Valuta DEC 14

Jeg tror faktisk ikke man har lukket sine valutapositioner.

Jeg tror olieindtægterne er i EUR; men gælden er i USD.
Her sker der så det, at investorerne generelt flygter ind i USD - ellers ville USD ikke stå i 611 DKK/100 USD. Det er så ikke bare penge fra Rusland, der forsvinder over i USD - også andre investorer, der f.eks. vil ud af BRL og YEN - og trykker EUR ifht. USD.

Alene det, at at USD er opskrevet med 12½% i løbet af det sidste halve år gør at det "smarte" trick med at få indtægterne i EUR og gælden i USD for alvor giver bagslag. Det smarte var, at man lukkede positionerne i sin tid ved at få indtægten i EUR og importerede i EUR. Man glemte bare at optage lån i EUR til finansiering af infrastruktur - USD var jo så billig! Når de europæiske eksportører modtog betaling i USD, så vekslede dem naturligvis til EUR.
Dvs. at RUB kursen ifht, EUR (og DKK) er ret så ligegyldig - udover at russerne skal veksle EUR til USD for at betale gælden. Det er dyrt - også. Rusland eksporterer så at sige intet til USA!

Fra Rusland.

Olieprisen blev på 60 USD/brl Brent og 55 USD/brl WTI - solgt under meget beskeden køberinteresse.

Rublen er de facto ikke længere konvertibel, fordi alle valutaindtjenende selskaber skal aflevere deres valuta "frivilligt" i den russiske centralbank til en kurs, som centralbanken sætter.

Putin har spillet på lirekasse - og tabt.

det pengepolitiske udlån på én uge på 33,3 mia.

Det må være Danske Bank - og evt. Nordea - der er gået i brædderne. Pengene er i hvert fald røget direkte ind på indskudsbeviser.

I Danske Bank hedder det ikke direktionsmøde: Det hedder lig på bordet!

Rublen har ikke kunne holde sig oppe - på trods af, at den for praktiske formål er blevet gjort inkonvertibel fordi de store olie- og gasselskaber skal aflevere deres USD i centralbanken til en fastsat kurs.

Olien har også alvorlige vanskeligheder ved at komme op på 60 og 56 USD/brl for Brent og WTI hhv.
Problemet er, at USD er blevet meget dyr.

Thomas skrev:Rublen har ikke kunne holde sig oppe - på trods af, at den for praktiske formål er blevet gjort inkonvertibel fordi de store olie- og gasselskaber skal aflevere deres USD i centralbanken til en fastsat kurs.

Olien har også alvorlige vanskeligheder ved at komme op på 60 og 56 USD/brl for Brent og WTI hhv.
Problemet er, at USD er blevet meget dyr.

Nu giver kobberprisen sig også ned til tidligere bund på 2,8 - 2,85 USD/lb.
Det er der ikke noget mærkeligt i, fordi dels er USD steget, dels er energipriserne (al minedrift er meget energiintensivt) faldet.

Hmmm.... det mest bemærkelsesværdige er som SEK falder ifht USD.
Sverrig er formentlig derhenne, hvor de ikke kan opretholde en fastkurspolitik: Pengene flyder tilsyneladende ud af landet uden nogen synderlig kontrol, for så havde der været en renteforhøjelse. Den går imidlertid ikke - det holder de svenske banker ikke til.
Valutakrise og regeringskrise - hønen eller ægget?

Det meste af det er en almindelig opskrivning af USD.

Olieprisen er WTI 53½ og Brent 58

Skal vi sige det sådan: Køberinteressen ikke overvældende.

Thomas skrev:Hmmm.... det mest bemærkelsesværdige er som SEK falder ifht USD.
Sverrig er formentlig derhenne, hvor de ikke kan opretholde en fastkurspolitik: Pengene flyder tilsyneladende ud af landet uden nogen synderlig kontrol, for så havde der været en renteforhøjelse. Den går imidlertid ikke - det holder de svenske banker ikke til.
Valutakrise og regeringskrise - hønen eller ægget?

Det meste af det er en almindelig opskrivning af USD.

Olieprisen er WTI 53½ og Brent 58

Skal vi sige det sådan: Køberinteressen ikke overvældende.

Hmm... et olieprisfald på ca. 4% kan ikke forklares med en USD stigning på ½%.
Der er nogen, der sælger desperat ind i et rimelig uinteresseret marked. Det er så ikke klogt - det får da de købere, der er interesseret i et godt tilbud om at holde sig tilbage - det bliver jo nok billigere i morgen eller næste år!

