Valuta SEP 15

Det har godt nok været dyrt for Danske Bank og Nordea. De er gået i USD på præcis det forkerte tidspunkt, hvor USD gik op - og det har de skullet veksle til SEK og NOK, da den drøner ned igen, fordi der skal veksles til EUR.

Det, der er problemet med Australien er:

Tilbagegangen sker i mineindustrien, der er meget investeringstung og fremgangen kommer i landbruget, der ikke har brug for særligt med investeringer al den stund, at meget er kvæg i løsdrift.
Derfor vil Australien være ramt specielt hårdt.
Korea er så nok heller ikke så slem igen, for de har faktisk nogle udmærkede værfter, som nok kan rekapitaliseres - ved at tørre gammel gæld af.

Det sjove er, at ZAR har siden 2013 - temmelig præcist - fulgt det samme mønster som CAD. Det peger på, at det er en generel sammensynkning af råvaremarkederne generelt - og den dermed logiske kapitaludstrømning fra disse erhverv. Nogle af de penge skal såmænd nok komme tilbage, når de urentable miner lukker.

Prisstigningen i oliepriserne den sidste uges tid i er ikke spor mystisk. Den er nok ikke særlig reel, idet det er svært at finde noget købsmotiv - udover prisen - igen også fordi der er rimelig fulde lagre. En ting er at bogholderne og bankerne jubler over lageropskrivninger - en anden ting er videresalget fra disse lagre.

Det kan godt være at prisen kommer til at stabilisere sig omkring de 40 USD/brl. Hvilket jeg nu tvivler på - afgørelsen af det spørgsmål afventer en afklaring af, hvor meget efterspørgslen i Kina reelt går ned og hvor meget produktion, der lukkes ned og i hvilket tempo.

Det næste spændende bliver, hvad der skal ske i forbindelse med at russiske regninger for 3.kvartal skal betales. Herefter skal der betales inden for en uge.

Thomas skrev:......

Det synes mig som om folio rammerne er blevet reduceret igen! Fra en 70 mia kr. ned til 62,8 mia. kr.

Umiddeltbart vil jeg tro, at det er for at begrænse Nykredits muligheder for at købe SEK og spekulere SEK  - eller rettere presse DKK.

Det er kun et gæt; men... det følger et klakørbesøg.

Hensigten er nok den, at undgå pres på kronen som følge af spekulation i den sammenfaldne SEK.

Hmmm..... Det sjove er, at noget med så stort et forbrug som olie - det går illikvidt. Det er vel stort set tilfældet i disse dage. Månedens betalinger har russerne fået ordnet. Så sætter man prisen op - og kunderne meddeler så: Tak behovet er dækket, men lad os snakkes ved om en måneds tid. Hvordan er det olieselskaber og olieøkonomier klarer deres betalinger? Tja... de sælger olie. De har så haft nogle grimme tab; men....

Det kan vi så tage med stor ro de næste fjorten dage.

Uligevægten mellem USD og EUR retter sig - laaaangsomt og under hylen og skrigen. I år er der vel rettet fra 15% til 10% - det kommer til at tage sin tid.
Det vi kan se nu, er hvornår Kina reelt knækkede - og det var for ca. et år siden - der er så rodet det russiske sammenbrud ind i billedet; men så meget betyder Rusland heller ikke. Obama's udtalelses om, at ".....Rusland er en større regional magt....", var en rammende taktløs spydighed.

Indskuddene i Nationalbanken falder med 20 mia. om måneden. At man har svindlet ejendomspriserne i København op - det er sådan set ligegyldigt, fordi den handel, der er, er formentlig mellem stråmænd - men de realkreditter kan bankerne få lov til at købe selv - investorerne vil ikke røre ved dem.
At man nu vil udstede for 100 mia. statsobligationer er jo reelt en erstatning for de afviklede indskud i Nationalbanken. Det var også derfor man bare indfriede statsobligationerne - likviditeten lå i Nationalbanken på indskudsbeviser.

