives voldsomt og garanteres for resten.

Det almindelige udlån? Noget af det kan vel mageskiftes med Danske Bank.
Det er formentlig sådan, at Deutsche Bank vokser sig stor i øjeblikket: Det er blevet Europas største bank. Altså man sælger udlån for at købe tyske udlån af udenlandske banker. Det medfører at de tyske banker generelt slanker udlånet - de eneste købere til udlån i Tyskland er formentlig Deutsche Bank.
De banker, der har solgt udlån kan ikke købe, for de må stadig garantere for de udlån, de har solgt.

Det er noget kompliceret.

Renter
panik

Nu har vi på femte måned negativ rente for indskudsbeviser siden udgangen af juni er INTET blevet bedre.

Realkreditudlånet udviser ikke noget, der kunne minde om en bedring - stadig (svagt) stigende og med 1/3 af alle låne F1 uden afdrag.

Hvor meget vi har fået smidt svenskerne ud af landet - det viser sig forhåbentlig; men det kommer til at tage tid.

Det er såmænd ikke fordi, at man har ligget på den lade side; men der er IKKE noget, der tyder på resultater i de tal vi kan se.

Renter
panik

Ja ét eller andet var der, der krævede 40 mia. buret inde hele sidste uge på indskudsbeviser!

Om det Nordea penge eller Danske Bank? Ved det ikke - det er altid farligt at slutte noget ud fra beløb. Det kan også være, at det beløb Danske Bank har lånt af ECB egentlig er en kontravægt til Nordea's fiflerier.

En ting er i hvert fald sikkert: Man skulle ikke have den slags beløb i selvsving på statsobligationerne. Det, der trods alt kom var såmænd slemt nok endda.

Renter
panik Om det er statsgældsbeviser eller overførsler fra/til Sverrig, ATP indbetalinger? Aner det ikke men helt klart kom 40 mia. i "straffeboksen" i en uge, hvor Nordea blev klemt.

at differencen mellem folioindstående og folio rammer er temmelig præcis 40 mia.

Så hvis vi gætter på at Danske Bank og Nordea hver for sig har 40 mia. i folio rammer, så gætter vi nok ikke helt galt. Det efterlader så 20 mia. til resten af bankerne, hvilket nok også er nogenlunde passende.

Det skulle ikke undre mig om vi så en nedsættelse på 20 mia. af de individuelle rammer, nu da Nordea ikke har noget at bruge den til?


De individuelle rammer bliver fyldt op ved udlån fra indlånsoverskudsbanker. T/N renten ligge i hvert fald og knalder omkring -0,3%, hvilket godt kan svare sig at låne til - hvis man har rammer til salg - for man betaler 0% på folio indskud.

Renter
panik
negativ rente

Man VIL ikke røre ved flexlortet.

Renten blev mellem -0,25 pct. for de længste og -0,39 pct. for de korteste papirer.

Det forklarer så de 12 mia. Så den, der foreslog at tilbagebetaling af statslån - havde i hvert fald delvis ret.

Men der er et stykke vej op til de 40 mia.

Thomas skrev:Renter
panik
negativ rente

Man VIL ikke røre ved flexlortet.

Renten blev mellem -0,25 pct. for de længste og -0,39 pct. for de korteste papirer.

Det forklarer så de 12 mia. Så den, der foreslog at tilbagebetaling af statslån - havde i hvert fald delvis ret.

Men der er et stykke vej op til de 40 mia.

Som udgangspunkt er man i lige så dyb en krise som man hele tiden har været - år.

Når man lige tænker tilbage, så er problemet nok ikke bankerne - som sådan.

Det er nok realkreditten. Her har man tilsyneladende taget problemerne nedefra.

Bankpakken med Ole Sohn var formentlig nok så meget en redning af DLR. For at man kan komme videre dér er man nød til at løfte landbrugsgælden ud af bankerne på en eller anden måde.

Så kom "løsningen", hvor BFR tilsyneladende blev indlåst i et pengepolitisk udlån i Danske Bank.

Nu kom så Turen til Nordea - og hold da kæft, hvilken ballade før svenskerne måtte give sig og indlåse det pjat!

Hvad mon man har i kakkelovnen til Danske Bank og Nykredit? Noget er, eftersom, der ligger de enorme indlån i kridterne.

Renter?

Da man pr. 30/11 ophørte med at angive selv statsobligationsrenten, så må vi nok konstatere at pengemarkedet er brudt sammen.

Siden foråret 2007, hvor jeg begyndte at skrive, så er det gået fra dårligt, over slemt til værre - og værre.

Realøkonomien har såmænd ikke været så ringe endda; men finanserne er bare gået nedad bakke. Det eneste man har opnået ved bankpakkerne er en udskydelse af sammenbruddet - det kan så være et mål i sig selv for at redde nogle arbejdspladser.

Novembers afgørende begivenhed har nok været Nordea's nedlukken.

Jeg giver de pengepolitiske udlån fra Nationalbanken - vel vidende, at det ikke medtager 41 mia. som Danske Bank har i ECB.
Herudover formoder jeg, at Nordea har et tilsvarende pengepolitisk lån i den svenske nationalbank.

Vi taler altså om en pengeforsyning, der fraregner ca. 80 mia. kr.

Problemet er bare, at den svenske stat - jævnfør sammenbruddet i forhandlingerne om en fælles europæisk bankunion - nok ikke aner sine levende råd.

Boligmarkedet er en farce, hvor man sætter priserne til, hvad denne eller hin bank/kridte har råd til at tabe - og så lader man mængderne falde baglæns. Jeg tror simpelt hen at de revisioner, der kommer, går ud på, at man fylder op med fup til bægeret er fuldt. Det kan ikke passe, at man først i december måned kan finde ud af at - HOVSA, der var vist 200 handler vi havde glemt at regne med - alene i august 2012.
Sjovt nok går korrektionerne opad. Det må ikke være sjovt at være i DST for tiden.

Man låner bankerne penge og låner ud og låner ud. Soliditetsbehovene for de enkelte banker stiger og stiger - hvilket på dansk betyder, at der er uafskrevne tab på bøgerne i stadig større omfang.
Hvad sker der, når der kommer et pengepolitisk udlån - jeps, de ryger ind enten på statsobligationer eller indskudsbeviser. Fra den ene hånd i den anden: Der bliver så spildt ½% om året i renter (ca. forskellen mellem ind- og udlånsrenter i Nationalbanken.

Penge er der masser af; men ingen steder at investere dem.

Aldrig har det været så klart demonstreret, at QE ikke tilfører penge: Det er alene en erstatning for tabte penge. Det er ikke engang kasino-økonomi: Her véd man i det mindste, at man har tabt når croupieren rager jetons til sig.

Renter ? HA!

Et eller andet voldsomt foregår der!

Det sker på indskudsbeviser, for bankerne er reelt holdt op med at virke.

Renter

Der slasker 40 mia. frem og tilbage på indskudsbeviser - helt vildt.

Ingen siger et muk!

Jeg aner ikke, hvad der foregår; men kan kun formode, at det har noget med Nordea at gøre.

Undskyld - jeg kom ved en fejl til at hæve min opsparing, og satte den efter et par dage ind igen..... Sorry!

Plyds skrev:Undskyld - jeg kom ved en fejl til at hæve min opsparing, og satte den efter et par dage ind igen..... Sorry!

Det kan jo smutte for os alle.

3% 30 årig med afdrag nærmer sig kurs 99 % ?

Mvh
Cirb