Valuta jun 14

Nationalbanken.

Ja, et eller andet er der foregået her ved månedsskiftet, som har været grundigt kamufleret af det barnagtige vrøvl omkring Lars Løkke.
Hvad det er, det er svært at sige.

Der har været to væsentlige nyheder:

a) Danske Bank har solgt en portefølje i Irland til Deutsche Bank.
Det er finansielt signifikant for så vidt som finansieringen af disse fallenter ikke længere skal passere DKK, hvor Danske Bank ellers lånte i EUR for at udlåne i EUR til Irland.
De yderligere tab skal Danske Bank nok få, for Deutsche Bank køber ikke uden tabsgaranti. Om det kan betyde en konsolidering med reel afskrivning af tab i Irland - det er nok lidt tidligt at sige, for de engagementer har ikke været igennem den store bytning af glansbilleder.

b) FIH har solgt en portefølje (2-4 mia) til Nykredit af erhvervsudlån. Det er så ikke oplyst, hvad den portefølje indeholder; men der er ikke tale om resultatjusteringer, så der er nok ikke reelt skiftet penge; men det kan have en virkning ved at Nykredit får konsolideret et erhvervslån, der så kan komme over på ordentlige fast forrentede annuiteter, hvilket vil lette på likviditetssituationen i Nykredit.
Altså: Hvis Nykredit har lånt ud til en virksomhed på flexlort - hvilket er gratis for virksomheden; men hyle kostbart for Nykredit - så kan Nykredit være interesseret i at købe udlån (og der er tale om udvalgte udlån) i FIH, der har en høj rente. Hvis det så bliver konsolideret til et ny realkreditudlån i annuiteter, der kan sælges, så slipper Nykredit for de finansieringsomkostninger.

Valuta.

Vi ser i hvert fald:
At EUR falder - hvilket er som det skal være. Men oven i det falder SEK - ligesom RUB falder ret voldsomt, hvilket tyder på en ommøblering i SEB og Handelsbanken af deres ind- og udlån i RUB og DKK via SEK.
Hvordan Nordea er kommet i klemme véd jeg ikke; men de var ude og ymte noget om ejendomspriser.

Thomas skrev:Nationalbanken.

Ja, et eller andet er der foregået her ved månedsskiftet, som har været grundigt kamufleret af det barnagtige vrøvl omkring Lars Løkke.
Hvad det er, det er svært at sige.

Der har været to væsentlige nyheder:

a) Danske Bank har solgt en portefølje i Irland til Deutsche Bank.
Det er finansielt signifikant for så vidt som finansieringen af disse fallenter ikke længere skal passere DKK, hvor Danske Bank ellers lånte i EUR for at udlåne i EUR til Irland.
De yderligere tab skal Danske Bank nok få, for Deutsche Bank køber ikke uden tabsgaranti. Om det kan betyde en konsolidering med reel afskrivning af tab i Irland - det er nok lidt tidligt at sige, for de engagementer har ikke været igennem den store bytning af glansbilleder.

b) FIH har solgt en portefølje (2-4 mia) til Nykredit af erhvervsudlån. Det er så ikke oplyst, hvad den portefølje indeholder; men der er ikke tale om resultatjusteringer, så der er nok ikke reelt skiftet penge; men det kan have en virkning ved at Nykredit får konsolideret et erhvervslån, der så kan komme over på ordentlige fast forrentede annuiteter, hvilket vil lette på likviditetssituationen i Nykredit.
Altså: Hvis Nykredit har lånt ud til en virksomhed på flexlort - hvilket er gratis for virksomheden; men hyle kostbart for Nykredit - så kan Nykredit være interesseret i at købe udlån (og der er tale om udvalgte udlån) i FIH, der har en høj rente. Hvis det så bliver konsolideret til et ny realkreditudlån i annuiteter, der kan sælges, så slipper Nykredit for de finansieringsomkostninger.

Valuta.

Vi ser i hvert fald:
At EUR falder - hvilket er som det skal være. Men oven i det falder SEK - ligesom RUB falder ret voldsomt, hvilket tyder på en ommøblering i SEB og Handelsbanken af deres ind- og udlån i RUB og DKK via SEK.
Hvordan Nordea er kommet i klemme véd jeg ikke; men de var ude og ymte noget om ejendomspriser.

