Valuta for August 2013

Valuta

Det vi generelt kan se er sket her i sommer er at de økonomier, der er afhængig af væksten i Kina, de er på det nærmeste faldet ud over kanten. Det gælder Australien - men tilsyneladende (sjovt nok) ikke New Zealand - Sydafrika, på sæt og vis også Rusland - og så Brasilien.

Europa har faktisk klaret sig en hel del bedre end man skulle have troet for et år siden.

Det Europæiske problem er i første omgang koncentreret om at få hold på en pilrådden banksektor. Råvareforsyningsmæssigt, så bliver Rusland nok den fremtidige samarbejdspartner - alene fordi Rusland ikke har det store alternativ.

Men banksektoren kan og vil stadig forvolde store skader - vi taler reelt om, at bankerne er faldet bort som formidler af kredit. Det er der så veje uden om; men det giver en uforholdsmæssig høj valutakurs.

Nationalbanken

Det stærkt fremadrettede er jo arbejdet med SIFI-reglerne, hvor Danske Banks forudsigelige obstruktion er blevet taklet dels ved at fjerne Danske Banks censur af Berlingske - og her kan det godt være, at der er et par journalister, der forsvinder. Ellers er der jo ikke nogen politisk modstand. Venstre og Konservative får et par forkølede indvendinger af absolut underordnet karakter - nærmest symbolsk, fordi man er jo fra borgerlig side godt klar over, at der er ikke nogen vej udenom - og så er der faktisk flertal med Enhedslisten, der vil få MEGET svært ved at stemme imod.

Slagsmålet med Nordea er ikke gået ublodigt, hvilket man kan se af at Vattenfall har fået en snudeklemmer af samme størrelse som SAS: Her har Sverrig altså været parat til at ofre Vattenfall på samme måde som Norge og Danmark var mere end villige til at ofre SAS. Der er tilsvarende Danske Bank til de grader blevet trukket erhvervsudlån ud af Nordea. Svenske virksomheder er bare større i gennemsnit. Men det sidste hyl er så afgjort ikke kommet fra den svinesti.

Man kan også af de lange pengepolitiske udlån se, at en væsentlig hindring for et indgreb overfor Danske Bank er - om ikke ryddet af vejen, så kommet ned i væsentlig mindre størrelse.

De mellemlange 6 mdr. udlån er formentlig BRF, der til de grader var ved at smadre i gulvet i begyndelsen af juni. BRF er et problem, der ikke kan udsættes meget længere: Den grove manipulation af ejendomspriserne - specielt i København - er kun et udslag af desperat sabotage. Man så noget tilsvarende hen over sommeren sidste år.
Danske Banks desperation i denne forbindelse hænger formentlig sammen med at "sikkerheden" for 15 mia. i pengepolitiske udlån formentlig bygger på en "bytteaftale" mellem BRF og Danske Bank, hvor Danske Bank formentlig har lagt BRF flexlort som sikkerhed - så kan BRF få lov til at finansiere RD flexlort - herved kommer man uden om bestemmelsen om at egne udstedelser ikke dur som sikkerhed.
Et kneb, jeg hurtigt efter Bernsteins bemærkning fik mistanke om ville blive prøvet - alle metoder tages i brug - undtagen naturligvis de hæderlige.

En aktion mod BRF vil jo betyde at der skal stilles fornyet sikkerhed fra Danske Banks side for det resterende pengepolitiske udlån. Man skal her ikke være et geni for at formode, at der skal ske noget inden årets udgang, for der udløber det 4 mia. lån.

Det tredje område er at der uge for uge bliver samlet endnu en bank op - formentlig i det Østjyske. Sydbank er en løsning i Sønderjylland - en elendig løsning; men p.t. en løsning, som man på leve med til man får tid.
Midtjylland er tilsyneladende mere rodet, for jeg tæller i hvert fald 4 småbanker, som er klistret sammen med tape. Det er lidt svært at forestille sig en løsning, der ikke involverer en fusion. Her er problemet sandsynlig at der er tale om ikke alene engagementer, der krydser frem og tilbage; men om "aktiekapitaler" og mere eller mindre ansvarlige gensidige lån - og en grov roden staten ind i den misere.

Det har ikke meget med USD at gøre,

Det er, at aftagerne af Australsk grus har så meget jord i hovedet, at de IKKE kan få plads til mere.

Fundamentalt set? Ingenting.

Ikke ud over at det run på USD lader til at fise ud nu. Jeg tror simpelt hen ikke kineserne har råd til at nedskrive deres amerikanske statsobligationer yderligere. Så Bernankes udtalelse har tjent sit formål.

Kobber er den eneste, der tror noget om sig selv. Men nu får vi se, når USA tager fat her til deres morgen.

Indskuddet i Nationalbanken i går var på 238 mia. - pænt højt; men ganske forventeligt, når man nu holder hånden under Nordea - og Danske Bank i spændetrøje: Danske Bank vil da ikke få lov til at lave svinestreger i denne forbindelse.

Danske Banks halvårsrapport var jo mildest talt sørgelig: Det er gået fra meget, meget slemt - til decideret utåleligt.
Nu skal vi lige have åbnet Folketinget, så kan vi få smidt hele banden ud af deres kontorer - i Danske Bank altså.

Thomas skrev:Fundamentalt set? Ingenting.

