Oktober 2017

Ingen renteforhøjelse siger Danske Bank.

Selvfølgelig er der ikke renteforhøjelse på vej, når 1/4% 2020 går i kurs 102 1/3.

Der noget, der tyder på, at investorerne er parate til at betale på forhånd for at se nogle af pengene igen. Det skal nok gå, at få solgt statsobligationer som inkonvertible annuiteter til kurs 150 til indfrielse af realkreditgæld. Hvad bankerne så vil stille op med den likviditet - det er der så et ganske godt svar på: Prisen på statobligationer hæves pænt!
Hvorfor skulle ½% 2027 ikke gå i kurs 150? Nej, vel?

Bankerne må hellere se, at få deres flextumpers pensioner ophævet så de kan få deres udestående hos flextumperne inddrevet.

Så kan "opsparingen" blive beskattet til yderligere skattelempelser, på cigaretter og biler og benzin.

Der er jo masser af offentlige investeringsprojekter, der kan betale sig. Infrastruktur f.eks.

Det karakteristisk er også, at som Danske Bank og Nordea leger med at løbe storm på kronen, så er NOK og SEK der kommer i gyngen. DKK bliver, hvor den er - stille og roligt.
Lige så snart Danske Bank og Nordea forsøger at sælge DKK, så ryger NOK og SEK op!
Man kan da godt få fat i danske statsobligationer - men de er sateme dyre!

Nettostillingen er tilbage på godt 190 mia. kroner efter, at have været nede på godt 160 mia.
Det passer nogenlunde med erfaringerne med tidligere, at der er et likviditetsbehov omkring månedsskiftet på ca. 30 mia.

Det kan så undre noget, at med den mindre omsætning af kontanter ifht. dankort, at det stadig er så meget.

Danmarks offentlige gæld falder.

Danmarks gæld dykker - vi er europæiske dydsmønstre
Danmark er et det land i EU, der er bedst til at høvle gælden i bund. Det er konklusionen, efter at nye tal fra Danmarks Statistik viser, at den såkaldte ØMU-gæld er dykket med hele 6,4 pct. siden 2014.

I 2016 havde Danmark et underskud på den offentlige saldo (ØMU-saldoen) på 13 mia. kr. Dermed er den danske gæld helt nede på 37,8 pct. af BNP. Til sammenligning har lande som Grækenland og Italien en offentlig gæld på over 100 pct. af BNP.

så er indskuddene tilbage på 194 mia.

1/4% 2020 går i -½% p.a. rente. Interessen er ikke stor.

½% 2027 går o +½% p.a. rente. rimelig interesse.

Et salg på 5 mia. i skatkammerbeviser, som ikke er til bedre rente end indskudsbeviser.

De egentlige investeringer er jo ligeglade med indskudsbevisrenten. Man kunne jo også sælge skatkammerbeviser med længere løbetid - hvis bare renten holder sig pænt nede i det negative?

Tilsyneladende giver et salg af indskudsbeviser ingenting: 10 mia. solgt i oktober - og indskud stadig på 195 mia.

Det bliver nok ikke bedre efterhånden som almen nyttige boligforeninger og landbrug får konverteret til dyre inkonvertible lån, fordi det vil købe flexlortet ud. Det giver om ikke andet øget likviditet, som ikke kan anbringes - hvorfor det nok var smart at opsige nogle af de pensionsordninger.

Se det er noget af det paphovederne i Dansk Folkeparti ikke fatter. Der kommer en beskatning af pensionerne efterhånden som de opsiges for at flextumperne kan betale deres bankgæld. Det bliver rigtigt mange penge, der kommer ind på det: Pladderet fra skattelettelser på 23 mia. (?) er småting - i mellemtiden taber flextumperne penge hele tiden: Får intet for deres "pensionsopsparing" og skal betale for deres at deres gæld bliver opskrevet hele tiden.

Skattelettelserne skal nok komme, men ikke til flextumper. Besparelserne på folkeskolen skal nok komme!

Hmm.... nu er det småpenge, det drejer sig om; meeeen......

DGB 0,50'2027 100 0,551 (Nationalbankens salg) ​DGB 1,75'2025 115 (Nationalbankens køb)

Der må være nogen, der har en særpræget sans for humor?

Altså: ½% 2027 ligger i kurs 100 iht. auktionerne (Ok: 99,7). Det betyder så, at 1 3/4% 2025 må ligge: 100/115= 87.
Det hænger ikke rigtigt sammen. Det burde være omvendt!

Hvad der ligger og roder bag det (forholdsvis) beskedne beløb på 100 mio. kr. Det fremgår bestemt ikke.