Nu har der jo langt fra været stabilitet det sidste halve år - man har godt nok ophævet ½-udlånet i  Nationalbanken; men samtidig er det helt korte udlån blevet labilt. Det kunne tyde på, at det er fordi der ikke er noget at belåne - det kunne tyde på Nykredit - og det kunne være årsagen til, at Nykredit har købt udlån af FIH - så man havde noget at belåne, fordi de systemiske aktiver ikke længere indgår i belåningsgrundlaget. Da egne udstedelser heller ikke indgår, så er der vel kun "gode udlån" tilbage. Dem har NykreditBank ikke nogen af, så derfor har de antageligt været nødsaget til at købe af FIH.
Vi skal nok - som sædvanlig - kikke et andet sted end det, der umiddelbart fanger opmærksomheden.

Det er nok ret afgørende om Nykredit får lov til at sætte flextumperne op i "administrationsbidrag".

Vi taler om, at der omkring månedsafslutningen roder en 15-20 mia. rundt -  lidt afhængig af hvilke konti vi snakker om.

Samtidig har valutanoteringen reelt været suspenderet en dag (30/5). Det må have en årsag, som ingen har haft tid eller lyst til at gå ind i.

USD stiger, som den skal.

Kineserne har købt ind overalt - undtagen i USA - og købt ind til stigende priser i lokal valuta, der så også stiger: Nu skal der betales regninger i USD, som selvfølgelig derfor stiger - specielt NZD (jeg var ikke klar over, at de købte så meget kraftforder! Men med den afsætning af mælkepulver, så skal der nok mere end det lokale græs til! Koste, hvad det vil - mælk skal der laves!) - Derfor falder EUR naturligvis relativt.

Ja, et eller andet sker der på Nationalbanken. Men hvad?

Det kan være de 8 mia. fra FIH og Nykredit - som nu ikke længere har råd til at finansiere flextumper.

Thomas skrev:USD stiger, som den skal.

Kineserne har købt ind overalt - undtagen i USA - og købt ind til stigende priser i lokal valuta, der så også stiger: Nu skal der betales regninger i USD, som selvfølgelig derfor stiger - specielt NZD (jeg var ikke klar over, at de købte så meget kraftforder! Men med den afsætning af mælkepulver, så skal der nok mere end det lokale græs til! Koste, hvad det vil - mælk skal der laves!) - Derfor falder EUR naturligvis relativt.

Ja, et eller andet sker der på Nationalbanken. Men hvad?

Det kan være de 8 mia. fra FIH og Nykredit - som nu ikke længere har råd til at finansiere flextumper.

Nu stiger USD og EUR falder, så man kunne argumentere for en rentestigning.

Det springende spørgsmål er hvor meget den seneste ballade har beskåret bankerne - med afvikling af NIB og de tilgodehavender over på Deutsche Bank og EUR - Nykredit, der taber i Højesteret, hvilket må betyde, at der skal laves flere salgbare obligationer, FIH salgene som muligvis også ender som virksomhedsobligationer - og dermed ikke belaster likviditeten.
Dvs. de svenske bankers roden rundt kan man tage det lettere.

Banksvinene i Nordea har været ud at spå, at Draghi vil sætte renten ned.
Valuta

Det kan da godt være, at han gør det; men det har ikke det fjerneste med deres overvejelser at gøre.

USD stiger - som følge heraf falder EUR; men det er helt forklarligt og - ikke overraskende, når man tager sammenbruddet i Kina i betragtning. Kina køber i alle andre valutaer end USD, hvorefter de penge så bliver vekslet til USD - det giver naturligvis en højere kurs på USD. At narrehovederne i Kina så ikke vil finde sig i højere priser - det må de da selv om, det er ikke mig, der ikke får frokost. Men det er sådan valutamarkedet virker! Det svarer til at bebrejde bilen, at man er kørt ud over en skrænt.

At SEK falder skyldes nok at svenske banker "investerer" i tabte fordringer i stort set hele Østersøen - faktisk i Østersøen. Det må de da selv om! På et tidspunkt holder de op med det, når der ikke kommer nogen penge tilbage. Tilsvarende med RUB, ZAR, BRL, IDR: Det er da bare om at komme ud inden alle pengene bliver helt væk.

Jeg kan ikke se nogen grund til at ECB skulle ændre noget! Inflationen kommer op ganske uanset, fordi varerne bliver dyrere - af det man importerer; men det er jo ikke fordi prisen er en parameter i eksporten.

Jeg havde helt glemt, at det var Grundlovsdag!

