November 2020

Olieprisen (WTI) ligger mellem 35 og 36 USD/brl. Hvilket er 15-20% under topprisen i august. En nedsættelse på 5-6 USD/brl. lyder ikke af så meget; men det er immervæk15-20%.

Hidtil har vi kunnet se en nedlukning af forbruget. Og pengene er strømmet ud af Kina, hvilket vi har kunnet se, fordi dem, der skal betales er fortrinsvis(?) til Rusland, som skal betale regninger i euro. Det giver naturligvis (når vi taler de beløb, der skal veksles) et pres på valutamarkedet.

Den nedlukning vil medføre en nedlukning af produktionen; men det er så, hvad det er! Mere alvorlig for energipriserne er, at Kina vil lukke ned i et eller andet omfang. Den nedlukning har vi foreløbig at se resultaterne af.

Når der er tale om markante prisfald på så stor en vare som energi, så vil det forskubbe hele omkostningsbilledet for erhvervslivet. Det kræver naturligvis at finanspolitikken bliver mere hensigtsmæssig:

Når forbruget er det, der holder bruttonationalproduktet oppe, så er det tåbeligt at give skattelettelser til de højeste indkomster - simpelthen fordi den marginale forbrugsquote er så meget lavere for de højeste indtægter. Det betyder nu knap så meget, fordi de skattelettelser har været af så forholdsvis ringe et omfang. Det er et tilskud til bankerne; men det hiver man jo hjem i bøder.

Tværtimod skulle man sænke topskattegrænsen, fordi der er en overhængende deflation som følge af de faldende energipriser.

Nationalbankens hjemmeside kan jeg ikke nå nu, hvorfor auktionen of skatkammerbeviser ... tja....

Normalt (?) er det et tegn på en eller anden form for panik....

Thomas skrev:Nationalbankens hjemmeside kan jeg ikke nå nu, hvorfor auktionen of skatkammerbeviser ... tja....

Normalt (?) er det et tegn på en eller anden form for panik....

Ombytningsoperationen g.d. er heller ikke registreret i udstedelser og opkøb. Det var de heller ikke i går på handelsdagen.

Der er et eller andet galt. Hvad der er galt? Det bliver vi med stor sandsynlighed ikke klogere på - ingen grund til at prale med lidt luskeri.....

Thomas skrev:

Thomas skrev:Nationalbankens hjemmeside kan jeg ikke nå nu, hvorfor auktionen of skatkammerbeviser ... tja....

Normalt (?) er det et tegn på en eller anden form for panik....

Ombytningsoperationen g.d. er heller ikke registreret i udstedelser og opkøb. Det var de heller ikke i går på handelsdagen.

Der er et eller andet galt. Hvad der er galt? Det bliver vi med stor sandsynlighed ikke klogere på - ingen grund til at prale med lidt luskeri.....

Det er forfald for 2020 obligationen.

Lad os sige det sådan: Skatkammerbeviserne er ret så kostbare med afkast på mellem -0,57% og -0,58%.
Det med minkaflivningen - det skulle have været skolelærere og banksvin; men nu havde skolelærerne foreslået pelsdyr.

Thomas skrev:

Thomas skrev:

Thomas skrev:Nationalbankens hjemmeside kan jeg ikke nå nu, hvorfor auktionen of skatkammerbeviser ... tja....

Normalt (?) er det et tegn på en eller anden form for panik....

Ombytningsoperationen g.d. er heller ikke registreret i udstedelser og opkøb. Det var de heller ikke i går på handelsdagen.

Der er et eller andet galt. Hvad der er galt? Det bliver vi med stor sandsynlighed ikke klogere på - ingen grund til at prale med lidt luskeri.....

Det er forfald for 2020 obligationen.

Lad os sige det sådan: Skatkammerbeviserne er ret så kostbare med afkast på mellem -0,57% og -0,58%.
Det med minkaflivningen - det skulle have været skolelærere og banksvin; men nu havde skolelærerne foreslået pelsdyr.

Valutaswap faciliteter.

Det er formentlig dette, der er baggrunden for "knaset"?

Solgt for 5 mia. - hovedsagligt 2022 til -0,6% (-) afkast. Helt klart til at opsuge likviditet frigjort ved forfald af 2020. Det interessante er det beskedne 2029 til -0,45% Renten på den 10 årige falder støt og roligt.