Svenske rubler retter sig - og kommer nok op igen på 80 øre. Nordea (og formentlig Danske Bank) pisker frem og tilbage mellem de nordiske valutaer - og ja, så må SEK give sig. NOK ender nok også der - efterhånden som investeringerne i olieindustrien afvikles: Der er ganske enkelt ikke brug for de mængder kapital til udvidelser af olieudvindingen.

Sagen er i sin enkelhed den, det er ikke hverken USD eller EUR, der er noget galt med - det er hele resten, der skal nedskrives for at komme nogenlunde i overensstemmelse med virkeligheden. YEN er så småt ved at være der; men ellers ....

også af tyske statsobligationer.

Fortrinsvis korte papirer.

Fuldstændigt forventeligt.

Vi har gennem det sidste ½ år set nogle gevaldige slag i bolledejen i forholdet EUR/USD på +/- 5%. Det er da også en måde at ruinere sig selv på. Det er ikke noget den kinesiske eksport har godt af, men den er vel også i væsentligt omfang forsvundet.

Det der skal til er at fødevarepriserne stiger. Det har kineserne det så svært med: Dels kommer der arbejdsløshed, dels dyrere fødevarer - det har kineserne ikke råd til. Derfor vil fødevarer blive subsidieret, men de penge skal jo betales af nogen - det gør det jo ikke lettere for de kinesiske banker.

Men det er vel sådan set den mekanisme, der virker, når en økonomi (så stor som den kinesiske) skifter fra at være nettoeksportør til at være nettoimportør. Ikke nok med det; men sammensætningen i importen går fra råvarer til fødevarer.

Råvarerne er jo blevet billigere - målt i USD - se bare på olie. Men det er nok nærmere fordi importen i Kina svigter.

Kina er jo også nødt til at sælge ud af formuen, fordi eksporten er gået fløjten.

Går vi ud fra en Kinesisk valutareserve på 4000 mia. USD i juli 2014 og en tilsvarende på 35-3600 mia. USD i august 2015, så taler vi et fald på 10% - eller noget der minder om det samlede danske BNP - det er så bare i kolde kontanter i lommen.
Vi taler ret massive beløb. Specielt fordi halvdelen af den nedgang er kommet de sidste to måneder. Vi taler knap 200 mia. USD ekstra, der er smidt på markedet.

Billedet er mere komplekst end som så:

Sagen er jo, at USD som udgangspunkt er overvurderet ifht. EUR; men undervurderet ifht. ZAR, AUD, BRL og lignende (typisk valutaer med en stor råvareeksport - her er NOK ikke isoleret særlig godt, fordi de ikke er med i EUR-samarbejdet ).

Det tager - trods alt - imidlertid tid inden de tandhjul forskyder sig i forhold til hinanden - med bagslagsbølger. Der er rigelig med chancer for, at det går i selvsving. Det foruroligende er imidlertid, at der ikke rigtig er udsigt til at det holder op. Ingen tvivl om, at Kina er kollapset, spørgsmålet er bare: Hvordan, det kommer til at forløbe. Får det lov til at køre helt ud af kontrol og dæmpning, så vil der af sig selv opstå sekundære skader af et omfang, som ingen kan være interesseret i.

Det er man med præsident Xi's besøg i USA også endog meget klar over: Kina og USA tilsammen udgør halvdelen af verdens økonomi, så der ligesom ikke nogen steder at tvære problemerne af. Derfor vil man mellem USA og Kina finde en eller anden form for løsning, for der står simpelt hen for meget på spil for begge parter.

Rusland og Sverrig betyder i denne sammenhæng intet. Norge har det endnu værre, fordi det er en lille økonomi (reelt), der står uden for alle samarbejder og som sådan ikke er forhåndstilpasset noget sted. En selvstændighedstrang uden egentligt forhold til realiteter og tænkeligt behov.