Derfor slipper Nationalbanken for at tage stilling til noget som helst, hvilket de da heller ikke har gjort ved den arbejdstids ophør, der aldrig begyndte. Men eller er reaktionen den forventelige, nemlig USD stiger - EUR upåvirket.

Thomas skrev:Jeg havde helt glemt, at det var Grundlovsdag!

Derfor slipper Nationalbanken for at tage stilling til noget som helst, hvilket de da heller ikke har gjort ved den arbejdstids ophør, der aldrig begyndte. Men eller er reaktionen den forventelige, nemlig USD stiger - EUR upåvirket.

Rohde var ikke så fræk, som man kunne have ham mistænkt for at være.

Men når man først sætter renten op, hvorefter ECB sætter sin ned, så er nettobevægelsen i den relative indlånsrente til at tage og føle på. Vi taler faktisk en renteforhøjelse på ½% ifht. ECB.

Men det mere væsentlige er, at man fra ECB's side kopierer Nationalbankens pengepolitiske udlån. Det er formentlig startskuddet til, at erhvervsudlånet i Europa kommer direkte til investorerne - uden at passere de skadelige banker!

Europa lærer sig at leve uden banksvin!

Thomas skrev:

Thomas skrev:Jeg havde helt glemt, at det var Grundlovsdag!

Derfor slipper Nationalbanken for at tage stilling til noget som helst, hvilket de da heller ikke har gjort ved den arbejdstids ophør, der aldrig begyndte. Men eller er reaktionen den forventelige, nemlig USD stiger - EUR upåvirket.

Rohde var ikke så fræk, som man kunne have ham mistænkt for at være.

Men når man først sætter renten op, hvorefter ECB sætter sin ned, så er nettobevægelsen i den relative indlånsrente til at tage og føle på. Vi taler faktisk en renteforhøjelse på ½% ifht. ECB.

Men det mere væsentlige er, at man fra ECB's side kopierer Nationalbankens pengepolitiske udlån. Det er formentlig startskuddet til, at erhvervsudlånet i Europa kommer direkte til investorerne - uden at passere de skadelige banker!

Europa lærer sig at leve uden banksvin!

En anden ting er, at der er rent faktisk flygtet investeringspenge til udlandet - nok én af grundene til at kronen står så lavt: Nu får vi se, hvor mange af dem, der kommer tilbage og ind på Nationalbanken. Det kan ikke være alverden de tjener i udlandet. Her er problemet så bare, at der gerne skulle være obligationer at købe. Dvs. kreditforeningerne skal tvinges til at lave fast forrentede annuiteter. Det skal såmænd nok også komme; men lad nu foreløbig erhvervsudlånene og udlejningsbyggeriet gå forrest, det går nok nemmest, fordi det er forholdsvis få lån, så låneserierne kan få en ordentlig og likvid størrelse.

At de så ikke er likvide, det er så noget andet!

De vil blive indlåst på en meget lav rente, fordi pensionskasserne kan ikke tage kurstab - der er ikke nogen reserver dér tilbage.
Man kan så også diskutere, hvor likvid indskud i Nationalbanken er, når der er konstant en 125 mia. i kontanter i indskudsbeviser - de bliver jo bare fornyet uge efter uge. Hvis man finder en hundredekroneseddel, som man havde glemt, man havde - ja, så har den ikke været likvid i hele den periode, den lå i bogreolen - uanset, at den indfries på anfordring. Javel; men når den ikke anfordres?

Men der er jo stort set forsvundet det beløb i indskud i Nationalbanken, som svarer til det pengepolitiske udlån. Det tro fanden, når investorerne køber virksomhedsobligationer - frem for at lade pengene fise husleje af hos Onkel Lars. At det så er den likvide del af bankernes udlån (foruden den, der giver afkast), det er så kun et ekstra raffinement. De udlån er likvide, fordi de bliver forrentet og afdraget.