Ikke ud over at det run på USD lader til at fise ud nu. Jeg tror simpelt hen ikke kineserne har råd til at nedskrive deres amerikanske statsobligationer yderligere. Så Bernankes udtalelse har tjent sit formål.

Kobber er den eneste, der tror noget om sig selv. Men nu får vi se, når USA tager fat her til deres morgen.

Indskuddet i Nationalbanken i går var på 238 mia. - pænt højt; men ganske forventeligt, når man nu holder hånden under Nordea - og Danske Bank i spændetrøje: Danske Bank vil da ikke få lov til at lave svinestreger i denne forbindelse.

Danske Banks halvårsrapport var jo mildest talt sørgelig: Det er gået fra meget, meget slemt - til decideret utåleligt.
Nu skal vi lige have åbnet Folketinget, så kan vi få smidt hele banden ud af deres kontorer - i Danske Bank altså.

Så kom 1/8 nettostillingen fra Nationalbanken: Indestående = 220,4 mia. Udlån - uforandret.
Sammenlignet med torsdag 225,7 mia.

Der skete altså ikke noget: Det var sandelig heller ikke meningen.

Bortset fra:

Kina vel reelt har opgivet RMB som valuta - og Nordea ligger og leger med SEK (det håber jeg bliver dyrt for dem) - og USD/EUR ligger i sin døgn spekulationscyklus - så fortsætter de råvareeksporterende lande støt og roligt i hullet.

På Nationalbanken er der siden i går forsvundet 1/4 mia. på det helt korte udlån - uden vil har fået oplyst at der skulle være fundet noget, der minder om en løsning.

Så er indskuddene lige så stille kravlet op på 235-240 mia. uden nærmere begrundelse. Er det lånet til Nordea, der begynder at flyde over og tilbage i Nationalbanken.

Valuta.

Jeg tror faktisk at det, der er sket er, at arbitragehandlerne er kommet efter knebet med døgnrytmen, der giver dem i Europa dejlige billige USD som de kan sælge 6 timer senere i USA med fortjeneste.
I USA sælger de så de dyre EUR. Den skal nok indstille sig.

Skvulpene i guldprisen reflekterer stort set variationerne i USD/EUR forholdet.

Sagen er, at Kina er ikke interesseret i at KØBE guld - kun at holde prisen alt for langt oppe. Dvs. så går markedet illikvidt. Det kan man så - med relativt enkle midler bombe tilbage.

Derfor vil det korrigere sig ved stigende fødevarepriser. I øjeblikket fedtspiller Kina og VIL ikke købe til verdensmarkedsprisen - fair nok; men så får de heller ikke nogen varer. Der er masser af lagerkapacitet, så det er så nemt med det. Dvs. vi kommer ikke ude om en decideret mangelsituation i Kina.
Hertil kommer så alle de idiotiske retsager om forgiftede fødevarer - det er det samme nonsens, de kører frem med gang på gang. Denne gang er det New Zealand, det går ud over (med mælkepulver) - hvilket så ufortjent går ud over NZD i dag.
Det er Kina om og om igen: Kina vil kun sælge; men aldrig købe. Det må de så selv om - de vælger sultoptøjer - det er nu deres fornøjelse.

Valuta

Tjaaa.... Forholdet USD/EUR lader til at stabilisere sig nogenlunde og råvarevalutaerne orienterer sig mod USD i et forsat kontrolleret styrt.

Det var vist en udmærket ting, at Bank of England (hvis rygterne taler sandt) brugte en ton guld på at give markedet et hak. Det var derfor, jeg troede det var Bundesbank, som nok har de største problemer med ustabilitet på valutamarkedet.
Man kan da ikke have sådan en flok bankpsykopater rendende solvente rundt.

Det vil jo ikke være uheldigt - set fra Europæisk side med lave råvarepriser, når nu markedet i de lande forsvinder helt af sig selv.
Samtidig kan man godt bruge gode eksportpriser. Her bliver problemet Rusland, for når olieprisen kommer ned, så kan Rusland gå i sort - og slet ikke importere.
Derfor vil en EUR devaluering komme på tale på lidt længere sigt.
At USA så klarer sig ved at priserne selektivt på deres eksportvarer stiger - det kan man leve med - problemerne er om kineserne kan.
Kineserne begynder ikke lige pludselig at købe vildt ind af fødevarer, hvilket der er flere indikationer på - så fødevare priserne kan i en periode falde svagt.
Kina lader hellere befolkningen sulte end bruge løs af formuen og trykke USD ned, renten op og fødevarepriserne i vejret - slet ikke hvis det betyder man ruinerer sig selv med kurstab på formuen.

Den kinesiske beholdning af fremmed valuta skal man nok ikke være så bange for.

Derfor kan det være udmærket at man får buret enhver form for kinesisk likviditet inde i insolvens hos spekulanter. Problemet er at behovet for råvarer er så begrænset som det er. Det betyder at selv omfattende lukninger af miner, hvor kun de allerbedste kan fortsætte, stadig vil give tilstrækkelige tilførsler til stærkt reducerede priser.
Det VIL betyde at det er et spørgsmål om tid, hvor længe de kinesiske banker kan holde fallenterne flydende - indrømmet: Det kan blive ganske lang tid - se bare på kreditforeningerne og deres parkeringsaftaler - det er så alene udlejningsbyggeri: Det har foreløbig varet i 6 år uden udsigt til nogen form for afklaring og tabstagning.