Tja.... nettostillingen er gået ned med 50 mia. DKK eller formentlig 10 mia. USD.

Om det i sig selv er nok til at give en stigning i USD kursen fra 663 USD/100 DKK til 670 USD/100 DKK. På ca. 1% er nok så tvivlsomt al den stund, at de ikke har opholdt sig i USD længe nok.

Det angiver så noget om, hvor store mængder amerikanske obligationer kineserne sælger, det er så meget, at stigningen i NOK og SEK begge er afbrudt. Det har været dyrt for Danske Bank og Nordea.
Foliorammerne er så også blevet sænket igen med ca. de 10 mia. Det har været dyrt for bankerne.

Vi må så bare håbe, at Nationalbanken har tjent nok på at købe USD billigt og sælge dem dyrt. Måske mindre en man tro, for der har nok været solgt hele vejen ned! Noget andet er, at der må fortsat være pæne beløb på vej ud af Norge og Sverrig.

tja.... det er jo ikke så meget EUR og USD, der bliver opskrevet, som alt andet, der bliver devalueret.

Jeg har min formodning om, at Nordeas penge i norsk skibsfart har det svært. En ting er at hænge på Torm; men hele den norske rederiindustri - det kan jo godt dæmpe lystigheden på bankens direktionsgang.

Thomas skrev:tja.... det er jo ikke så meget EUR og USD, der bliver opskrevet, som alt andet, der bliver devalueret.

Jeg har min formodning om, at Nordeas penge i norsk skibsfart har det svært. En ting er at hænge på Torm; men hele den norske rederiindustri - det kan jo godt dæmpe lystigheden på bankens direktionsgang.

Olie, guld og kobber er noget nervøse - mon ikke de står til endnu et smask?

Det er sgu mærkeligt at den store guldproducent har problemer med valutareserven?

Nå ikke....

tja, hvorfor ikke?

Dette forum får da en stadig større læserskare - nok mest fordi de andre tager så meget fejl, så må nogen åbenbart drage den konklusion, at guddommelig indsigt er på tilbud her?

Valutareserven kører nogenlunde planmæssigt ned mod de 450-500 mia., den skal ligge på - en 30-50 mia. om måneden.
Det har været dyrt for bankerne - det er formentig alt sammen gået gennem USD. USD havde et grimt dyk ifht. EUR Sidst på august måned, hvilket antageligt er en panik fordi Rusland skulle skaffe kontanter til en eller anden afvikling af noget gæld. Det har så formentlig en sammenhæng med, at Mistral-klasserne nu definitivt ikke bliver udleveret til russerne.
Der ses nemlig samtidig et grimt dyk i rubelkursen - dvs. EUR er blevet grimt attraktivt en dags tid. Det man vil have politisk er, at Rusland hoster op med de aktiver de nu har til tilbagebetaling - og det skal så være til en fornuftig pris, som man videresælger disse aktiver til.

Olieprisfaldet standser nemlig også på det tidspunkt, så nu er der nok ro om det på en pris på 44-45 USD/brl (WTI) et par uger. Hvordan det genoptages er ikke til at vide, for der er rimelig fulde lagre, så den pris er nogenlunde irrelevant, fordi det næppe er det store, der handles i det. Det store spørgsmål er hvad der kommer ud af præsident Xi's besøg i USA, for han er der virkelig med hatten i hånden. Den kinesiske økonomi er nok den, der drager mest nytte af de lave oliepriser - og den håndsrækning bliver ikke gratis! Kina kommer til at revurdere handelspolitikken overfor USA, hvor den bitre modstand mod at importere fødevarer fra USA bør falde. Sagen er jo, at det eneste Kina har ud af at køre valutatoget og shoppe i Brasilien, Argentina, Sydafrika, Australien er at skulle betale en masse mellemmænd, fordi i sidste ende noteres fødevarer i USD - og de er dyre.
Det kan godt være at prisskiltet viser lav pris; men det nytter ikke noget, hvis valutaen er overvurderet, så bliver varen stadigvæk dyrere end nødvendigt.

