November 2019

Ikke overraskende, så er den russiske guldreserve kun forøget med 22 tons - og fortsætter dermed udfladningen i væksten.
Kina er forøget med 12 tons, UAE etc. med ca. 10 tons.
Overraskende er Tyrkiet med 64 tons.

Forskellige steder i Mellemøsten er forøget med 100-110 tons. Det er så gætværk fra min side; men den eneste kilde må være Iran.

Der er købt godt op for at forsvare guldbeholdningerne - den mindste del kommer fra Rusland. Det tro pokker med en guldpris masseret op på 1500 USD/oz. Den høje oliepris skal forsvares - om det så betyder, at man skal betale Iran overpris på guld!

Faldet i valutareserven skyldes vidst mest ønsket om at sælge NOK og SEK - mens man kan få noget for dem.

Kursbevægelserne tyder mest af alt på interventioner fra Norges bank og Riksbanken.

Det spændende bliver hvilken kurs man fastsætter ved auktionen i dag.

Det begynder at skinne igennem, hvordan Nationalbanken sikrer stabiliteten ifht. EUR.

En ting er at smide indestående over 30 mia. ind på indskudsbeviser til -3/4%. Folioindestående er på 0% for at holde likviditeten til transaktionerne i løbet af måneden. Indskudsbevisrenten er sat for at holde en rente, der holder kursen til EUR. Skatkammerbeviserne holdes til en rente, der er svagt lavere end indskudsbeviserne. Det skulle gerne holde "daytraderne" væk - og samtidig sætte klemmen på banksvinene, så de ikke tror, at man har glemt, at de skal opsige deres pensionsordninger mod at reducere udlånet.
Betegnende nok har man ikke øget målsætningen på salg af indskudsbeviser.

Noget mere interessant er målsætningen for udstedelse af statsobligationer, fordi den gør livet surt for valutaspekulanterne. Pr. auktion skal der sælges for 3 mia. (op fra 2,4 mio. da målsætningen blev hævet fra 60 til 75 mia. på årsbasis). Det sætter man skæringskursen i forhold til. Man vil gerne være lidt foran med udstedelserne, så man uden problemer kan tåle et par mislykkede og aflyste auktioner.
Problemet var bare, at man var kommet foran, hvorfor man hævede målsætningen - der var åbenbart nogle banksvin, der troede, at der ville blive dyrere statsobligationer, der ville gøre, at de kunne sælge deres lokumspapirer - næhh... sådan spiller klaveret heller ikke.

Når man er foran målsætningen, så kan man sætte skæringskursen aggressivt - f.eks. kurs 110 for ½% 10 årig. Den skal sættes så aggressivt, at en valutaspekulationsgevinst bliver "hapset" med det samme. Det er specielt rettet mod SEK og NOK, hvor Danske Bank og Nordea begge hærger.

Det kom meget belejligt, at ECB nedsatte renten, så man kunne følge med ned på indskudsbevisrenten - og dermed få genskabt lidt af rentekurven. Det gør, at man kan begrænse valutasvindlerne i Danske Bank og Nordea. Nu er renten på 2022, 2025 og 2029 på hhv. -3/4%, -½%,-1/4%, så vi kan godt regne med, at man kun regner med en produktivitetsforøgelse på 1/4%/år i samfundet. Andet ville også være mærkeligt med 100-200.000 banksvin, skolelærere og miljøfimsere, der skal fjernes fra deres bestilling - nemlig: Kun at gøre skade.

Det har så ikke den store sammenhæng med opkøbet af kommunegaranterede realkreditter. Fidusen er her, at kommunerne nok skal blive træt af det bestandige tab på huslejetabskontoen, så man kan få revet lortet ned - som det sker med Gellerupparken i Århus - huslejen er for høj til boligkvaliteten, som kommunen alligevel kommer til at betale. Man har bygget for dyrt - javel; men de penge er tabt og kan ikke lægges på huslejen.

Man kan sige, hvad man vil om Nationalbankens henstillinger (og her har banksvinene tydelige "holdninger"); men det er uklogt, at sidde henstillinger overhørig.

Nu er der kommet en anden regering, som hvad angår banksvin nok er mere brutal end den tidligere, hvor der sad et perverst bøssesvin og voldtægtsforbryder og spændte ben for politiets arbejde. Det hjalp nok lidt at få Harry Potter fjernet, men det er først nu, at man nedsætter en myndighed, der kan gribe ind overfor skattesvig, hvidvask etc. Vi må håbe, at de griber ind med hadsk brutalitet overfor banksvinene. Ikke alene skal de personligt komme til at betale erstatning, de skal også i fængsel resten af deres dage. Selv en kort fængselsdom kan blive fatal, hvis de kommer til at få en tidligere kunde som cellekammerat.