Dermed ikke sagt, at guldet vil stabilisere sig rent prismæssigt, fordi de kinesiske sparere og forbrugere vil være nød til at realisere noget af deres opsparing i guld for at få råd til levnedsmidler - og når man så ser på, hvor forholdsvis begrænsede mængder af guld, der skal til (ingen af de store guldbeholdninger er tilsyneladende berørt), så skal der ikke ret meget til for at fremkalde næste lavine.

I øjeblikket afventer kineserne dels likviditet, dels høstresultatet i USA. Det sidst kommer imidlertid ikke til at betyde det store - jo på foderpriserne; men her vil man nok komme op imod, at USA (og Danmark i al ubeskedenhed) finder det mere profitabelt at eksportere korn i form af svinekød end i form af popkorn.
Stadig vil man være pristrykkende overfor et ubeskriveligt ineffektiv kinesisk landbrug.

Indskud.

Der så et fald her over månedskiftet på 1/3 mia. på de korte pengepolitiske udlån. Men uden orgelmusik og en en lykkelig løsning. Noget skal der vel ske - problemet kunne være, at den løsning ville involvere Jyske Bank og/eller Sydbank - begge SIFI'er - og som sådan skal have fjernet bestyrelse og direktion.

Jeg tvivler på, at det er BRF - det 6 mdr. 3,4 mia. lånet antagelig.

Nå men det egentlige interessante er, at der mangler at blive udnyttet 10 mia. på foliorammerne. Med beløb i den størrelsesorden, så kan der kun være tale om Danske Bank eller Nordea.

Jeg tror at den reduktion, på 30 mia., der skete for et stykke tid siden, den tror jeg er spørgsmålet om at Nordea formentlig er gjort til et svensk problem - så de poster skal man lede efter i Riksbanken - formentlig.

Nej, jeg tror faktisk, det er Danske Bank - der ganske enkelt ikke har likviditet. Man kan end ikke udnytte foliorammen - og igen vil låne Danske Bank penge.

(Råvarer - sent)
Som det har bevæget sig hele dagen - og i øvrigt de sidste 14 dage - med svagt faldende priser, så tyder meget på at en del spekulanter (og deres banker - specielt i Vesten) har benyttet insolvensen i Kina til at lukke spekulationerne og slippe ud af markedet med skindet nogenlunde på næsen - så bankerne har kunnet få deres tilgodehavende.
Det var vel egenlig også hensigten fra Bank of England's side:
Det betyder imidlertid, at en del af den spekulative efterspørgsel forsvinder, hvorved den samlede efterspørgsel falder. Det gør det så farligere med de indlåste spekulanter, fordi de nu udgør hovedparten af efterspørgslen - det store problem er udbuddet - nemlig om den opsparing, der er bundet i guld skal gøres likvid - og dermed trykke prisen yderligere.
Her er jeg ikke klar over, hvordan sparerne i Kina og Indien vil reagere - specielt i lyset af arbejdsløshed og højere fødevarepriser.

Indskud mm.

Vi kan se flere ting:

1. Foliorammerne på 67,4 mia. er IKKE udnyttet. Folioindlånet er dd. 56,9 mia.
2. Indskudsbeviser til -0,2% i rente er helt oppe på 191,5 mia.
3. Ialt altså: 248,4 mia.
   

Den, der ikke har udnyttet rammen må være Danske Bank. De kan ikke låne penge nogen steder.
De kan låne i Nationalbanken mod at lægge gode udlån som sikkerhed; men det skal de nok lade være med, fordi så ryger de med det samme ud til virksomhedsoligationer og forsvinder helt enkelt fra Danske Bank.

Danske Bank véd jo godt, hvad de skal gøre: Se at få lagt om fra flexlort til fast forrentede annuiteter, som kan sælges - men for erhvervsudlån, landbrugslån og div. former for udlejningsbyggeri. Det vil Danske Bank ikke. Fordi så vil deres flextumper ryge på røven lige så insolvente de er.

Det pjat med at forlænge F1 til F3 er jo direkte uartigt, fordi Danske Bank véd jo godt, at det er utilstrækkeligt.

Danske Bank tager med andre ord boligejerne som gidsler - meget, meget dumt - som sædvanlig.

Så er der jo ikke andet at gøre end at sørge for, at Danske Bank ikke kan finansiere flextumper.

Derfor kommer Eivind Kolding med det tåbelige forslag om at forbyde F1 lån. At forbyde et kort udlån mod sikkerhed i fast ejendom? næ....
Det må være bankens ansvar ikke at tilbyde de lån til tumper, der hverken kan eller vil betale renter - endsige afdrag.
Jeg tror faktisk, det så småt er ved at dæmre for Eivind Kolding, hvem han er oppe imod. Jeg tror han ser konsekvensen af sin fortsatte ondsindede sabotage.

Jeg formoder rent faktisk, at Nationalbanken har en ordning med Riksbanken. Dvs. Nationalbanken låner Riksbanken DKK, som Riksbanken så låner videre ud til Nordea Sverrig - mod behørig sikkerhed - man kunne nævne Vattenfall? Der skal nok komme andre. Nordea skal tvinges til at omlægge alle udlån i danske virksomheder til virksomhedsobligationer.