Men andet end det, så viser det sig jo, at NOK og SEK fortsætter den vej i hullet, som de havde forventet, at de kunne rive DKK i.
For at undgå, at SEK og NOK gik for langt ned, så ville man jo have revalueret DKK - det lykkedes så ikke, skønt der er en relativ uro omkring EUR/DKK - men det er kun relativt i et forhold, hvor forskydninger på 2-3% er opmærksomhedsskabende.
Nu får vi se, hvordan auktionerne af statsobligationerne kommer til at ende - hermed mener jeg hvor meget over pari - og dermed sikre tab til bankerne ved indfrielsen - de auktioner ender på.

Bankerne vrider og vender sig for at undgå at konstatere tab. Det går så ikke for godt. Sagen er jo, at de penge, der er placeret i USD kommer ikke tilbage til realkreditobligationerne uden, at disse kan købes af bankerne til under indkøbspris.
Jeg tror nok så meget, at det er i den forbindelse vi skal se den løbende skattesag omkring fup og svindel i forbindelse med skattesvig - det officielle tal på 6,3 milliarder holder nok ingen steder - det uofficielle skøn på 10 milliarder nok heller ikke. Mit skøn ligger oppe på ca. 15 milliarder, som Danske Bank kommer til at bløde - so oder so. Det ud fra en betragtning om, at det er beløb i den størrelsesorden, der er af interesse for Nationalbanken.
Landbrugslånene ligger på ca. 300 milliarder og det skal nok passe at en 3% 30 årig skulle kunne sælges til kurs 98. Det er så et surt show, når banken har købt obligationen af sig selv til kurs 101.

Jeg tror vi er ved at have en måling for, hvor meget USD er overvurderet ifht EUR.

Brent koster 46½ USD/brl. WTI 44. Da der ikke handles det store i olie lige i disse dage - ikke på spot markedet, der er naturligvis en del længerevarende aftaler.
Reelt er der nok ikke nogen forskel på Brent og WTI, så forskellen må skyldes valuta.

Vi taler således om mellem 3% og 3½%, at USD er overvurderet ifht. EUR. Ved at bruge den målestok har det tidligere været oppe på ca. 10%.

Argumentet for overvurdering er, at der stadig er lidt at vinde på arbitrage tilsyneladende.

Hvorom alting er, så er det væsentlige nok at andre valutaer er faldet væsentligt CAD og YEN ca. 1/4 og Yen ca. 1/3.
Vi står nok der, hvor investeringerne så småt begynder at vende tilbage efter ferien i USD. Skulle valutaen være faldet for meget, så vil det blive kompenseret i aktieindex'ene.

Lokalt er det interessante, at NOK og SEK tilsyneladende konvergerer på omkring 80 ører. Det er så nok lidt for meget for SEK og lidt for lidt for NOK. Det er dog svært at sige, fordi det lader til at det, der virkelig er ved at knække er Nordea. Her er det så, at valutaen giver den nedskrivningsprocent - ekstra - som Nordeas bøger burde have.

Jeg tror man skal holde den midlertidige forhøjelse af foliorammerne - og dermed en rente forhøjelse på indlånet - sammen med den periode af relativt høj SEK kurs. Forstået på den måde, at det var risikofrit for Nationalbanken at gøre det. Risikofrit, fordi enhver veksling til SEK ville være akkompagneret med en stigende SEK kurs, hvorfor bankernes arbitrageafdelinger naturligvis ikke ville gøre det.

Der har så været en flugt fra SEK og NOK - nok lidt på samme måde som der i de første måneder af året var en flugt af investeringer ud af Danmark og DKK, hvilket kom meget belejligt i forsvaret af kronen.