Hmm.... statsobligationerne gik til en gennemsnitskurs på 110.

Hensigten er jo helt klart, at de obligationer ikke skal kunne sælges tilbage Nationalbanken byder under ingen omstændigheder over kurs pari. Spørgsmålet er, hvornår der kommer en ny rentenedsættelse?

Det lader til, at man så småt kan få etableret en form for rentekurve.

Så blev der solgt for 4,1 mia. skatkammerbeviser 2020 I til -0,765% i rente.

Kronen er p.t. lettere svækket overfor EUR; men i virkeligheden er det nok så meget SEK og NOK, der går i gulvet.

Der er flere ting, jeg ikke rigtigt forstår!

Ombytningsoperationen : 1½ mia. 1/4% 2022 købes for 2,175 mia. 3% 2021. Hvorfor holder investor dem bare ikke til udløb?
Banksvinene må betale nogle rigtigt grimme strafgebyrer. Tilsyneladende er hele garantibeløbet fraregnet i 2021 værdien?

Det andet er at nettostillingen er i en 4 år rekord. Der er forfald på en del statsobligationer. Så det er én af forklaringerne; men også kun én af dem.

Thomas skrev:Der er flere ting, jeg ikke rigtigt forstår!

Ombytningsoperationen : 1½ mia. 1/4% 2022 købes for 2,175 mia. 3% 2021. Hvorfor holder investor dem bare ikke til udløb?
Banksvinene må betale nogle rigtigt grimme strafgebyrer. Tilsyneladende er hele garantibeløbet fraregnet i 2021 værdien?

Det andet er at nettostillingen er i en 4 år rekord. Der er forfald på en del statsobligationer. Så det er én af forklaringerne; men også kun én af dem.

Som du længe har beskrevet : Japanske tilstande

klogeaage 35 skrev:

Thomas skrev:Der er flere ting, jeg ikke rigtigt forstår!

Ombytningsoperationen : 1½ mia. 1/4% 2022 købes for 2,175 mia. 3% 2021. Hvorfor holder investor dem bare ikke til udløb?
Banksvinene må betale nogle rigtigt grimme strafgebyrer. Tilsyneladende er hele garantibeløbet fraregnet i 2021 værdien?

Det andet er at nettostillingen er i en 4 år rekord. Der er forfald på en del statsobligationer. Så det er én af forklaringerne; men også kun én af dem.

Som du længe  har beskrevet : Japanske tilstande

Klogeaage: Det er der meget, der tyder på! Jeg ser bare ikke nogen vækst i fødselstallet - noget steds - heller ikke i f.eks. Afrika eller Indien.

Produktivitetsstigningen skal nok holde sig, hvor den nu skal være: 1-2% om året. Det, der holder den amerikanske vækst i vejret er indvandringen. Det får også en ende.

Inflation tror jeg heller ikke på - ikke noget der batter noget. Når det er sådan, at Nationalbanken opkøber kommunegaranterede realkreditter til nul-rente, fordi de kan finansiere den gæld billigere, så bliver museer jo direkte en profitabel investering.

Når man ser på:

1. Kursen på SEK og NOK, der lader til at stabilisere sig.
2. Noterer sig at Nationalbanken nedsatte renten i september med 1/12%
3. og Norges Bank stort set samtidig hævede renten med 1/4%.

Så bliver meget lettere at forstå.

1. Det tager nemlig luften delvis ud af Danske Bank og Nordea's valutamanipulation.
   Der er en strafporto at betale ved at sælge norske kroner (og dermed trykke kursen på NOK) og købe DKK. Prisen er rentedifferencen mellem indskud i Norges Bank og Nationalbanken.
2. Det betyder så godt nok, at DKK står lidt svagere overfor EUR; men ærlig talt: Vi taler her flueknepperier - og et forbigående fænomen?
   Det er næppe noget, som får Nationalbanken til at adlyde de instrukser, som Danske Bank sprøjter fra sig. Om Nationalbanken vil intervenere? Jeg tvivler - og slet ikke i betydende omfang. Der kan rasle en milliard frem og tilbage; men ikke noget, der får isterningerne i sjussen til at klirre.
3. Vi vil nok se, at der bliver genskabt en form for facon på rentekurven. Det, der har været galt med den rentekurve er, at udgangspunktet - nemlig: Indskudsbevis renten har været for høj.
   Indskudsbevisrenten skal ned for at den lange obligationsrente kan have den afstand til indskudsbevisrenten, den skal have. Den 10 årige statsobligation er i afkast gået op fra -½% til -1/4%. Jeg vil ikke sige at rentekurven er kommet derhen, hvor den skal være; men tendensen er den rigtige.
4. Jeg kan ikke lade være med at tænke på, at der kommer nogle betalinger for de militære lastbiler, som forsvaret har bestilt hos Scania - for slet ikke at tale om motorerne til Piranha. Jeg vil heller ikke afvise, at svenske/norske værfter har haft brug for lidt valutaassistance for at kunne regne den rigtige pris ud på flere fregatter. Efter Wätsilä gik konkurs, så har de finske værfter haft det svært - bl.a. fordi de russiske ordrer ikke kom. Deres ordrebog i Turko Marine ser ikke specielt lystig ud.
   Der er vel ikke den store efterspørgsel efter krydstogtskibe i øjeblikket?
   Det kunne jo være meget rart for forsvarsbudgettet, at få et tilskud på de konti?

