Goldman Sachs guld vil falde i hvert fald til 2014.

Mekanismen er som følger:

Guldprisen steg som følge af angst for inflation frem til 2011.
Den anden graf.

Det skyldes en total fejltolkning af baggrunden for FED opkøbsprogram. Sagen er jo den, at de obligationer, som FED har købt og finansieret med statsobligationer, er en erstatning for tabte penge. Disse penge kan jo ikke bidrage til pengemængden, for de bliver hverken forrentede eller afdraget. Hvis man ikke havde gjort det, som FED gjorde, havde der været en voldsom rentestigning og et voldsomt fald i den pengemængde, der reelt var til rådighed for økonomien.

Pengemængden (inkl. tab) er blevet nøje kontrolleret, for havde tilførslen af penge været ud over en erstatning af tabet (enten som decideret tab, eller som en voldsom reduktion i omsætningshastigheden), så ville man have set inflatoriske tendenser - og det har man ikke.
Det, der ligger for nu er, at man forhåbentlig vil se en stigende rente, fordi der kommer en reel vækst; men IKKE nogen inflation.

Der vil komme en inflation - helt sikkert; men ikke i USA. Holdes lønningerne nogenlunde i ro gennem arbejdsløshed (hvilket man er nød til, fordi man ikke har et arbejdsmarked som i Danmark, hvor man har ligeberettigede aftalepartnere, som kan finde ude af, hvilke grupper, der skal have lønstigning og hvilke, der IKKE skal) og fødevarepriserne stiger, så kommer der inflation i Kina!
Den vil ikke smitte af på USA af tre grunde:
a) Fødevarer betyder så lidt på et vestligt budget - og kornprisen er langt den mindste del af prisdannelsen på mad.
b) De eksportindtægter som landbruget vil opnå vil kunne beslaglægges i skat - om ikke andet så ved at nedsætte landbrugssubsidier af forskellig karakter. Disse skattemidler kan passende bruges til at opkøbe/indfri egne statsobligationer og dermed nedbringe pengemængden, så pengemængden - dvs. den aktive del af den - er nogenlunde konstant.
c) Om de tabte penge er låst inde i guldbeholdningerne rundt omkring og hos private - er for så vidt lige så godt som, hvis de er låst inde i en obligationsbeholdning i FED.

En rentestigning vil naturligvis betyde en faldende guldpris. Det betyder, at dem, der ligger med guldbeholdninger taber penge: Det var sandelig også meningen! De havde reelt tabt pengene allerede, da de flygtede over i guld - det troede de bare ikke; men sådan narrer den kloge Morten Messerschmidt: Hver gang.

Flugten over i guld i Kina og Indien indenfor den sidste måneds tid er sådan set naturlig nok; men også blot en udsættelse af konstateringen af tabet blandt sparerne.
I det omfang sparerne bliver nød til at realisere deres opsparing for at købe fødevarer vil det dels trykke prisen på guld, dels styrke den USD som fødevarerne i sidste ende afregnes i.
Hvis man fra den kinesiske regering beslutter sig til at subsidiere fødevarepriserne (hvilket er mere end sandsynligt - for at undgå optøjer) så vil Kina skulle bruge af sin formue i USD statsobligationer. Det vil sket til stigende rente - dvs. faldende kurs - og dermed tab for Kina.
For at holde renten ude af chok-området vil FED opkøbe/indfri egne obligationer til destruktion via de opkrævede skatter - altså nedbetaling på statsgælden.

Faldende guldpriser vil være den behageligste måde for USA at få eftergivet gæld.

Som Greenspan sagde: "Vi kan godt love, at vi betaler vores gæld; men vi kan ikke love, hvad det vi betaler er værd."

Det bliver en balancegang mellem at holde rentestigningerne i rimelige rammer og opkrævning af skat for at finansiere tilbagebetalingen af gælden. Man skal lægge mærke til, at den forøgede skatteopkrævning ikke i væsentlig omfang berører de nuværende skatteydere. Den vil ramme landbruget i form af mindre subsidier eller i form af ejendomsskatter. I USA altså - Europa har ret højt forgældet landbrug, så det vil gå til betaling af landbrugsgæld.