Det er så fulgt af et stadigt fald i nettostillingen og valutareserven. Det er sådan set fint nok - det har nemlig givet tab til bankerne på vekslingen til USD. USD stigning har sådan set ikke en pind med SEK og NOK at gøre. Det kan man se af, at i perioden er valutaer som CAD, AUD faldet ifht. USD. At AUD så er steget de sidste par dage har nok mere at gøre med, at Tony Abbott er blevet kuppet som premierminister i Australien - uden at vide det, vil jeg formode, at det har været en støtte fra hans side til de industrielle tabere i mineindustrien - de nærmere omstændigheder er der næppe nogen, der ønsker at komme med en forklaring om - det interesserer ikke nogen: Det kan man så have ret i.

At dette fortsat koster Danske Bank penge er nok rimelig sikkert: Der var en stærkt rosende artikel i Berlingske om Thomas Borgen (ikke at jeg læste den - det har jeg min frokost for kær til). De artikler er jo altid spin og løgn. Man skal læse positive omtaler i Berlingske med modsat fortegn.

At olieprisen skyder i vejret tror jeg ikke, man skal hæfte sig for meget ved. Den måde den skyder op peger på, at der ikke rigtig er volumen i handlen. Jeg betvivler stærkt, at nogen føler trang til at købe i større mængder.
Jeg tror simpelt hen, at man venter til russerne nu om en uges tid igen skal skaffe kontanter. Det skal nok drive prisen ned igen - godt og vel. Alle andre venter bare på at russerne holder op med at sælge, så tilbagegangen i pris kan kompenseres af at man hugger markedsandele fra russerne.

Det kan sgu da ikke overraske nogen!

“Recent global economic and financial developments may restrain economic activity somewhat and are likely to put further downward pressure on inflation in the near term,” the Fed said in a statement after a two-day meeting of its policy-making committee, the Federal Open Market Committee.

Altså med den massive kapitalindstrømning fra Kina, så vil en renteforhøjelse under ingen omstændigheder slå igennem på renten på statsobligationerne. Det eneste man vil opnå er, at USD stiger, hvorved fødevarepriserne vil stige - mere end de gør i forvejen - som følge af opskrivningen af USD.
Det, der skal (burde) ske er, at de andre valutaer, som ZAR, AUD mm. falder!

Som det er nu, så retter misforholdet mellem USD og EUR sig - differencen mellem Brent og WTI er nede på en 4% p.t.
Faldet i de råvareproducerende landes valuta er til syneladende sket. Der er dog ikke en tilbagestrømning af kapital endnu, fordi der er mange miner, der skal lukkes: Hvem vil f.eks. have en kulmine, eller jernmalmmine i Australien nu?

Når den tilbagestrømning kommer - og det er uvist i hvilket omfang (og hvornår) den kommer - så vil der blive solgt USD og overvurderingen af USD kan indsnævres.
Hvor meget, der er tale om - svært at sige - når man ikke kender kapitaludstrømningen fra Kina og strømning mod de råstofproducerende lande, hvor der skal ske en omlægning fra f.eks. energi til fødevareproduktion.

Problemet er i situationen så vil en renteregulering nok gøre mere ondt end godt.

Deflationen den kommer under alle omstændigheder i det omfang USA importerer råvarer.

Investorerne er jo gået!

Sagen er, at bankerne ejer virksomhederne gennem stråmænd! Investorerne har jo trukket sig ud for længe siden. Investorerne har set aktierne og prissedlen. Det forsøg på at tvære banksvinenes tab af på dem - går ikke.

Hele spillet går vel på - herhjemme - at APM vil have sine aktier ud af Danske Bank.

Boligrenten falder er alt andet end overraskende. Banksvinene skal tage tab! De er nødt til at købe deres eget lort.

Thomas skrev:Investorerne er jo gået!

