Hvordan går det med EUR som reservevaluta?

Det går faktisk ganske udmærket - jeg fristes til at sige fremragende: Vi har set at både Romney og Obama er stjernetossede på Europa og forudsiger unionens snarlige undergang, så et eller andet må man jo lave rigtigt!

Pointen er i al sin hjertegribende enkelhed, at D-marken kunne aldrig nogen sinde være blevet en reservevaluta - ganske enkelt fordi Tyskland aldrig ville være kørt med et handels- og betalingsbalance underskud længe nok.
Euroen var bestemt ikke Tysklands livret; men da den nu er kommet, så får man det bedste ud af det.

Her skal man IGEN være opmærksom på, hvad penge er: Det er gæld!

I sig selv vil Tyskland aldrig akkumulere tilstrækkelig med gæld til at være grundlag for en reservevaluta; men hvad gør man så? Tjo.... Man LÅNER gæld!

Vi har lige set, at man låner 100 mia. EUR til de spanske banker - billigt, får Spanien hæfter for det lån, fordi Spanien ejer de sammenbrudte banker. Hvis Spanien IKKE makker ret, så skal jeg Merkel og Schäuble love mig garantere for, at Spanien finder ud af hvad det vil sige at komme til skade.
Pengene er der jo i Spanien, så rigeligt: Det er udelukkende et spørgsmål om beskatning - af dem, der HAR pengene vel at mærke! Hævning af madmomsen, det er der kun begrænset perspektiv i; men når man tager fat på de lukrative pensionsordninger (for ikke at tale om skattesvigere) så er der MASSER - OK, de skal så have lidt hjælp fra Bundesbank til at finde dem, men - tro mig - den elskværdighed vil man nok gerne imødekomme Spanierne med.

Det, der sker nu er, at Tyskland udsteder Bund obligationer, der så bruges til at låne til Spanien: Man veksler Spansk gæld til Tysk gæld - mod passende sikkerhed. Tysk gæld kan sælges, det tør sgu svagt antydes: Den 10 årige tyske statsobligation har en rente på 1% - væsentlig mindre end den inflation, som Tyskland tillader!
Investorer vil med fornøjelse betale 1% i realrentegebyr på en obligation, bare der står - made in Germany - på den.

Hvad nu hvis efterspørgslen efter tyske statsobligationer bliver endnu større, så man ikke KAN lave mere gæld i HELE Europa? - Ja, så laver man bare nogle flere Bund - så køber man evt. dollarobligationer for provenuet - så har man også kontanter hvis nogen skulle få den åndssvage ide at spekulere mod Euroen og baisse den:
Det er da en helt fin forretning at købe de obligationer hjem, man solgte for kurs 100 for et halvt år siden, til kurs 90.

Verden går mod en bimetal standard (i gamle dage var der både guld og sølv mønter - det fandt Alexander den Store ud af) - men uden ulejlighed med at ligge og rode i jorden.

De fleste kan nu se, at det er forholdsvis enkelt at regulere USD/EUR kursen. Men hvor skal den kurs ligge?

Jo, så vidt jeg kan se, skal den ligge så import- og eksportpriserne ligger fornuftigt. Bliver eksportpriserne for høje, så bliver importpriserne for lave - altså skal EUR devalueres ifht. USD: Det betyder at eksporten bliver lettere og importen vanskeligere. Omvendt, hvis EUR står for lavt ifht. USD, så må man sælge USD indtil der kommer balance.

Jamen vil det ikke betyde, at den globale handel bryder sammen? Slet ikke!
Europa SKAL importere råvarer og energi - det kommer ikke til at ændre sig, jo mere man betaler for råvarerne, jo mindre er der - efter eksport - til deling i Europa.
Rusland SKAL eksportere - 2/3 af deres skatteindtægter er på energieksportafgifter.
Kina SKAL importere fødevarer: Højt regnet kan Kina selv producere 3/4 af deres egen mad.
USA behøver ikke importere - men det er lissom de gør det alligevel: Der er ikke nogen i verden, der er så dygtige som de amerikanske forbrugere - til at forbruge altså.

Amerikanerne var jo mægtig fornøjede med, at EUR steg ifht USD, da Kina købte EUR for at have noget andet end USD i valutabeholdningen. Det devaluerede jo USD og gjorde det lidt sjovere at sende sælgere i byen - knap så morsomt er det nu da EUR falder. Men så slemt var det heller ikke: Eksportpriserne steg.

Hvordan har Euroen det? Fortrinligt - der er nogle Euro-lande, der ikke helt har forstået ideen med at låne penge - nemlig at de skal betales tilbage. Ja altså med mindre man et Tyskland: Den gæld den skal blive i valutareserverne rundt om i verden - uden rente og uden afbetaling: Møntningsgevinsten.