Nu skal vi bare have lavet noget for små og mellemstore virksomheder - her tror jeg ikke man slipper uden om et statsligt finansieringsinstitut, for der er nogen, der skal foretage en kreditvurdering - ikke at der ikke kommer tab, for det gør der; men det priser man bare ind i renten som investor.
Det, der er noget idioti er, at de mest likvide papirer - statsobligationerne - de ligger i pensionskassernes beholdninger til udløb, det er de overhovedet ikke velegnede til - og det er heller ikke meningen med dem. Har en pensionskasse først fået fat i en statsobligation, så slipper de den ikke! En realkreditobligation slipper de ganske af sig selv, fordi den afdrages. En 4-5% om året bliver til kontanter - minimum! Ved rentesvingninger af "normalt" omfang, så lever en realkreditobligation 7-8 år - ikke mere - så bliver den refinansieret. Reelt er løbetiden på en fast forrentet konvertibel annuitet ikke mere end de 7-8 år. Det udlån er således - set fra investors side - langt mere likvidt end pålydende antyder. Derfor er renten også lavere. Man er da ligeglad med hvad der står med sirlig skrift: Man er optaget af, hvornår man får sine penge!

En statsobligation er slet ikke likvid i den sammenhæng: Den bliver sgu hængende til udløb. Man har faktisk sat en likviditetsklemme på pensionskasserne med lange statsobligationer til en uhyggelig lav rente.

Boligejerne? Glem flextumperne!

Nu er der landbruget, industrien og udlejningsbyggeriet, der skal refinansieres. der er rigeligt til det, der ligger i Nationalbanken og i udenlandske papirer. Der ligger vel et par hundrede milliarder til sammen.
Investorerne skal jo også ud af aktier, hvorfor de sælger til en investeringsbank, der låner pengene i selskabet. Det er det, der sker i øjeblikket. Investeringbanken finder naturligvis ikke købere til de kurser aktierne er oppe i, så de aktier må hjemtages og annulleres - skulle man få brug for mere kapital, så kan man jo passende udstede nye aktier.
Man skal heller ikke være blind for at en del af kursstigningerne på aktier skyldes at den cirkulerende mængde bliver mindre - den ligger i en investeringsbank - og kommer ikke videre; men selskabets værdi skal fordeles på færre aktier, som derfor bliver mere værd.

Lad os få

På valutaen?


Det på trods af en relativ dansk renteforhøjelse. På ½% i løbet af relativ kort tid - ingenting!

Indskudsbeviser fredag!



Plus 50 mia. (54 for at være præcis).

Det eneste jeg kan komme på, er tilbagebetaling af det lån i ECB på 51 mia. DKK, som formentlig ikke længere kan opretholdes, fordi Draghi ikke vil acceptere flexlort som sikkerhed (fornuftigt nok)! Man tilbagebetaler ikke et lån, når renten nedsættes - med mindre kreditor forlanger yderligere sikkerhed - fordi han må erkende, at der er tale om lokumspapirer.

Så forstår jeg bedre, hvorfor Nationalbanken i en hel uge har snasket rundt og ikke rigtigt har villet ud med valutakursen!

Det var de 51 mia. (for at være præcis) af flexlort, som Danske Bank har fået direkte tilbage i fjæset. Det skulle helst ikke ske under en rentejustering. Det forklarer også, hvorfor nazisvinene Pluto og Sune har gjort deres til at forpeste atmosfæren med deres blotte eksistens. Det forklarer også Løkkes kikken bilag for at aflede opmærksomheden: Danske Bank har fået en velfortjent kniv i øjet!

Det forklarer også de stigende "ejendomspriser" i flextumpernes Københavnske spændetrøje: Man er nød til at forlænge de insolvente og illikvide flextumpers afdragsfrihed - hvilket formentlig er sket ved nogle skinhandler - uhauha hvor bliver der solgt mange boliger, hvor flextumper bytter hinandens forgældede ejendomme. Det var ligesom den, hvor forældrekøbene byttede afkom - hvilket nok er de samme platugler og svindlere som gældsatte deres børn med afdragsfri flex - nu bytter de så bolig på papiret og får 10 års yderligere afdragsfrihed efter endt "uddannelse" i filmvidenskab og kommunikation.

Bare et gæt; men henset til skadedyrene, der vrimler frem, så er det nok ret så præcist.

Når man som Nationalbank ikke er alt for lysten efter at fortælle, hvad man nu går og roder med - sådan rigtigt - altså.

Det, der sker er at EUR falder og USD stiger ikke overraskende efter rentenedsættelsen. Det mest forbavsende er den forholdsvis mikroskobiske reaktion i forholdet EUR/DKK - EUR falder også her; men det er sgu ikke ret meget. Det var så nok heller ikke tanken.

Ellers er det SEK, der er på vej nedad - og jeg kan ikke se nogen grund til at det ikke skulle fortsætte. Svenske banker skal jo have dækket tab. Så må man jo sælge de dyre udenlandske fordringer. Jeg kan ikke se noget håb for Sverrig - heldigvis da.