Det kan vi se af, at SEK falder! Nordea kan ikke skaffe DKK! At låne dem bliver rigtigt, rigtigt dyrt. Så man må sælge SEK og betale for DKK. Skal vi gætte på, at når de lån skal betales tilbage, så er SEK kommet op i f.eks. 90 SEK/DKK. Det bliver dyrt for Nordea - også.

Den eneste måde, man kan lette likviditetspresset i Danske Bank er at få en del af flexlortet omlagt, så de ikke bare skal låne pengene af sig selv.

De 10 mia. må være månedens afdrag - det skal Danske Bank i løbet af august få omlagt til fast forrentede annuiteter - så det er om at komme i gang med telefonarbejdet. Mangler der én øre i at betalingsfilen for august kan cleare, så hapser man yderligere med erhvervsudlån. Man har formentlig allerede forberedt investorer og serier, så det kan gå endog meget hurtigt - formentlig sker begge dele samtidig.

Men nu varer det jo heller ikke så længe, så er der indsat en helt anden ledelse i Danske Bank.

Valuta.
Rimelig pænt endda. Målt i EUR er guldprisen ved at være nede i 30 EUR/g. som den kom ned på da - formentlig - Bank of England satte en glødende nål i rumpen på markedet.

Det har jo medført en desperat spekulation i at holde guldprisen (men også andre råvarer) målt i USD - for ellers knækker adskillige banker i Kina og Indien. Her er problemet så bare - at det kan spekulanterne nok ikke på sigt, fordi der er rimelig meget guld i både Kina og Indien i madrasserne. Det vil blive gjort likvidt, når det bliver hen ad frokost.

Vi ser jo, at både USD og guld falder ifht. EUR - samtidig.

At råvareøkonomierne går ned ifht. USD behøver jo ikke undre; men det gør at råvareprisen på metalliske råvarer ikke kan holdes, fordi der vil være et udbud til lavere pris - end den "markedspris" som spekulanterne bestemmer. Da samtidig behovet for råvarer - udenfor Kina - som udgangspunkt er meget lavt: Dels er væksten ikke overvældende, så investeringerne er ikke hysteriske (mere), dels er der meget skrot.

Målt i EUR er f.eks. guldprisen faldet med 1/3 i løbet af et år.

Fødevarepriserne er ikke fulgt med OP; men dels er årstiden ikke den rigtige til madprisstigninger - lige før/under høsten. Lande med dobbelt høst er jo ikke producenter på samme måde som USA og Canada.

Mælkepriserne skal nok ryge i vejret, fordi det minder mest af alt om det klassiske kinesiske kneb - at når man vil trykke prisen, så ødelægger man produktkvaliteten og forbyder import - Arla storsælger p.t.!
Men bare rolig kineserne skal nok falde til patten. Det har trykket NAD en smule, men ikke noget væsentligt - navnlig ikke på sigt.
Skulle man være i tvivl, så stiger oksekødspriserne (ok svagt), men man slagter da ikke Maren, når man hiver guld ud af patterne på hende. Da hun også godt kan lide det rare ord: "Frokost", så stiger soyapriserne.

Der hvor problemerne kommer - og nu giver guldspekulationen en forsmag - bliver når kineserne virkelig skal til at shoppe fødevarer (i øjeblikket jamrer de bare over prisen; men de skal nok blive klogere), så bliver det rimelig massive mængder USD, der kommer på markedet - det vil hive EUR op - og ikke mindst sikre lave renter i endog mange år fremover.
Når man ser hvor meget opstandelse så forholdsvis begrænset et marked som guld og sølv kan forårsage, så bliver det helt forbudt for børn, når massegods som korn og flæsk virkelig skal skifte bopæl.
Jeg tror så ikke det bliver så meget endda, for kineserne vil i vidt omfang vælge at lade befolkningen sulte (som i Nordkorea) og direkte slagte den (ganske som kineserne plejer).

At energipriserne p.t. stiger skyldes nok så meget, at USD falder - det er i hvert fald ikke trukket af efterspørgslen efterhånden som Kina falder bort som marked - vi kan allerede se priserne på Australsk kul falde - det skal nok blive meget værre (USA har ikke samme kontrol over kul, som de har over olie).

Men der kommer masser af USD på markedet, der vil give faldende metalliske råvarer (se bare hvordan Australien devaluerer på livet løs), dels vil give stigende fødevarepriser - og på sigt faldende energipriser (renset for inflation).

Valuta

Bærer stadig præg af sammenbrud på råvaremarkedet - dyb og inderlig panik i de kinesiske banker.

Det trykker så USD fordi nogen leder desperat efter likviditet. Det får så EUR op og ringe.

Heller ikke i denne uge er vi kommet en løsning af noget som helst nærmere.

Jeg tror faktisk, at man skulle have Vilhelmsen væk inden pressestormen bryder løs for selv en løsning på et lille provinsielt problem. Det kan en regering ikke forsvare at have en decideret underbegavet analfabeth med afasi til at stå i midten, hvor hun kun vil være i vejen.

Vilhelmsen er simpelt hen så småt kørende, at hun kun kan gøre skade - og er i alle tilfælde spild af tid.

