Råvarer opdatering april 13

Der er nok overordnet set en svag nedadgående tendens; men ikke noget epokegørende.

Det væsentlige er nok, at målt på kyllinger, så er forbrugerpriserne steget med 15% de sidste 6 måneder; mens de 6 måneder før det steg de kun 5%. Når Kina så samtidig selv medgiver, at man ikke kan holde 8% årlig vækst - så begynder det at blive alvorligt.

Det er så ikke bare kyllinger, der stiger; men alt andet animalsk protein - med undtagelse af flæsk. Det er der ikke noget usædvanligt i for svinekød har det med at gå i koma. Vi kan observere en kommende betydelig prisforhøjelse i vore supermarkeder: Der er de bedste udskæringer på tilbud. Kunderne i udlandet - de nærige svin - vil jo ikke betale, hvorfor de får affald til prisen og danske forbrugere så får prima kvaliteten billigt.

Metallerne har alle sammen udvist et prisdyk på ca. 20%. Halvhjernerne har så hæftet sig ved at spekulationsmetallet guld hentede halvdelen ind igen. Det er der heller ikke noget mærkeligt i for en spekulationsvare, fordi nogen har solgt på forventet prisfald - og så når de tror det er faldet nok, så køber de igen. P.t. er guld "stabiliseret" men MEGET labil med store daglige bevægelser op og ned. Næste hug kan komme NÅR det skal være.

Det forklarer imidlertid ikke, hvorfor alle metaller udviser dette fald. Sjovt nok falde både kobber og aluminium, der i et vist omfang kan erstatte hinanden i anvendelser, der virkelig tonser igennem.

Eller taler vi siden årsskiftet minus 10%. Dvs. sige, at der er nogen af de højere gearede investorer, der i alvorlig klemme - dvs. deres banker er: Spekulanterne kan nemlig dårligt holde råvarepriserne oppe, fordi der er et udbud, der går udenom. Jernmalm er naturligvis pervers, fordi skrider det så ryger de kinesiske banker nok - eller nok rettere dem, der låner penge ud - udenom bankerne.

De forskellige former for energi aner ikke hvor de skal hen. Her skal man lige være opmærksom på at russisk naturgas er IKKE opdateret for april. Vi har allerede i anden sammenhæng set problemerne omkring afregning af russisk naturgas, fordi DONG har fået efterbetalt en rabat.
Generelt må man sige at trenden er nedadgående det sidst års tid; men med store udsving.

Valutamæssigt er det eneste helt markante Japans devaluering, som f.eks. ikke har påvirket €/$ forholdet nævneværdigt. Det kan imidlertid komme til at slå benene væk under den ramponerede kinesiske eksport, at en kompetent industrination underbyder Kinas underbud. Om Japan og Japans finanssektor så holder til det er nok et åbent spørgsmål - en voldsom rentestigning har vi ikke set i Japan - endnu: Rentestigning som følge af fallitrisiko.

Kornpriserne lader til at have stabiliseret sig på et niveau 2 1/4 gang historisk niveau. Her er majsprisen, som ligger højt den ubekendte faktor, fordi majs - som følge af USA's dominerende rolle - har ligget på et lavt niveau - spørgsmålet er, hvornår Kina bliver nød til at importere i volumen.

Efter russerne har justeret deres gaspris, så er der ikke nogen grund til at sejle gassen.

APM sælger.