Råvarer 3-2013

Vi skal nok starte et andet sted end vi plejer:

Kyllinge prisen - som udtryk for reelle pristal i Kina, fordi det er et tal, der er svært at svindle.

Den årlige prisstigningstakt er på 9 1/3%, 12½% og 16½% målt på hhv. 12, 6 og 3 mdr.
Altså betydelige prisstigninger - der oven i købet accelerer.

Samtidig hører man, at kineserne nu er begyndt at smugle tørmælk - altså smugle sådan noget som tørmælk: Det fylder unægtelig en del. Det er er fænomen, der tyder på en for lav pris - og dermed underforsyning. Altså tørmælken kan ikke skaffes til den pris, man vil give for den i udlandet.
Det hænger meget godt sammen med de sager, der har været om mælk, der har været direkte sundhedsskadelig og livsfarlig at drikke.

Flæskepriserne falder, hvilket formentlig har en sammenhæng med de rekordlave lammekødspriser, der har været - faktisk har lammekød i forbindelse med det "arabiske forår" været på det laveste prisniveau i 30 år - absolut og uden at indregne inflation. Det skal naturligvis trykke flæskepriserne. At flæskepriserne er underlige - det er de altid fordi slagtevægten (og dermed levetiden) har det med at gå i selvsving.
Da ham kanonslaget var på besøg ville han jo ikke betale for svinekød; men kun slagteriaffald - og det fik han så. Flæske steg i supermarkedet har jo ikke været dyr. Det er kunderne, ude omkring, der dels ikke vil betale og dels ikke kan. Det skal nok komme.

Lammene skal jo slagtes - man føder ikke på dem om vinteren, det kan jeg garantere for. Uldpriserne har en nervøs - men overordnet set - vigende tendens.

Oksekødet holder prisen, hvilket nok skal ses i sammenhæng med at mælke efterspørgslen (ihukommende pulversmugleriet) nok ikke er vigende. Så Maren får en halv sæson mere. Bemærkelsesværdigt nok udviser soyabønner en stigende tendens.

Hvede men specielt majs sker der ikke det store med - målt i USD; men som valutakurven viser ligger USD forholdsvis højt - de seneste dage med modifikationer.

Da RMB er låst på et urealistisk niveau, så er det rette forhold at kikke på USD/majsprisen.
Målt i USD er majsprisen fordoblet fra et stabilt niveau til et nyt nogenlunde stabilt niveau - nogenlunde, for der er ret store "markedsoperationer". Faktisk så store, at der vel kun kan være tale om kineserne.

At alle råvarer er blevet hundedyre - målt i YEN, kan ikke være nogen overraskelse. Man har jo pumpet penge ud for at redde de japanske banker - igen - og holde inflationen oppe. Spørgsmålet er hvordan sammenbruddet kommer? Kommer en generel kontraktion ved et underskud på betalingsbalancen eller ved at forbruget går fuldstændig i stå i Japan p.gr.a. stærkt faldende realløn?

Metaller bevæger sig stærkt sidelæns - dvs. dér sker INGENTING.
Så meget desto mere bemærkelsesværdigt er de afsindige udsving på jernmalm.

Vi kan roligt konkludere, at priserne på jernmalm har intet med efterspørgslen at gøre: Dels har det i 3/4 år ikke været muligt at få en pris på koldvalset stål, dels udviser kul ikke nogen prisstigningstendens - tværtimod: på et år er prisen på kul faldet med 1/4 og bevæger sig i øjeblikket sidelæns.

Jernmalm prisen er rent spekulations drevet - eller rettere drevet af spekulanters evne til at optage lån, til opretholdelse af illusionen om varelagerets værdi. Det var det, der knækkede Landmandsbanken i 1923.
Derfor er de kinesiske banker en kilde til bekymring - for ikke at sige panisk angst. Galt er det gået; men Helvede er rart - sammenlignet med alternativet.

Betegnende nok foreligger hverken guld eller sølvpriserne for marts endnu. Dagsnoteringerne antyder ellers en snudeklemmer af dimensioner: Prisfald på 10% på en måned? Og holder den morskab nogen sinde op igen?