Valuta

Lige i øjeblikket falder EUR, som efter flugt til guld og salg af USD er kommet uforholdsmæssigt op.

Man ser jo også nogle skarpe hak af relativt stort omfang det sidste par år i USD/DKK.

Det, der får guldprisen til at stige lige nu er formentlig nok så meget Indien, der også ligger og roder med en semi-konvertibel valuta.

Der er jo to måder at øge guldmængden i omløb på: Enten at sælge ud af guldreserverne eller ved at lade prisen stige.
Guldbehovet er helt klart steget i og med at man i Kina og Indien flygter fra bankindskud.

Ulempen ved at lade guldmængden stige ved hjælp af prisen er, at det har en grim evne til at bide sig selv i halen og medføre en spekulationsboble.
Det er formentlig derfor man fra Bank of England's side har interveneret og solgt vel i størrelsesordenen 1400 kg.

En flugt over i USD er nok ikke mulig - ikke uden at gøre en rentesænkning tvingende.

Men vi er ved at være derhenne igen, hvor der skal sælges noget for at få ruineret narrehovederne der ligger og laver valutauro.

Valuta

Så lader det tll at vi er ovre det for denne gang.

EUR falder ganske svagt. Kina har tilsyneladende meldt sig ud af verden.

Råvarepriserne - metallerne er låst inde i illikviditet - som altid på et for højt prisniveau.

Hvis nogen skulle være i tvivl, så kan man bare kikke på alle de oplagte skibe, der er masser af metal - og ingen gider udvinde det. Rusland og USA har FLÅDER, der laver - absolut ingenting. At smelte dem om er ikke alene forholdsvis let: Det er banalt.

Det andet er, at miner lukker overalt. Det er stort set lige meget, hvad det er.

Det vi ser nu er det samme som Lehman. Ganske som forudset og forudsagt. Det har så taget 5 år - ikke, at der ikke har været varsler undervejs - ligesom man senest i 2005 skulle have været klar over at boligmarkedet ville knække. Fra situation er konstateret uholdbar til katastrofen udmønter sig - ja, der går 4-5 år. Lidt afhængig af hvor højt fantasterne skriger.

Fødevarepriserne bevæger sig ikke noget videre lige i øjeblikket - svagt faldende om noget; men bare rolig, når det nærmer sig frokost, så vil en hel del blive revurderet. Så store er lagrene nemlig heller ikke. Den italienske spegeskinke kan holde sig - det kommer den til.

Konsekvenserne for Europa og Vesten? Ikke noget videre. Vi vil stadig have nogen jublende over ½% vækst og angst for 3% i rente: Vi er meget langt fra at have gennemført en omstilling - vi er knap nok begyndt.
Det, der kan hjælpe lidt på det er, at Tyskland tager fat på nogle af de overhængende infrastrukturrationaliseringer, men så skal priserne langt længere ned - det kommer de også.

Et stykke tid endnu må vi nok leve med for høje oliepriser - og vindmøllefantasternes viften med vingerne.

Nationalbanken

Tilsyneladende er der ikke sket ret meget; men her bedrager skinnet nok.

1) Der er låst en yderligere 20-25 milliarder fast i indskudsbeviser. Jeg undrer mig stadig over, at "store omlægning" ikke kan ses. Det var immervæk 35-40 mia. Måske er de + 20 mia. i virkeligheden en nettobetragtning og brutto taler vi 50-60 mia., som jeg ikke rigtigt kan se - en del er hoppet ud i udenlandske obligationer; men...

2) Nordea er helt klart - siden sidste år - gået i gang med en gennemgribende oprydning i kundemassen. Reelt er Vattenfall en lånefinansiering af det svenske budgetunderskud. Man lader en virksomhed pumpe et kunstigt overskud frem, som man så beskatter - virksomheden nedslider så produktionsapparatet og låner pengene til skatten i banken. Det bliver sjovt at se hvad Vattenfall får for Nordjyllands- og Fynsværket (om noget?).

3) Der er kommet en regeringsomdannelse, som åbenbart skulle til - inden hammeren over SIFI'erne kan falde - primært Danske Bank. Hvad man overser er at også i Venstre er der flyttet rundt - ja, smidt væk - Ellen Trane Nørby til EU; men Gitte Lillelund Bech skulle væk - og det prompte (til en stilling i en pr.-virksomhed?), så det må være ret slemt - formentlig (bankspørgsmålene taget i betragtning) er de begge fallit Trane Nørby mindre end Gitte Lillelund, der IKKE har en fremtid. Det tyder altså på, at man fjerner dem, som Danske Bank har en klemme på. Det skulle lette forhandlingerne her i næste uge. Venstre og Danske Bank er reelt slutspillet, for der ér flertal uden dem - og nu skal man ikke bruge Venstre til at tæve pædagoger og læger.