Thomas skrev:Når man som Nationalbank ikke er alt for lysten efter at fortælle, hvad man nu går og roder med - sådan rigtigt - altså.

Det, der sker er at EUR falder og USD stiger ikke overraskende efter rentenedsættelsen. Det mest forbavsende er den forholdsvis mikroskobiske reaktion i forholdet EUR/DKK - EUR falder også her; men det er sgu ikke ret meget. Det var så nok heller ikke tanken.

Ellers er det SEK, der er på vej nedad - og jeg kan ikke se nogen grund til at det ikke skulle fortsætte. Svenske banker skal jo have dækket tab. Så må man jo sælge de dyre udenlandske fordringer. Jeg kan ikke se noget håb for Sverrig - heldigvis da.

USD stiger EUR falder.

At RUB stiger skyldes formentlig, at Ukraine nu har betalt sin gasregning med penge som de har fået for deres Condor.

De høje aktiekurser på Dansk Bank, Jyske Bank og APM skyldes formentlig, at APM er ved at gå ud af Danske Bank. En aktiepost på 20% af en fallentbank, den er sgu svær at sælge til andet end banken selv - evt. via en investeringsbank.

Jeg har meget, meget svært ved at se, at det skulle være en fordel for APM at være medejer af en bank, der medvirker til at manipulere EUR op og USD ned - det er irriterende, når man afregner olie i USD og har omkostningerne i EUR og DKK. Det var sådan set fint nok, da det gik den anden vej, så havde Danske Bank en form for berettigelse i porteføljen. Det har de ikke mere.

Nationalbanken.

En ting er, at man skifter mening om virkeligheden i bagklogskabens ulideligt klare lys. Det er vi såmænd så vant til.

Men nu har man åbenbart i Nationalbanken resolveret, at den 5/6 - 2014 slet ikke har eksisteret - irriterende med virkeligheden sådan ikke eksisterer. Virkeligheden er ikke virkelig og eksistens eksisterer ikke - det er som at høre et foredrag af Morten Messerschmidt. Det kan man nemlig heller ikke - han siger ikke noget!!

Foliorammerne for hovedbankerne må være hamret i bund - ok, der er forsvundet endnu en mikrobank, men ellers er alle kontanter låst inde i tidsindskud.

Der må virkelig være sket noget den dag, der i virkeligheden ikke eksisterede! Man har naturligvis ikke informeret mig specielt om det - det er nemlig ikke sket, fordi det virkelig ikke er virkeligheden.

Danske Bank låner 51 mia. i ECB med flexlort som sikkerhed - af hensyn til erhvervsudlånet.

Herefter låner man yderligere 53 mia. i Nationalbanken med sikkerhed i gode erhvervsudlån.

Dvs. Danske Bank har løjet lodret overfor ECB. Det bliver ECB naturligvis eddikesure over. Da lånet er ydet på forkerte præmisser, så bortfalder lånetilsagnet naturligvis til omgående forfald.

Hensigten var jo, at belåne værdiløst flexlort som om det var penge. Egne udstedelser tæller ikke som Nils Bernstein sagde.

Noget tyder så på, at en portefølje af forskelligt flexlort er røget af sted. Det kunne være årsagen til, at det bliver hakket i stykker efter en passende modning på indskudsbeviser.

Nu har man sat foliorammerne ned, så småbankernes er fyldt et pænt stykke over gællespalterne.

EUR falder forsat - svagt - det skal den også.

Nationalbanken.

Ja ét eller andet er der sket; men det er tilsyneladende så hemmeligt, at Nationalbanken ikke selv må vide, hvad den foretager sig.

Nationalbanken har det med bekvemt at lade et par dage falde ud af kalenderen, når man har brug for det - skæve helligdage er vidunderlige.

Der er slet ingen grund til at folket skal bryde deres små hoveder med, hvad farmand foretog sig ude i laden med de større husdyr!

Jeg tror heller ikke, at Lars Rohde kan huske sin bryllupsdag!

Valuta

EUR falder, som den skal.
DKK stiger og SEK stiger, hvilket også er udmærket, fordi det betyder, at de svenske banker ikke kan sælge flexlortet tilbage uden brutale tab. Derfor bliver flexlortet, hvor det er p.t.
Nationalbanken bliver vel på et tidspunkt færdige med at forme sit vrangbillede af fortiden. Sagen er - og det vil ikke fremgå af den ret så redigerede historieskrivning - at der i juni har været voldsomme bevægelser i nettostillingen. Formentlig i forbindelse med indstøbningen af flexlort i de svenske banker (hvor russerne formentlig har skubbet betydeligt med penge af forskellig kulør rundt).

