Oktober 2021

Der er solgt for 4 mia. 22/I skatkammerbeviser til -0,63% i afkast. Det er klart en vekselgevinst fra NOK/SEK.

Her gør Nationalbanken det rigtige sænker renten. Dvs. kursgevinsten fra vekslingen bliver slugt - den lave rente sender likviditet ud af landet - helt fint: Det presser kursen på NOK og SEK op - det giver en potentiel valutagevinst, som så prompte bliver beslaglagt af en højere kurs på skatkammer beviserne.

Som sådan er en rentesænkning - helt efter bogen - det bedste argument for en højere kurs på statsobligationerne.

De bevægelser, der er, er i hovedsagen valuta arbitrage. Men det strækker helt ud til 4 årige statsobligationer.

Man vil bytte 2039 ud mod 2052 for 1½ mia.

Det bliver sjovt at se.

Cirkulationen af 2052 begynder at nærme sig 50 mia. og man påtænker formentlig at åbne en serie 0% 2044?

Der er solgt for godt 3 mia. i skatkammerbeviser, alle til afkast under folio-renten. Kun halvdelene af bud bliver accepteret.

Der er så en svagt stigende rente på løbetiderne; men stadig under folio. Det er nok ikke så meget ændret rente; men har formentlig noget at gøre med Euler-Mascheroni-konstanten.
Euler-Masceroni er mediatoren mellem den diskrete sum og det kontinuerte integrale. Men det er der jo ikke et banksvin, der fatter en brik af! Jeg mener: Når man skal tælle til 20 barfodet og så vælger resultatet ud blandt forsøgene efter folkeafstemning - ak ja, Tycho Brahe levede forgæves - idioterne har altid ret, fordi de synes, at de har ret.

Det står dog fast, at renten er for høj: Vi kan se, at EUR bevæger sig støt og roligt tilbage - ned, hvor den hører til. Det tager jo tid inden de svagt begavede banksvin fatter, hvad der sker.
Udfasningen af moms- og skatteindbetalingerne - tja lad os bare gøre det for de små platugler; men dem der betyder noget? Hvorfor det? Staten får jo forrentet sit tilgodehavende til¨ågerrente på 0%. I stedet for at betale for at indskyde pengene i banken (og blive straffet for det), så kunne man evt. frivilligt betale sin skyldige skat!!!

Der er skam også flextumpe logikgakgak i erhvervslivet.

Hvorom alting er, så trækker det op til en rentenedsættelse til. Hvornår? Tja... hvis det fortsætter som nu, så kommer den nok omkring årsskiftet. Valutareserven kan jo bare bygges op med bedre forrentede Europapirer - dvs. tyske statsobligationer; men da den rentekurve bevæger sig nedad, så er der i øjeblikket ikke megen fidus i at anbringe pengene dér.

Så er der amerikanske statsobligationer, hvor der er 1½% på tiårige; men det involverer jo en risiko for at blive oversvømmet af investorer, der flygter ud af Kina.
Biden har så gjort det fornuftige at gøre Janet Yellen til finansminister - hvordan hun vil køre det er lidt for tidligt at sige. Problemet med amerikanske statsobligationer er, at der er en valutarisiko. Løbetider op til et år på "treasury notes" giver ca. 0% i afkast. Det er så klart penge der flygter ind i USD, hvor problemet er om de taber alle pengene i morgen, hvis de ikke flytter galoscherne.

Det betyder - alt i alt - at der er ikke nogen særlig investeringsfidus i at placere pengene i hverken tyske eller amerikanske statsobligationer. Det betyder så også, at Nationalbanken får et bedre afkast ved at placere pengene i udskudte skatte- og momsbetalinger. Sikkerheden skulle være nogenlunde - alene al den stund, at momssvig er strafbart (medmindre man er et ulækkert bøssesvin som Torben Lund) og i en fallit, så tager staten FØRST.