August 2017

Det er såmænd ikke olieprisen.

Det er USD, der falder.

Nu får vi se, hvad statsobligationerne kommer til at blive noteret til - efterhånden som vi nærmer os indfrielsen af de 50 mia. 4% 2017!

Det påfaldende er, at udstedelse af 43-44 mia. ¼% 2020 og ½% 2027 har ikke hjulpet en skid på nettostillingen.
Det kan godt være, at indfrielsen af de højt forrentede statsobligationer hjælper bankerne, fordi deres garantibetalinger udløber; men det løser ikke problemet omkring den rigelige likviditet i bankerne.

Det løser heller ikke problemet omkring flextumperne, hvis obligationer ikke kan sælges: Dels forrentes de ikke, dels bliver de aldrig indfriet; men ligger i bankernes obligationsbeholdninger - beholdninger af egne papirer.

Anstormen fra Putin og Nordea fik renset ud i de højt forrentede obligationer, der ligger i bankernes pensionsopsparinger. De penge skal genanbringes.

Dem, der er tilbage ligger formentlig pensionskassernes beholdninger - hvor går de hen?

Det nuværende renteniveau gør alt andet end anbringelse i danske papirer uinteressant.

Det kan være, at det er den rentestigning, som Rohde har advaret imod. Uanset, hvad Nationalbanken mener, så er 50 mia. kr. mange penge og det vil påvirke kronekursen.

Vi skal heller ikke overse, at de penge, der har været investeret i USD.... De kan nok holdes i USD med en rentesænkning - det gør det så bare det værre, fordi de frigjorte 50 mia., de vil bare flygte det hurtigere. Valutareserven har ikke bevæget sig nævneværdigt fra de 450 mia. i et år!

Den faldende USD-kurs (hvad den så end måtte have sin årsag i) holder nok nogen fra at gå i USD.

Det bliver spændende at se, hvad der sker. Både Sverrig og Norge må være i tilsvarende problemer.

Er det ophøret af den danske krone, vi ser?

Det er jo ikke fordi, der er manglende interesse for ¼% 2020. Problemet er, at prisen kryber opad. De dage, hvor bankerne kunne tro, at de bare kunne byde kurs pari, de er forbi. Som sagt indfries for 50 milliader i november. Det tyder ikke på nogen "blød" landing.

Bankerne må se i øjnene, at der ikke er nogen vej uden om seriøs negativ forrentning af deres likviditet. Når en 3-4 årig statsobligation ved auktion går i -0,43% afkast, så er den eneste faktor ved statsobligationer, at der betales på forhånd.

Det jeg bare spekulerer på er, om de 50 milliarder, der indfries samtidig vil få en rentesænkning?

Det er nok ikke tilfældigt, at Statsministeren konstaterer, at økonomien har det faktisk ganske udmærket. Dvs. der er ikke brug for al den kapital. Investeringerne finder pengene udenfor banksektoren.

Vi ser også, at Dansk Folkeparti har fået smidt et ben, så de kan hævde sig på en mere hensigtsmæssig måde: Nemlig forslag om yderligere udflytning af yderligere statsinstitutioner fra København. Sandheden er jo, at disse statsinstitutioner ikke har lavet en hujende fis i mange Herrens år - og om de ikke virker i Tønder eller København, det er ligegyldigt.
Det vi nok skal kikke nærmere efter er: Større fyringer af skolelærere - da Finansdanmark har nedlagt oplysninger om, hvor mange ansatte, de har, så tyder meget på, at "strukturrationaliseringen" fortsætter.

Sagen er jo den, at arbejdsløshed er der ikke noget nævneværdigt af. Der skal nok en større arbejdsløshed til, for ellers kommer man ikke til at kunne besætte de stillinger, der kommer som følge af væksten. Den vækst kommer udenfor København - og den bliver ikke overvældende; men København er solgt til stanglakrids.

Når man ser på "weekendspidserne", så afspejler de faldet i USD. Man kan så med nogen ret mene, at USD/EUR har overvurderet USD gennem ret så lang tid.

Ser man på salget af statsobligationer, så er beskeden til investorerne: I kan pibe eller i kan synge - der er negativt afkast på -½% til -1% - løbetid? Lige meget.
Sandheden er for flextumperne: I kan lige så godt betale Jeres gæld - det giver det mindst negative afkast!!!

Sætter man pengene i statsobligationer, så kan de ikke sælges - ikke uden et tab, der for alvor kan mærkes. Det er jo også en måde at betale skat frivilligt.

Sandheden er at opretholdelse af kronen er komplet idioti. Mulighederne for at drive valutaspekulation er ikke til stede mod kronen. Man kan forsøge - men det kommer man kun til skade ved.