Faren ved det korte snavs som flexlortet er, er at det bliver solgt tilbage for at vinde på valutaspekulation, hvad de taber på rentearbitrage.

Havde det været fast forrentede annuiteter, så var der kun valutadimensionen at tage hånd om.

Kører som det skal med stigende USD og dalende EUR. Relativt hurtigt stigende DKK ifht EUR - 1% den sidst måneds tid. DKK skal længere op - måske 744-5; men det tyder på at kysen er kantet på både Nordea og Nykredit for indeværende.

Nationalbanken er som sædvanlig på interessante tidspunkter en gætte konkurrence, mens man venter på at Nationalbanken bliver enig med sig selv om hvad historien egentlig var.

Til 35 mia./md.

Selvfølgelig:

1. Svinenoteringen stiger - ikke majs - så når kineserne ikke vil betale for majsen, så kommer det på flæsket - det må de selv om.
2. EUR falder ifht. USD.
3. Renten stiger ikke.

Der er ikke nogen grund til ikke at fortsætte nedtrapningen - den virker tilsyneladende efter hensigten.

Hovsa, hvad var det lige, der skete dér?

Med NOK?

Er det shippinglån? Óg/eller SAS? Man bliver jo altid nervøs, når Nordea er i nærheden.

Ellers er grafen med EUR og CHF normaliseret til samme format som de andre med et spillerum på 2½%.

Er man virkelig lykkedes med at splitte Nordea så meget ad, at deres spekulation i de nordiske valutaer kan modvirkes?
Nationalbanken.

Det bliver spændende at se valutareserven for juni. Kan den virkelig reduceres, fordi nogle af de modgående lån til imødegåelse af de svenske bankers valutaspekulation kan indfries?
Tilsyneladende er det lykkedes i et vist omfang, at hive de danske realkreditter ud af det cirkus.

Det får vi måske at se. Men hvis jeg var valutahandler, så var det shipping, SAS og realkreditter, jeg ville holde alvorligt øje med. Det kan ikke passe, at der er de bevægelser på de nordiske valutaer.

Valuta

NOK og SEK falder - jeg kan ikke gennemskue, hvad der sker.
Kan have noget med Nordea Finland at gøre.
Nu får Nordeas ansatte kniven.

Nordeas ansatte tror ikke længere på, at banken for alvor mener det, når man siger, at man prøver at opføre sig godt og ordentligt.

Sådan lyder den kontante melding fra de bankansattes fagforening, der – kort efter at et hårdt spareprogram for nylig kulminerede med en strejke blandt Nordeas finske ansatte – har valgt ikke længere at være med til at danne bankens CSR-politik.

»Vi mener ikke, at der længere arbejdes for at have en kultur, hvor medarbejderne føler sig værdsatte, og hvor der tages hånd om medarbejdernes udvikling og employability,« siger Toni Madsen, der er formand for Kreds Nordea, til Finansforbundets ”Fagligt Nyt”.

SAS nedlægger stillinger i Sverrig!

Bankens danske afdeling blev for nylig tvunget til et overraskende chefskifte, da den danske retaildirektør Anders Jensen gik til konkurrenterne i Nykredit.

Den tidligere departementschef i Finansministeriet David Hellemann, der oprindeligt var tiltænkt en anden rolle i banken, tager derfor over i Nordea Danmark fra juli.

Det er såmænd ikke så meget det, at direktørerne flygter - mere ubehageligt er, at de har Politiet i hælene!

Jeg ved heller ikke, hvad Finair har gang i - men et eller andet sker der dér - også.

Valuta

Hmmm...

Det væsentligste er nok den minimale bevægelse der er på DKK/EUR forholdet, hvor DKK er minimalt styrket.
DKK har ellers været i bund under hele perioden med den negative rente på indskudsbeviser. Det er formentlig investorerne der har forføjet sig med de helt korte penge. Nu er den situation normaliseret ved det, at ECB har sænket sin indlånsrente og Nationalbanken har hævet sin. Det skulle give en tilbagestrømning af likviditet, der skulle resultere i flere penge på indskudsbeviser.
De penge er der brug for, når/hvis/og i det omfang der kan konverteres til fast forrentede annuiteter.
Det vil ikke i nævneværdig grad påvirke boligrenten på flexlort, for den er låst inde i og med, at det er bankerne, der køber deres egne blodskamspapirer.