Noget andet er, at jeg tror ikke Putin er så frygtelig ked af, at sanktionerne indlåser oligarkernes penge. Planen fra deres side har jo været at indskyde vel tilranede midler i f.eks. schweiziske banker - låne sig selv pengene - og så knalde RUB i bund, hvorefter man så kunne købe fallitboerne for en slik med de midler, der nu uheldigvis er indlåst i bankerne.

Mjahh... så er olien under 57 USD/brl. for Brent og 53 (har været nede at røre 52½) for WTI og USD er i 614 DKK/ 100 USD - og det er ikke DKK, der er noget i vejen med (holder sig nogenlunde pænt til EUR og SEK/NOK) - Det er USD, der er en nerveflænsende mangel på.

Én ting er at russerne skal skaffe penge - det er nok småting - men værre er, at der er en hel folkebevægelse imod USD.

Der er en helt tydelig døgnbevægelse: Først går Brent hen og prøver lidt bovlamt at holde gårsdagens pris. Men hugget kommer, når USA åbner for noteringen, så ryger man ned på WTI.
Det er nok den bedste måde at ruinere Rusland på! Der er da ikke nogen, der køber, hvis man kan få sagerne 2% billigere om en time. Lagrene lader jo også til at være komfortable, så købspres er der ikke tale om.

Russerne kan ikke få guldet op over 1200 USD/oz. Det er da betryggende, at man har det afløb, hvis det skulle lykkes russerne af få til dagen og vejen i USD. Så trykker man bare guldprisen en anelse - og VUPTI køber russerne - hvis de kan.

Planen med at konvertere den russiske valutareserve til guld går ganske udmærket - en solid marsch ud af planken.
Vi skal tilsyneladende først have olieprisen ned i 40 USD/brl så vi kan få fyldt lagrene op på tilbud - og hjælpe på forhandlingssituationen for Ruslands gaskunder, når nu kontrakterne skal genforhandles.
Når det så er på plads, så kommer nakkeskuddet med et guldprisfald.

Der har siden september været et forholdsvis jævnt prisfald på olie på ca. 1-2 USD/brl om dagen - og intet tyder umiddelbart på, at det holder op. Det store økonomiske spørgsmål er i hvilket omfang nedlukning af oliekilder med høje omkostninger kan holde trit med faldet i forbruget.
Jeg er ikke en af dem, der tror at problemet klares på halvvejen - nemlig at økonomierne vil vokse eksplosivt med de lavere oliepriser og dermed olieprisen hiver sig selv op med håret.

Der er for mange energibesparende teknologier kommet i spil - og dem opgiver man ikke bare uden videre. Man skal f.eks. tænke på, at der er en hel generation af nye biler med lavere benzinforbrug, isolering bliver ikke pillet ud af husene, vindmøllerne bliver ikke pillet ned osv. Den anden side er, at Kina har malet sig inde i et hjørne med et højt energiforbrug pr. produceret enhed, og der er efterspørgselstilbagegangen en reel produktionsmæssig tilbagegang.

Kulpriserne vil også fortsat falde, fordi nu er investeringerne i kulminer foretaget og ejerne har valget mellem at miste alle pengene eller kun nogle af dem - de vælger nok det sidste. De kinesiske kulminer lukkes nok ned: De har hele tiden været pissefarlige og urentable.

Der er ikke noget, der tyder på, at kulprisfaldet stopper.

Big commodity consumers like India are benefiting from lower import costs for fuels and raw materials as a smaller fall in the rupee this year means their buying power has not been eroded. The rupee has shed less than 3 percent against the dollar this year, versus a 12 percent decline last year.

Indonesia, one of the world's top importers of oil products, is reaping the benefits of an almost 50 percent drop in crude prices since June and a smaller fall in its rupiah currency. But Indonesia's revenues from coal, of which it is the world's top exporter, have fallen a quarter this year.

Jeg afskriver bestemt ikke muligheden for oliepriser på 20 USD/brl. Mit estimat på 40 USD/brl. - som hvis alt går vel og fortsætter med samme tempo skulle nås ultimo januar 2015 - bygger på, at der har vi indenfor de sidste 10 år været før! Ikke at det er et specielt dybsindigt skøn; men dog ikke helt ubegrundet.
Et andet argument er, at de russiske gasledninger til Kina skal ikke bygges færdige. Det er der ikke nogen, der har interesse i. Nu har Rusland smidt alle pengene i toilettønden, så der kan de få lov til at blive - altid.