4) Der er nogle småbanker, der skal på plads - dels Vest- og Østjysk bank, hvor det er uklart om Salling og Djursland bank skal med i løsningen (på indeværende tidspunkt) en fremtid er svær at se som selvstændig, for der kommer tab i restruktureringen af landbruget i området, dels Sparekassen Sjælland og den tidligere Faaborg Sparekasse.
Det er så ikke det egentlige, fordi jeg tror det har noget med BRF at gøre: Man har tilsyneladende udskilt spekulantejendommene i småbankerne - herunder også Spar Lolland - så man kan tage et livtag med BRF's manipulationer - så de ejendomme kan komme over på rimelige investorers hænder til en rimelig pris. At man så har manipuleret ejerlejligheder i København - og formentlig Århus - helt afsindigt det sidste års tid, det får så være: Flextumper kan jo alligevel ikke flytte.
Det kom nok som en overraskelse at sommerhusene så så forfærdelige ud, som de rent faktisk gør. Dvs. her er pengene lånt ud - reelt uden sikkerhed. Det kan så godt være at Harry Potter må se familieformuen forsvinde - det er synd for ham; men noget vi andre kan leve med - ja, altså ikke Danske Bank; men det var jo heller ikke meningen.

5) BRF har nok ligget i vejen for en omlægning af udlejningsbyggeriets gæld til fast forrentede annuiteter - simpelt hen fordi de har holdt en del spekulanter flydende til urealistiske ejendomspriser. At BRF ikke kan overleve - ikke med det store udlån til ejerlejligheder - det er noget andet. Det drejer sig her om SIFIere dem og pille dem fra hinanden, så der kun er flextumper tilbage.

6) Danske Bank skal have udvekslet gidsler med Nordea - og det begynder så småt at haste, for det må være begrænset, hvor længe de baltiske lande og Finland kan holdes hen med snak. Her er problemet at Sverrig er en SIFI i alle landene - og det skal som sådan afvikles - Sverrig altså. Gad vide om vi får overdraget Gulland, som forholdsvis ukompliceret (Øland tror jeg ikke rigtig på - russerne er også i tvivl). Skåne og Halland kommer til at tage lidt længere tid. Hvor meget vi mon får for at tage imod Gulland?

USD har været noget trykket; men det er simpelt hen spekulanterne, der skal sælge dollar for at presse råvarepriserne op, for der har der afgjort været panik. Faktisk meget værre end i juni, hvor det faldt, for det er ikke rigtigt, at prisen på kobber ikke skal et pænt stykke under 3 USD/lb.

Sådan som metalpriserne "henter sig" betyder det, at allerede i marts ved en guldpris på 1600 USD/oz var spekulanterne og deres banker fallit. Man har ikke andet valg end at sælge USD og købe guld mm.
Det er så ikke bare Kina; men også Indien. GBP stiger.

Valuta

Tjaa.. alle USA haderne og EUR skeptikerne forudså en rivende inflation (den kommer også - bare ikke i USA og Europa) og man ville miste tilliden til valutaen (det er også sket; men det er nu INR og RMB - for så vidt, de kan regnes for penge i matadorspillet - der har fået det meget svært.

Det pudsige er, at guldsalget tilsyneladende hjalp på £.

Tja, det fortsætter jo stort set.

Folio indskuddene i Nationalbanken er nede på 27,2 mia.!

Normalt ligger de på godt 60 mia. (summen af foliorammerne er 67,4 mia.). Indskudsbeviser er på 176 mia.

Der er virkelig en større spiller, der er sat i køleskabet!

Det er tre muligheder:

• Danske Bank
  
• Nordea
  
• Nykredit
  

Med alt pladderet omkring F1 lån og køb af DLR, så er formodningen Nykredit:

http://finanswatch.dk/Finansnyt/Realkredit/article5840786.ece

Finanswatch skrev:Nykredit bliver nu storaktionær i DLR Kredit. Det landbrugsorienterede realkreditselskab udsteder 35,5 mio. nye aktier, skriver det til fondsbørsen, og Nykredit køber hovedparten, hvis det bliver godkendt på en ekstraordinær generalforsamling.

Pengene passer uhyggelig godt: (Foliorammer = 67,4 mia.) minus (indestående = 27,2 mia.) = 40,2 mia.

Så ligger der en bevægelse på 4-5 mia og roder (BRF?)

Dette skal åbenbart på plads INDEN Folketinget åbner. Derfor har Venstre holdt sin kæft: Landbruget skal reddes, så vi kan få nogle ordentlige arbejdspladser til eksporten.
Landbruget gør nemlig det rigtige: Splitter grisene op så stumperne kan sælges til bedst mulig pris - i stedet for at lade kineserne ødelægge fremragende svinekroppe. Den forædlingsværdi kan og vil forbrugerne godt betale for - også i Kina.

Valuta:

- Indien fortsætter nedad, må næsten daglig forlænge akserne.
- NOK har fået et ordentligt hak nedad som for 2 måneder siden. Gad vide, hvad Nordea og Danske Bank leger med dér? Nok mest Nordea!

Nationalbanken:
I mandags var der 271 mia. på folio og indskudsbeviser - i dag er der 200 mia.!
Undskyld mig; men 70 mia. DKK er også en slags penge!


Hvad sker der? Ja, det aner jeg ikke!

Det er så enormt et beløb, at det må være de store som Danske Bank, Nordea og evt. NYK! Beløbet er for stort til, at der kun er tale om én af dem.

Der er så også i dag et hak ned SEK kursen - som det norske; men ikke så voldsomt.

Men den lille nordiske krig er småting i sammenligning med hvad der ellers sker.