Vi får se dels om det kommer til at ske, at den konvertering kommer på f.eks. landbrugsudlånet; dels om indskudsbeviser vil stige. Jeg tror ikke på reel investorinteresse for flexlort.

Det gør Nationalbanken heller ikke, fordi man har advaret mod de stigende boligpriser, som alt taget i betragtning er svindel fra banker og kreditforeningers side for at sløre deres reelt pilrådne udlånsbøger. Renten er jo kun så lav, fordi kreditforeningerne vil holde indtægterne på administrationsbidraget fra investorerne.
Kreditforeningerne får ikke renter på egne udstedelser; men de får administrationsbidraget, der i alt væsentligt stammer fra de insolvente flextumper. De solide realkreditkunder betaler jo rimelig lidt i administrationsbidrag.

Det bliver spændende at se:

Dels om ECB får held med at hive de sunde erhvervsudlån fra de europæiske banker i almindelighed.
Dels om det lykkes at få konverteret erhvervsudlånene i realkreditten til fast forrentede annuiteter, for kridterne gør det ikke frivilligt!
Kridterne er jo hyle angst for en konverteringsbølge af de solide kunder til fast forrentede annuiteter: De vil ikke - trods investorinteresse åbne for de lavere forrentede 2½% 30 år. Det vil være naturligt med den angst, fordi det vil pille administrationsbidragene fra dem og med sikkerhed koncentrere de insolvente og illikvide flextumper i flexlortet.

Der er nok kun én vej: Fortsat at klemme bankerne på likviditeten - og soliditeten: Bankerne skal have valget mellem at opgive de gode udlån, som betaler renter og afdrag eller betale højere renter for at finansiere nulrente til flextumper.

Thomas skrev:Valuta

Hmmm...

Det væsentligste er nok den minimale bevægelse der er på DKK/EUR forholdet, hvor DKK er minimalt styrket.
DKK har ellers været i bund under hele perioden med den negative rente på indskudsbeviser. Det er formentlig investorerne der har forføjet sig med de helt korte penge. Nu er den situation normaliseret ved det, at ECB har sænket sin indlånsrente og Nationalbanken har hævet sin. Det skulle give en tilbagestrømning af likviditet, der skulle resultere i flere penge på indskudsbeviser.
De penge er der brug for, når/hvis/og i det omfang der kan konverteres til fast forrentede annuiteter.
Det vil ikke i nævneværdig grad påvirke boligrenten på flexlort, for den er låst inde i og med, at det er bankerne, der køber deres egne blodskamspapirer.

Vi får se dels om det kommer til at ske, at den konvertering kommer på f.eks. landbrugsudlånet; dels om indskudsbeviser vil stige. Jeg tror ikke på reel investorinteresse for flexlort.

Det gør Nationalbanken heller ikke, fordi man har advaret mod de stigende boligpriser, som alt taget i betragtning er svindel fra banker og kreditforeningers side for at sløre deres reelt pilrådne udlånsbøger. Renten er jo kun så lav, fordi kreditforeningerne vil holde indtægterne på administrationsbidraget fra investorerne.
Kreditforeningerne får ikke renter på egne udstedelser; men de får administrationsbidraget, der i alt væsentligt stammer fra de insolvente flextumper. De solide realkreditkunder betaler jo rimelig lidt i administrationsbidrag.

Det bliver spændende at se:

Dels om ECB får held med at hive de sunde erhvervsudlån fra de europæiske banker i almindelighed.
Dels om det lykkes at få konverteret erhvervsudlånene i realkreditten til fast forrentede annuiteter, for kridterne gør det ikke frivilligt!
Kridterne er jo hyle angst for en konverteringsbølge af de solide kunder til fast forrentede annuiteter: De vil ikke - trods investorinteresse åbne for de lavere forrentede 2½% 30 år. Det vil være naturligt med den angst, fordi det vil pille administrationsbidragene fra dem og med sikkerhed koncentrere de insolvente og illikvide flextumper i flexlortet.

Der er nok kun én vej: Fortsat at klemme bankerne på likviditeten - og soliditeten: Bankerne skal have valget mellem at opgive de gode udlån, som betaler renter og afdrag eller betale højere renter for at finansiere nulrente til flextumper.