Thomas skrev:Når man ser på "weekendspidserne", så afspejler de faldet i USD. Man kan så med nogen ret mene, at USD/EUR har overvurderet USD gennem ret så lang tid.

Ser man på salget af statsobligationer, så er beskeden til investorerne: I kan pibe eller i kan synge - der er negativt afkast på -½% til -1% - løbetid? Lige meget.
Sandheden er for flextumperne: I kan lige så godt betale Jeres gæld - det giver det mindst negative afkast!!!

Sætter man pengene i statsobligationer, så kan de ikke sælges - ikke uden et tab, der for alvor kan mærkes. Det er jo også en måde at betale skat frivilligt.

Sandheden er at opretholdelse af kronen er komplet idioti. Mulighederne for at drive valutaspekulation er ikke til stede mod kronen. Man kan forsøge - men det kommer man kun til skade ved.

Det, der er interessant: Den kapital, der flygtede ind i USD under 2016 krisen forsøger nu at komme ud af dollar; men det går bare ikke!

Netto stilling oppe på 235 mia. - igen.

Når der opstår en panik, så flygter investorerne ind i lange statsobligationer. Det suger man så op med en pæn kupon, så skal kursen nok blive reguleret op - de penge løber ingen steder. Det er bare en forhåndsopkrævning af skat.

De lavt forrentede. Der skubber man bare tilbagebetalingen længere ud i tiden.

Det spændende bliver om der kommer en rentesænkning inden årets udgang. Renten er lidt rigelig høj. Valutakursen er jo ikke noget problem i øjeblikket - den kan blive det med meget kort varsel. Så kan man bruge renten til tilpasning af pengemængden. Enten kan spekulanterne vælge at betale en bitter negativ rente på kontantindskud - eller som overkurs på længere obligationer.

På auktionen blev der solgt 2½ mia. i statsobligationer. Det er så ikke et overvældende beløb, for det er på årsbasis kun 30 mia. - og sigtepunktet er 65 mia.

Mere væsentligt er imidlertid, at renten på statsobligationer er nede på -½ % for 3-4 årige statsobligationer - og den kryber ned med 0,03 % om måneden.

Kommer der så en smule inflation til, så bliver det værre, fordi hovedstolen forringes.

Lægger man mærke til "bevægelserne" på valutakursen i weekenden så er kronen udsat for forskelle mellem udbud og efterspørgsel på 2%.

Der er ikke noget tilsvarende at se på USD/EUR. Heller ikke på SEK/USD: Her tale vi promiller.

Derimod er der de forholdsvis høje svingninger på alle valutakryds med DKK. Ergo, der er alvorlige problemer med Danske Bank og Nordea, som er de eneste, der er store nok til at gøre indtryk.

Det interessante er, at Riksbanken end ikke nævner DKK på sin forside. Sverrig har (som Danmark) ikke rørt renten i mere end et år - tilsvarende med Norge.

Det, der er sket er: Banksvinene har fået at vide, at de godt kan glemme alt om topskattelettelser. Det giver jo en vis uro i svinestierne. Banksvinene kan se, at grisebilen står ude i gården. Svinene ved også, at mange grisebasser er kørt med grisebilen; men ingen er kommet tilbage!

Gad vide om Tulletåben kan mærke Putins pistol i nakken - eller klaverstrengen om halsen, som skadedyret så honnet bærer som slips.

Med andre ord ligger Nationalbanken lige mellem Norge og Sverrig - hvilket vil sige, at forsøger banksvinene noget som helst, så får de tæsk. Det bliver så ikke renten, der giver sig; men valutakursen. Det bliver så ikke den danske krone, der bliver påvirket, for her holdes kursen overfor Euroen, som vi skulle have været medlem af for længe, længe siden - hvis det ikke var fordi Tulletåben sidder som Nordea's marionet i Nationalbankens bestyrelse.

Det er så vilkårene! Det må man jo så indrette sig på. Der er dermed ikke udsigt til renteændringer - med mindre et af de andre nordiske lande knækker.

Centralbankerne holder med andre ord banksvinene i benlås.

Frihedsgraden for Nationalbanken er dermed udstedelsen af statsobligationer. Man kan også lægge mærke til, hvordan selv lidt længere statsobligationer begynder at krybe ned i rente. Statobligationer er højlikvide, så derfor er de rent faktisk pengesedler.
Det er så også forklaringen på, at valutareserven fortrinsvis er i Euro.
Et frasalg af danske statsobligationer vil ikke påvirke valutakursen; men nok så meget kursen på obligationerne. Udbyder man danske statsobligationer til salg, så er Nationalbanken parat til at købe - hvis der er rabat nok. Derfor sker der ikke noget.

At kronen så er en ren farce er noget andet; men man må jo føje de latterlige fjolser: EU-haderne.