Brasilien sælger tilsyneladende ud af HVAD det skal være (soyabønner f.eks.) for at skaffe kontanter. Majs- og flæskepriserne udviser helt ulogiske prisfald (hvede gør nemlig ikke), hvilket tyder på, at der ikke er kontanter til at købe for. USD er trykket og EUR falder sine steder:

Skal vi kalde det alvorlig valutauro? Bare egentlig ikke noget med USD og EUR at gøre.


Uædle metaller begynder at udvise en modreaktion på dem, der har hausset dem. Guld (og navnlig sølv) er fuldstændig vanvittige. Livlig handel med tilsyneladende masser af modgående forretninger - og næppe de store tonmængder, der reelt skifter ejermand.

Det er Indien der sner lige i øjeblikket.
Sidste side.

Rupee buyers in the forex market seemed to be drying up, with the central bank suspected to have intervened in the last several sessions to support the currency, although dealers said its dollar selling was not substantial enough to stop the decline.

Næh, det tør da vist antydes.

Meanwhile, a weak coalition government facing national elections by May has been unable to push through structural reforms that would bring in more long-term foreign investment, with the current parliamentary session all-but paralysed by political bickering.

"Barring a galvanising economic crisis, pending tax, land acquisition and insurance reforms will likely be delayed for several years, providing no respite for India's faltering economy," Eurasia Group analyst Anjalika Bardalai wrote.

USD står lavt, men hvor mange centralbankinterventioner, der ligger bag det?

New Zealand ikke noget.

Australien

The Australian dollar fell as low as 89.32 US cents this morning but managed to recoup some losses after China's Flash HSBC PMI index rose to 50.1 in July, from an 11-month low of 47.7.

The Aussie is very sensitive to news out of China, Australia's key export market.

Jamen se, det er lige det der IKKE gør. Kommer nyheder ud, som man blot kan kalde rygtevis erfaring.

Sydafrika
Tja, man kan sige, hvad man vil; men det lyder som om nogen ikke får det for deres produktion som de vil have. Vil man lukke miner? ja, da.

Nationalbanken

Tilsyneladende har de overensstemmelser, der har været med Danske Bank og Nordea, som har varet i godt og vel et år, ved at finde et naturligt leje mellem Danmark og Sverrig - nu kan jeg ikke umiddelbart se afgivne og modtagne garantier fra fremmede centralbanker. Nu får vi se, hvornår de foliorammer kommer ned på et almindeligt leje på 20-30 mia.

Vil vil stærkt gå ud fra at det sidste års begivenheder er noget både Nationalbanken og Riksbanken gerne havde været foruden.
Et eller andet voldsomt er der i hvert fald sket.

Et andet gæt kunne være - målt på faldet i den norske krone (ca. 10% på ½ år) - at både Danske Bank og Nordea er blevet smidt ud af Norge. Det fald i NOR er jo for at låse danske og svenske tilgodehavender, så Danske Bank og Nordea kun kan trække sig ud med massive tab i omvekslingen.

Norge accepterer under ingen omstændigheder et ECB tilsyn - de vil heller ikke acceptere udenlandske bankers fortsatte roden og regeren.

Jeg hæfter mig ved at bevægelserne mellem DKK og SEK er beskedne - og det er svært at forestille sig isolerede valutakursbevægelser på NOK uden det på én eller anden måde berører Norges vigtigste handelspartnere - skønt det er rene kapitalbevægelser.
Som sådan er det en forsmag på de pinsler Sverrig både har til gode og har fortjent så inderligt. Danmark går heller ikke uberørt.

Norge kan jo bare hive Danske Banks og Nordeas banklicens - og de kunne afgjort finde på at gøre det i en nationalisering. Norge kan finde alle de kontanter det skal være i deres oliefond - det bliver nok også enden på det. Det bliver dyrt for Danske Bank og Nordea.

Tjaaa.....
Det er lidt svært at sige; men der et bankrun i gang - mod centralbankerne - for ca. ½ af jordens befolkning: De asiatiske valutaer og råvareproducenterne falder voldsomt. Samtidig stiger alle metaller - nogle lidt mere end andre - men dem alle.

Det skyldes nok så meget, at mængden af guld ikke rigtig hænger sammen med transaktionsbehovet - forstået på den måde at opsparingen ikke rigtig har noget sted at gå hen, hvorfor den bliver "parkeret" i guld - eller rettere sagt enhver form for overgangsmetal - her undlader man så det rent praktiske aspekt. Hvordan får man plads til 20 tons kobber på verandaen? For nu at tage indskydergarantien - sådan ca.

Ellers er dagen herhjemme sådan set gået med Pihl & Søn's forudsigelige konkurs og diverse skadefro gætterier på hvilke banker der nu går hårdest på røven af det nummer. Så vidt jeg kan gætte mig til er favoritten vores allesammens Danske Bank. Har nogen været forbi og kikke efter større blodpøle og mærker i fortovet fra bankens "flyvende modarbejdere"?

Smagløs vits - indrømmet - men godt nok i stil med Danske Bank - og omtrent lige så morsom.

Formentlig har man det sidste par måneder været ude at botanisere for at finde ukrudtet i udlånsbøgerne rundt omkring. Den eneste, der har haft et glædeligt budskab er TRYG, der jublende meddeler at de kun taber 30 mio. - altså udover de 700, som de allerede har afskrevet. Det bliver så lige så morsomt, når det viser sig at TRYG's forsikringsselskab HELLER ikke kan dække.