Sagen er, at bankerne ejer virksomhederne gennem stråmænd! Investorerne har jo trukket sig ud for længe siden. Investorerne har set aktierne og prissedlen. Det forsøg på at tvære banksvinenes tab af på dem - går ikke.

Hele spillet går vel på - herhjemme - at APM vil have sine aktier ud af Danske Bank.

Boligrenten falder er alt andet end overraskende. Banksvinene skal tage tab! De er nødt til at købe deres eget lort.

Nykredit mener at renten hæves.

De er komplet idioter: Renten er netop blevet sænket ved det, at man har beskåret foliorammerne - endog betydeligt. Banksvinene skal da ikke have en kursgevinst ved at købe billigt svensk lort. NOK er nogenlunde det samme. Sagen er jo, at så snart man begynder at tage pengene ud af Nationalbanken, så stryger SEK og NOK i vejret og banksvinene taber penge - ganske som de skal.

USD falder. SEK stiger.

Det er det samme billede som i 4-5 måned, hvor indestående blev nedbragt på samme måde.

Det kan da godt være at USD var "billige" - javel, men så faldt USD og SEK gik op! Altså om banksvinene vil tabe penge på ene eller den anden måde - det er mig ligegyldigt. Bare de bliver ruineret og hænger sig.

RUB går ned - eller rettere EUR går op - selvfølgelig gør den det! Man har sine forpligtigelser i EUR og sine indtægter i USD. Jeg tror så også at med AUD bevægelsen er noget kommet tilbage til Australien - ikke alle aktier i Australien er lort.

Men naturligvis holder guldprisen sig - Kina køber vel stadig olie i Iran - med guld. Det er klogt købe olie med guld - så længe guld er noget værd. Det vil betyde at ruinen kommer det hurtigere til Iran.

På valutaen er der ikke noget at se - udover, at der stikker mere under Tony Abbott's tilbagetræden end hans politisk ukorrekte udtalelser om kvinder. Hvad det er, kan jeg ikke gennemskue, men sådan som AUD bevæger sig, så er der altså mere i den historie........

Hvad der derimod sker i danske banker - jeg har bemærket, at det lille ugeudlån er blevet forlænget. Uden at vide det, så er det Saxo Bank sandsynligt i sammenbrud. Der i reklameaviserne den sædvanlige sentimentale smøre om Lars Seier Christensen, som altid har været en suspekt personage. Vestjysk Bank har formentlig siden primo maj været afgået ved døden - hvis det ikke var fordi staten havde en ret så stor ejerandel - så ikke noget nyt der. Den personalenedskæring med 10% hjælper som en skrædder i helvede.

Næ..... det er Nationalbanken, jeg undrer mig over. Den noget bizarre udmelding om, at bankerne skal konkurrere på troværdighed, den skurrer i ørerne: Er der noget, der er konstaterede svindlere, så er det banksvin.
Det kunne evt. være et forvarsel om en spjældtur til nogen i Danske Bank - de har i hvert fald haft gang i løgneliren gennem nogen tid.
Vi kan ane det ved det faktum, at Nationalbanken ikke har indmeldt tal i Danmarks Statistik for fredag. Kunne tyde på afstemningsvanskeligheder.
Så kan det være Danske Bank eller Nordea. De er jo "the usual suspects".

Nettostillingen er for nedadgående - ingen tvivl om det; men det har været en dyr fornøjelse for det bankejede land Sverrig.

Tja.... det har været dyrt for Danske Bank og Nordea - bare rolig det bliver værre. Sunesvinet har også været forbi, så han er også klar over den er gruelig gal - men hvad, det er den jo permanent.

Der er nogle gevaldige sving på USD/EUR. Har det sin baggrund i russerne eller svenskerne? Muligvis; men det er svært at sige, for der er en piskesnertseffekt gennem valutamarkederne.

Den egentlige baggrund er nok, at det står så galt til i Kina, at Xi må komme kravlende til Obama. Der har så været det problem, at Obama's kalender er så presset - af et møde med Paven - at Xi pænt må vente til Obama får tid.