Kan ikke lade være med at tænke på Jens Weidmann's rokeringer med Bundesbanks guldreserve, at flytte det fysiske guld fra USA kunne tænkes at skyldes, at man bestemt ikke ønsker, at USA lægger fingre imellem, hvis det skulle blive nødvendig at ruinere, de kinesiske sparere. Kan Tyskland det? MON ikke. Med den næststørste guldreserve efter USA, så har Bundesbank valutariske lussinger på lager - bare ikke i noget, der hedder største størrelse.

klogeaage 35 skrev:

Thomas ang. dine henvisninger med aluminiumsfly i ørkenen bearbejder Gershow Recycling masser af metal til lager deriblant et utal af 1x1 meter aluminiumklodser med håb om bedre tider.
Udsendelsen på national-geographic er godt nok fra fra May 5, 2011 men de før nævnte bedre tider er nok ikke oprundet endnu.

I samme udsendelse havde Gershow Recycling besøg af kinøjsiske opkøbere der giver tilbud på det blandede knuste metal scrap.
Kinøjserne bliver spurgt hvordan de vil skille de forskellige metaller ad,fik de svaret : ved håndkraft derhjemme i Kina

Som økonomen, der blev konfronteret med et kinesisk kanalbyggeri hvor man brugte skovl og trillebør. Han spurgte, hvorfor man ikke brugte nogle ordenlige maskiner.
"Der er mange arbejdspladser!"
Næste spørgsmål var: "Jamen, hvis DET er formålet, hvorfor giver I dem så ikke skeer?"

Men ja, man kan da nemt, som med "sjældne jordarter" få monopol - bare man sælger billigt nok! Problemet er bare, at kunderne finder en leverandør, der bruger ordentlige maskiner - og gør det endnu billigere.

Sidelæns bevægelse; men i takt. Der skal intet til for at vælte hele lortet.

klogeaage 35 skrev:

Thomas skrev:Sidelæns bevægelse; men i takt. Der skal intet til for at vælte hele lortet.

Sælg før guldtoget er kørt

Nu ævler de om at Cyperns snoldede guldreserve på 400 mio EUR skulle kun vælte læsset. Jeg vil ikke afvise muligheden; men det er godt nok ikke ret meget.

Det er nok også det, der ligger bag truslen.

Guld og sølv falder

Guld

Indexmundi's seneste notering for guld er 1501 USD/Ounze. Det svarer i grafen til at den gule streg rammer 500 stregen.
1413 svarer til index 470.

Sølv med seneste indexmundi er 2632,2 og svarer til at dykket fortsætter til lige over guldgrafen.
Oktoberpriserne for sølv kan man se - de er ikke relevante, for det er en "dead cat bounce". Altså modreaktionen til sammenbruddet i juli 12. Det væsentlige er, at vi nu er 5% under juli minimum.

Lad os lige tjekke kobber - som egentlig ikke er et ædelmetal, men derfor spekulationsobjekt alligevel.
Jo godt nok 3½% ned fra ultimo marts; men ikke noget epokegørende.

Ædelmetalpriserne har længe bevæget sig sidelæns og et sammenbrud på sølv sidste år blev spekuleret op igen.

Nu tyder det så på at spekulanterne mangler likviditet - og det gør de indiske og kinesiske sparere formentlig også. Kan det være et rigtigt skred. Aner det ikke.

Men hvis Bundesbank går ind og sælger, fordi de er trætte af Kina's manipulationer, så kan det sige klask.

Hvis dét sker, så er der ikke nogen grund til, at vi ikke skal ned i index 100, hvor vi i 2009 standsede i index 200.

Men taler vi en ægte likviditetspanik på råvarer. Spørgsmålet er hvordan jernmalm opfører sig - det er i fuldstændig absurde priser, og har formentlig meget store beløb bundet i sig. Redningen sidste år var alt andet end overbevisende og ser en hel del værre ud end selv sølv. Vi taler faktisk at jernmalm kan prissættes som det, det er grus.
Hvis det er det, der sker - nemlig at Kina's stålindustri er ved at lukke ned - den eneste, der vel bruger jernmalm, andre bruger skrot. Der er alt andet end mangel på stål.

Der er så mange bortforklaringer fra Kina de sidste par måneder; men meget få jubeloptimister.