Nettostillingen er sat små 30 milliarder tilbage, som ikke er usædvanligt henimod månedens sidste uge.

Nu sker der nok ikke noget særligt før til marts, når bankregnskaberne bliver læst og - sagerne skal for byretten - direktionen i sommerhus for "at hænge ud".

Der er så heller ikke noget med indløsningen af 2020 obligationerne - bla. fordi der er 100 mia. i skatkammerbeviser - det er meget. Nu får vi se, hvor det kommer til at stå.

Der er interessante forhold:

1. Da afkastet (dvs. kursen høj) på de lange statsobligationer er så lav, så kan man komme af med dem. Dvs. de er meget likvide - bla. fordi de kan bruges som sikkerhed for lån i Nationalbanken. Bankerne ligger ikke selv med store beholdninger af de lange obligationer; men de er alligevel til rådighed for bankerne, fordi man køber dem og sælger dem samtidig tilbage på termin. Det kan naturligvis godt lade sig gøre; men det KOSTER.
2. Virksomhederne har brugt den forøgede skatte- og momskredit fornuftigt: Til at betale gæld af og investere - f.eks. købe biler i stedet for at lease dem (for nu at tage noget, der går hurtigt). Det er betydeligt billigere at låne i banken at betale 0% i rente til staten end at betale et par procent til banken og nedbringe kassekreditten. Staten er også glad: Den tilførte likviditet skal jo anbringes et sted - statsobligationer f.eks.- til negativ rente.

USD tager et "dyp", hvilket ikke er overraskende; men måske en indikation af, hvordan pengene flygter ud af Kina. I den sammenhæng er de lokale nordiske skærmysler småting.

Der er solgt for små 7 mia. af skatkammerbeviser. Halvdelen er 2021 IV og afkastet er på mellem -0,6% og - 0,55%.

Som sådan følger man min anbefaling om indskudsbeviser med længere løbetid - op til ét år. Man gør det godt nok på skatkammerbeviser; men jeg er ligeglad om katten er hvid eller sort - bare den fanger skadedyr - og slår dem ihjel.

Indskudsbevis renten er ALT for lav - og har ikke forhindret kursmanipulation fra Danske Bank og Nordea's side. Spørgsmålet er nu: Vil man udstrække skatkammerbeviserne ud over 1 år? Indskudsbeviserne har kun i begrænset omfang formindsket svindlen. Renten er stadig ALT for høj.

Nationalbanken har også taget konsekvensen og erstatter interbankrenten med noget, som NATIONALBANKEN bestemmer.

Samtidig er salget af statsobligationer næsten i mål med sigtepunktet på 125 mia. Regner vi med de lange indskudbeviser, så er afstanden til at overskue. Det er så én indikation på, at renten er ALT FOR HØJ!

Thomas skrev:Der er solgt for små 7 mia. af skatkammerbeviser. Halvdelen er 2021 IV og afkastet er på mellem -0,6% og - 0,55%.

Som sådan følger man min anbefaling om indskudsbeviser med længere løbetid - op til ét år. Man gør det godt nok på skatkammerbeviser; men jeg er ligeglad om katten er hvid eller sort - bare den fanger skadedyr - og slår dem ihjel.

Indskudsbevis renten er ALT for lav - og har ikke forhindret kursmanipulation fra Danske Bank og Nordea's side. Spørgsmålet er nu: Vil man udstrække skatkammerbeviserne ud over 1 år? Indskudsbeviserne har kun i begrænset omfang formindsket svindlen. Renten er stadig ALT for høj.

Nationalbanken har også taget konsekvensen og erstatter interbankrenten med noget, som NATIONALBANKEN bestemmer.

Samtidig er salget af statsobligationer næsten i mål med sigtepunktet på 125 mia. Regner vi med de lange indskudbeviser, så er afstanden til at overskue. Det er så én indikation på, at renten er ALT FOR HØJ!

Hmmm.... der er 20 mia. i ekstraordinære udlån mod pant hen over månedsskiftet. Der er virkelig nogen, der er på røven!

USD glider støt og roligt ned. Det samme gør guldprisen.

Noget tyder på, at OPEC har noget at diskutere på deres næste møde.

Kina kan ikke blive ved med at opretholde deres olieforbrug.