Næææ, det går skam godt i Kina....

"The Lady protesth too much....", som Portia siger i "Merchant of Venice".
Jo, det vil gøre ondt at få guldet skåret fra.....

Cuba meget mere væsentlig end Xi.

Det kan da - ved Gud - ikke overraske!

At Danske Bank og Nordea ligger og laver fis mellem NOK og SEK..... det var forventeligt. Enhver form for investeringer er jo gået deres vej og aktierne ligger trygt og godt - sådan da - hos bankerne og stråmændene. Det fordrer jo unægtelig likviditet i bankerne. Specielt når både Nordea og Danske Bank er ved at gå på røven.

Thomas skrev:Det kan da - ved Gud - ikke overraske!

At Danske Bank og Nordea ligger og laver fis mellem NOK og SEK..... det var forventeligt. Enhver form for investeringer er jo gået deres vej og aktierne ligger trygt og godt - sådan da - hos bankerne og stråmændene. Det fordrer jo unægtelig likviditet i bankerne. Specielt når både Nordea og Danske Bank er ved at gå på røven.

Selvfølgelig gør de da det: Bankerne er jo på røven og mindst to er slagtet og på vej i toilettet - der er mindst to pengepolitiske udlån i Nationalbanken.

Hmmm.... NOK er faldet 2% og det undrer mig lidt, at der ikke er tale om en større nedgang i indestående på Nationalbanken.

Eller var det som man skulle forvente: Nemlig at vekselkursen mellem NOK og SEK skulle forskydes ifht. DKK. Fra begyndelsen af året i valutakrisen var det rimelig klart, at det var det, der skulle ske. Skænderiet først på året var sådan set enig nok i at forholdet var forkert. Problemet var om DKK skulle gå i knæ som CHF gjorde, hvor Schweiz for praktiske formål løb tør for valutareserver og måtte give sig og revaluere.

Det kommer til at plage Schweiz i mange år fremover, fordi de schweiziske bankers tilgodehavender er blevet mindre værd, det er indeståenderne.

Det, det egentlig drejede sig om, var at det ikke var DKK, der skulle revalueres - til skade for danske virksomheder og forbrugere. Det er så lykkedes, at det blev SEK og NOK, der faldt i hullet. Et hul, der ikke er nogen udsigt til, at de kommer op af.

Typisk nok falder ZAR - der er nemlig ikke noget landbrug til at tjene valuta - ikke efter de har jaget de hvide farmere ud.

I den forbindelse skal man være opmærksom på, at ulandshjælp generelt er gået til at købe levnedsmidler i Sydafrika - for at undgå optøjer og borgerkrig, når bybefolkningen ikke havde råd til mad. Det ødelægger så landbruget i hele Afrika, fordi fødevarepriserne holdes kunstigt nede.

Det er først nu med udsigt til højere fødevarepriser, at det kan svare sig at drive landbrug i Afrika - dermed kommer produktionen også op. Derfor er det rimeligt at skære ned på ulandshjælpen.

Det, jeg bare spekulerer på er hvor længe NOK holder....

Thomas skrev:Det, jeg bare spekulerer på er hvor længe NOK holder....

Både NOK og SEK udviser nogle grimme fald, som ikke reflekteres af USD/EUR bevægelserne. NOK specielt. Den norske rentesænkning har tilsyneladende haft en kapitalflugtsfunktion, som den rentesænkning Nationalbanken iværksatte først på året. Der er imidlertid tilsyneladende ikke nogen kapitalindstrømning.

Der er så forsvundet yderligere 15 mia. fra folio (mestendels) - at det kører via USD til NOK og SEK skulle ikke betyde det store - nu får vi se i morgen, hvad kursen på NOK og SEK siger.

Der er nogen, der får en vanskelig kvartalsafslutning.