Nettostillingen er stadig på over 260 mia., hvilket ikke er specielt overraskende idet 25 mia. blev frigivet for 4% 2019. Her medio november og dertil kommer vel et tilsvarende beløb fra skatkammerbevisernes indløsning.

Man kunne placere pengene i statsobligationer; men det er heller ikke nogen god idé, fordi de er vanskelige og dyre at få fat i.

Spørgsmålet er: Hvornår opsiger folk deres pensionsaftaler og betaler af på deres gæld i stedet for?

Der er solgt for lige knap 3 mia. i 2022 og 2029 til hhv. -0,71% og -1/3% i rente. Problemet har været at banksvinene ikke bød højt nok. Der er stadig sorte penge, der slasker rundt og leger med valutakursen.

Nu får vi se, hvad tapsalget siger i de kommende dage?

Vi skal have de kriminelle spekulationsformuer, der vel efter mit gæt (og det er et gæt) ligger på 40-50 mia., skal væk. Reelt har SEK og NOK stabiliseret sig på hhv. 70½ og 73½ øre.
Ingen tvivl om, at rentenedsættelsen (uden makroøkonomisk/finanspolitisk effekt) var korrekt. Dermed kommer banksvinenes kriminalitet til at blive straffet. Der er ikke nogen tvivl om, at rentenedsættelsen kom efter at i hvert fald en del af disse sorte penge blev låst inde i lange statsobligationer.

Rentenedsættelsen er formentlig den første i forbindelse med en stabilisering af bankerne - forstået på den måde, at når den deciderede spekulation er bragt under kontrol - og dermed valutakursen er stabiliseret - så er det tid til at tage fat på det egentlige problem:

Nemlig at stabilisere rentekurven, så der bringes sammenhæng mellem inflation og rente.
Det er en langt større opgave - rent beløbsmæssigt - vi kan bare betragte boligudlånet og pensionsopsparingen.

Det vil - hen ad vejen - betyde yderligere rentenedsættelser så opsparingen bliver straffet på den måde, den nu skal. Igen det er vanvid at låne penge af sig selv - og tro, at man bliver rigere af den grund.

Vi skal have opsigelser af pensionsopsparing, så boliggælden kan afvikles - og skatten på skidtet kan betales.

Vi ser allerede tendenser til, at man er på vej væk fra den inverse rentekurve. Ikke noget der minder om en stigningstakt med restløbetid, der indikerer en rationalisering og produktivitetsfremgang i samfundet; men det går da den vej?

Der er noget rigtigt galt.

Nationalbankens hjemmeside er desværre ikke tilgængelig i øjeblikket.
Vi arbejder på at gøre den tilgængelig igen så hurtigt som muligt.

Unfortunately you cannot access Danmarks Nationalbank's website at the moment.
We are working on making it accessible again as quickly as possible.

Hvad er det, der er galt? Aner det ikke!

Der er solgt for 11 mia. i skatkammerbeviser og for 0,8 mia. i 2029 - dvs for små 12 mia.

Afkastet er interessant, for skatkammerbeviserne er den - 3/4% for 2029 ligger den på - 1/3% - hvor den skal.

Resultatet er ikke voldsomt overraskende al den stund, at SEK og NOK er steget uden anden egentlig begrundelse end der er indfriet statsobligationer i november samtidig med, at 2019 IV også forfaldt. Så har vi også haft farcen - jævnligt tilbagevendende med, at banksvinene ikke kan placere pengene i andet end eget flexlort - Berlingske har tudbrølet af rørelse over den negative rente på flexlort.

Men pointen er egentlig at påvirkningen af rentesænkningen og den frigjorte likviditet på kronekursen ifht. euro: Meget ringe - og på det seneste på vej tilbage, hvor den skal være. De kursbevægelser skal tegnes med den helt tynde blyant.