Hvornår hæver USA renten?

Vil det gå galt? Ja, men ikke i USA!

Renten vil blive hævet - det være sig meget eller lidt; men det vil give en forøget indstrømning af kapital til USA og en stigning af USD: Det er den vi allerede ser nu! Kapitalen flygter ud af ikke alene Asien; men også Europa.
Den kommer først tilbage, når ikke-USD er faldet langt nok til at de fornuftige investeringer er fornuftigt prissat ifht. USD.
Der vil ikke så meget være tale om konkurrerende devalueringer mhp. at forbedre konkurrenceevnen. Det vil være en sideeffekt.

Den kapital, der kommer tilbage vil være kritisk med, hvad den absolut ikke vil finde sig i! Her skal man tage den kursrisiko, som investor løber ved at forlade USD og den tabsrisiko, der er.

Det kan da godt være, at man pumper bankerne med belåning af stadig ringere aktiver - de gode vil blive finansieret af anden vej - evt. via egenkapital.
Problemet er bare, at der ligger så enorme tab i bankerne - slet ikke alene de danske - at de papirer, der bliver investeret i vil have en meget højere rente.
Det man kan gøre er, at pille alle gode udlån fra bankerne og lade dem køre i et lukket kredsløb udenom pengepolitikken.
Et her og nu tab, som der er lagt op til på realkreditten, hvor man har boltet sig med opkøb af eget flexlort, det er tvivlsomt om det vil være stort nok. Der skal meget til at opveje risikoen for tab. Man skal have virkelig mange obligationer for sine USD - her vil man være ligeglad med renten: Det er afdragene, der tæller noget. Derfor skal der sælges med enorm rabat. Det vil formentlig være mere end både banker og realkredit kan holde til. For at få konverteret til fast forrentede annuiteter skal kursen langt ned.

Man kan tage betalingsrækken og så korrigere for den årlige devaluering ifht. USD og så får man en værdi når man sætter en rente ind.
Flexlort vil forblive usælgeligt: Der er jo ikke - uanset rente - udsigt til, at der nogen sinde kommer en tilbagebetaling.
Det bliver så yderligere kompliceret af en deflation.

Man kan så have en negativ rente på obligationerne: Det er lige meget - det vil være tilbagebetalingerne, der vil være afgørende, så kan man kalde det rente eller afdrag - investor er ligeglad.

Dvs. bankerne - uanset hvor mange penge man låner dem - ikke kan betale.

Man kan da godt finansiere fallenter - som man f.eks. gør i Sverrig, hvor flextumperne helt åbent og larmende siger, at de så sandelig ikke har tænkt sig at betale - noget som helst. Investorerne er ligeglade! De vil kun købe papirer, som har en rimelig chance for at betale tilbage - bankerne kan indføre negativ rente på indlån alt det, de vil! Så forsvinder indlånet bare. Bare rolig: Pengene skal nok finde ud af at komme ud af landet.
Det, der kan betales tilbage må blive belåningsgrundlaget - ejendomsværdierne er fiktive - og i øjeblikket er der jo tale om at bankerne roder rundt med glansbilleder og kalder det handel. Alt ud over, hvad der kan betales tilbage er: TAB. Skal man redde realkreditten, så må belåningsgrænserne sættes ned, så man kan få læsset tabene derover, hvor de hører til: I bankerne.