Jeg tror man i det Nordsjællandske sommerland skal lade være med at tilkalde politiets "bandeenheder" - der er bare bankfolk, der har de obligatoriske uheld med jagtvåben - ikke rockerkrigen, der er brudt ud igen.

men:
Jeg ved ikke, hvor 50 mia. DKK som efterlyses som bortgået fra Nationalbankens kassebeholdning i særdeles nedtrykt sindsstemning befinder sig!
Jeg ville dog ikke lede på den anden side af Sundet. Svensk besat område er ikke lige stedet, hvor man genvinder livsmodet.

ikke kan holde valutaen ifht. alt mulig andet. guld og sølv - glem det - nikkel.

Valuta
Her skal vi op på en graf med 40% mellem top og bund. Vi taler vel tæt på ½ af jordens befolkning?

Læg mærke til, at nu giver USD sig ikke mere. Renten stiger - det kan så overraske lidt, for alle vil ud af lokal valuta - uanset pris. Måske er forklaringen, at man har ikke mere at veksle - og i hvert fald er prisen man får for ZAR nok til at overskue.

Valuta

Der er simpelt hen sket det, at INR for praktisk formål er ophørt med at eksistere som valuta.
Hvad angår RMB, så har jeg som udgangspunkt aldrig betragtet den som andet end matadorpenge.

Kinas pengepolitik er et gruopvækkende billede - i stor målestok - af, hvad der ville være sket om HCGN og Morten Messerschmidt havde haft noget at skulle have sagt. Vi er i Kina helt nede på det plan, når det gælder pengepolitiske overvejelser og ageren.

Mens vi taler om skræmmebilleder:

Ser vi på de sidste godt 30 års valutapolitik fra Japans side, så kommer vi til at se, hvor galt det kommer til at gå, hvis man ikke gør noget ved bankerne. Man har holdt en alt for høj valuta gennem 30 år af hensynet til bankerne.

YEN skal ned med yderlige 15-20%. Det kommer til at betyde meget, fordi Japan importerer al sin energi og fødevarer. Samtidig vil eksporten ikke blive fremragende; men billig. Der er to muligheder: Enten tager man tabene - og erkender at Japan ikke er specielt noget at råbe hurra for. Eller man vælger omfattende arbejdsløshed.

Det har så en morale med de pengepolitiske udlån og den kommende bankreform herhjemme:

Nationalbanken

Den sektor skal jo afvikles - eller rettere afløses af en helt ny struktur, hvor man debitor for debitor piller dem ud af de nuværende banker - beslaglægger pensionsformuerne - specielt i bankerne: De er de indskydere, der skal tabe penge - først og fremmest - med deres vanvittige spekulative pensionsopsparing i penge lånt i huset.

Jeg er så enig i, at man først og fremmest skal redde erhvervslivet, for flextumperne er der ikke noget at gøre ved. Danmark kommer til at få faldende importpriser - og stigende eksportpriser (energi og fødevarer). Energien bliver knap så meget, fordi de energipriser vil falde, når nu de egentlige miljøsvin i Kina holder op med at fungere - helt. Fødevarer skal nok holde sig - og vi kommer til at betale noget mere for vores mad. Men det skal såmænd nok gå - bare vi holder banker og de kommunistiske miljøpsykopater fra at ødelægge det hele.

Det er jo også fuldstændig grotesk at man fyrer folk på slagterierne, når det, man skulle gøre var at rationalisere slagterierne med nogle investeringer. Jeg tror nemlig på, at den meget høje forædlingsgrad i dansk landbrugseksport er vejen frem. Vi skal finde eksportmarkederne, der vil betale for sagerne - i forædlet stand. Det med at sende halve svinekroppe til Bullabulla - den går ikke.

Vi har netop set, hvad der er sket med New Zealand: Deres ganske fortrinlige fødevarer er blevet svinet til af de lokale kinesiske producenter, fordi de skævøjede ikke vil betale som de skal.
Dansk landbrugseksport skal være som medicin: Den lokale distribution må aberne selv stå for! Vores ansvar ender lige præcis dér, hvor vi afleverer varerne i vores forseglede pakninger: Det kan være som færdigretter eller som en container med større udskæringer.
Importørerne er da velkomne til at kontrollere pakningen af sagerne og udtage laboratorieprøver og få dem undersøgt på et godkendt laboratorium - så vi slipper for de idioter der sviner vores varekvalitet til.

Det kræver altså at vi selv står for slagtninger - og det betyder aflønning af kvalificeret arbejdskraft: Danske fødevarer er ikke billige; men man dør ikke af dem - man dør af manglen på dem. De åndsvage håndklædehoveder, der snakker om gris i oksekødet og hest i bøffen - fint, så skal de slet ikke være kunder: Der er NOK, der vil købe kvalitetsmad - spørgsmålet er om de kan betale for den; det kan de nok ikke; men så må de jo sulte. Danmark er ikke et suppekøkken for muslimske fanatikere og idiotiske kinesere. Prisen kan vi snakke lidt om; men ikke ret meget. På verdensplan betyder den danske fødevareeksport ikke det store, så vi kan sagtens hævde os på kvaliteten.
Det betyder naturligvis ikke at slagteriarbejderne bare skal hæve lønningerne; men de skal have en fair betaling for kvalificeret arbejde.