Der er en stigende tendens på indskudsbeviser; men

- dels var der det samme sidste år, hvor det var indledningen til endnu et par feberredninger, som, hvis de gentager sig formentlig vil have et andet forløb.
- dels er hældningen på indskudsbeviser stejlere i begyndelsen af året sidste år end det var i år. Det er formentlig en kombination af

a) Konvertering af gode udlån til virksomhedsobligationer.
b) Flugt - eller nærmere: Forflytning - af likvider til udlandet, som også har trykket kronen.

Det er for tidligt endnu at sige noget om der er tale om en egentlig bedring af situationen.

Valuta

Ingenting - tja... rublen er ved at komme op på sit tidligere niveau - og det kan godt være, at det, der giver det mikroskopiske fald på EUR, men det er meget, meget lidt.
Egentlig er det mest interessante - hvis interessant er ordet - det, der sker på diverse kroner. NOK og SEK falder begge ifht. EUR, mens DKK stiger meget svagt.

Men det er meget svært at komme med noget bud på, hvad der sker, når vi endnu ikke har valutareservetallene for juni - af gode grunde - og heller ikke ordentlige tal for realkreditten (det har der ikke været i et halvt år!).
Det er stærkt utilfredsstillende, når det nu er klart, at Danske Banks lån i ECB må skulle straksindfries, som følge af utilstrækkelig sikkerhedsstillelse. Det er immervæk 50 mia. DKK.

Nationalbanken

Folio indskuddene er meget lave - rigtig lave og en hel del er i indskudsbeviser. Vi kan ikke se, hvad Nordea ligger og laver; men det er nok kun den sædvanlige elendighed. Det interessante er nok, at Nykredit hopper op og ned i elastikken om halsen. Tilstedeværelsen af klakøren herinde kunne tyde på, at det er ved at gå alvor i den rodebutik.

Nationalbankens strategiudmelding siger jo ikke ret meget andet end, at man agter at regulere mod en lidt højere lang rente. Der er ikke noget, der tyder på, at man har nogen ambition om at ville konvertere indlån på indskudsbeviser til statsobligationer. Det kunne man jo sådan set godt med skatkammerbeviser; men de holdes på 30 mia.
Man ønsker med andre ord at holde likviditeten meget høj, hvilket kunne tyde på, at man forventer konverteringer til fast forrentede annuiteter. For pengene skal hverken lånes til bankerne eller i statsobligationer.
Det må så betyde, at man vil klemme bankerne på likviditeten, så der rent faktisk kommer gang i den konvertering; men igen - vi véd ikke noget, for vi kender ikke obligationsmassens sammensætning og debitorerne på formål.

Valuta!

Jeg tror faktisk det er Nordea Finland, der er ved at lukke ned. Dels fyrer de voldsomt, dels er FinAir i samme situation som SAS var sidste år, hvor man outsourcer og sælger fra.

Finland garanterer IKKE for Nordea. Det gør den svenske stat heller ikke - udover sin aktiepost. Så må jagten på likviditet jo gå ud over valutaen.

Vi ser også en styrkelse af RUB - oligarkerne har også fundet ud af, at staterne ikke garanterer for deres banker, så hvis Nordea Finland lukker, så bliver de rundbarberet - igen.

Vi ser at SEK og NOK er svækket ifht EUR - og DKK er styrket.

Der er intet på folio.

Thomas skrev:Valuta!

Jeg tror faktisk det er Nordea Finland, der er ved at lukke ned. Dels fyrer de voldsomt, dels er FinAir i samme situation som SAS var sidste år, hvor man outsourcer og sælger fra.

Finland garanterer IKKE for Nordea. Det gør den svenske stat heller ikke - udover sin aktiepost. Så må jagten på likviditet jo gå ud over valutaen.

Vi ser også en styrkelse af RUB - oligarkerne har også fundet ud af, at staterne ikke garanterer for deres banker, så hvis Nordea Finland lukker, så bliver de rundbarberet - igen.

Vi ser at SEK og NOK er svækket ifht EUR - og DKK er styrket.

Der er intet på folio.

for at undgå at lånet bliver taget fra én! Investere pensionspengene direkte i Unifeeder. Det var vist mere nød end bekvemmelighed for Danske Bank i denne situation med Unifeeder.
Vel nok den eneste mulighed for at holde dem som kunde - i det hele taget.