Hmm.... der har været nogle forsøg på at baisse kronen siden månedskiftet. Hvor seriøse de forsøg så har været er lidt af et gætteri.

På den anden side forekommer det rimeligt i lyset af Nordea's pengevask i Nationalbanken, at forsøge at få midlerne ud af DKK og over i enten EUR eller USD - det lykkes imidlertid ikke. Det er jævnt hen destabiliseringsforsøg i weekenden; men ikke med iøjnefaldende konsekvenser indtil videre.

DKK er så nok heller ikke rigtigt en valuta at forsøge med, når man skal have vekslet sine kulsorte rubler til USD - men hvem har egentlig kaldt ledelsen i Nordea for kompetent? Jeg mener bare: Når man ulejliger sig med at indsætte en så underlødig svindler som Tulletåben i Nationalbankens bestyrelse.... så tigger man om at få kvæstet tegnedrengen ganske seriøst - hvilket så også kommer til at ske.

Det er godt lykkedes at veksle sorte penge over i statsobligationer (mod ikke alene et "haircut"; jeg kalder et tab på 50% for: En rundbarbering).

Opkøbet af 7% 2024 har været stærkt begrænset (det tro fanden med det bytteforhold). Vi taler 2½ mia., hvilket efterlader 16 mia. i cirkulation - eller rettere dybfrosne i pensionskassernes beholdning "holdes til udløb".
Det er nok så meget en reflektion af Danske Banks kålhøgne arrogance at tro, at man ville bytte noget, der minder om lige over: Det gør Nationalbanken skam ikke: Det er jo ikke Nationalbanken, der skal betale den eksorbitante kupon. Hvis Danske Bank og Nordea troede, at Rohde havde åbnet en gavebod, så er man forudsigeligt stupid: Helt over på den anden side af Øresund.
Det ville så ikke være første gang - alene det, at man indsætter Brian Mikkelsen som erhvervsminister.... Det er i sig selv en indikation af eklatant inkompetence i Danske Bank: Altså, når man bestikker nogen, så skal man altså lige være opmærksom på om den man bestikker - foruden at være en skidtvigtig lort - så også er idiot! Men det er så typisk for den rodfæstede inkompetence og svigagtighed i Danske Bank.

Beløbet skal såmænd nok passe - også, at der er 16 mia. tilbage af 7% 2024.

Årsagen til, at det naturligvis mislykkes at baisse kronen er: Kursen på statsobligationen vil give sig - ikke kronen!

Så Danske Bank og Nordea må nøjes med at bedrage egne sparere og indskydere.

Det har nemlig undret mig, at opkastet på nyudstedte statsobligationer er er UNDER kontantindskud i Nationalbanken. Der er formentlig ugentlig rentetilskrivning på indskudsbeviser, hvilket bringer dem tættere på rentestyrken en årlig termin på statsobligationer - men jeg er heller ikke overbevist om banksvins indsigt i exponentielle og logaritmiske funktioner - de kan nu engang ikke regne!

NOK og SEK glider svagt mod kronen, der svækkes en lille bitte smule mod EUR. Ikke noget skelsættende.

Tilsyneladende har Nordea og Putin fået så mange klø ved at liste sorte penge gennem Nationalbanken - at de har opgivet at bruge DKK som smutvej.

Jeg siger mig heller ikke fri for at lytte til den svenske forsvarschefs falliterklæring. Jeg tvivler stadig mindre på, at de atomvåbentrusler, der har været rettet mod Sverrig har sin grund i, at Putin - helt personligt - har været nervøs for sine velstjålne penges overlevelse i Nordea (hvilket han så - med erfaringerne på Cypern og i Grækenland in mente - har al mulig grund til).

NOK og SEK glider ned igen og USD. Det er så nok så meget, at USD falder mod EUR.

Det er vel nok så meget det sædvanlige billede, at når USD falder mod EUR, så reagerer kronen med det samme. Mens SEK og NOK halter bagefter.
NOK og SEK har nok været overvurderet siden halvårsskiftet.

Ellers er det lidt svært at hæfte storpolitiske konsekvenser på.

At Nordea skal fyre kan jo ikke undre idet de er blevet smidt ud af Sverrig.

Der har gennem de sidste måneder været forsøg på at baisse kronen. Hidtil er det ikke lykkedes - først og fremmest er det et weekendfænomen.

Formentlig er det den faldende USD overfor EUR, der giver uroen. Naturligvis vil det gå ud over SEK og NOK. At man bruger DKK som smutvej lader ikke til at være en god idé!

så dykkede nettostilling med de obligatoriske 30 mia. ved månedsslutningen. Det bliver sjovt at se om SEK og NOK retter sig i morgen.