Globale sanktioner virker omvendt?

Hmmm.... Jeg tror analysen er forkert.

Det, der sker i øjeblikket er, at alt flygter ind i US bonds. Det er lige med nød og næppe, at man kan holde dem fra at gå i negativ rente - hvorfor jeg kunne formode, at man fra FED side vil begynde at sælge statsobligationer.

Dvs. aktionærerne sætter deres aktier til salg - enten direkte; men naturligvis ikke over børserne, for det ville da være dumt, da en portion aktier vil få kursen til at falde som en sten - eller via en investeringsbank/fond/lign. Den sættes til salg til en realistisk god pris + (er den prissat alt for højt, så sker der - ingenting - som med Danske Bank aktier, der ikke kommer ud af flækken, dvs. de forbliver i kapitalfonden finansieret af Danske Bank.)
Det er ikke en pris køberne ligefrem savler over; men hvis den valuta som aktierne står i falder, så vil det på et tidspunkt blive muligt at veksle til den valuta og få aktierne billigt målt i USD.

Er der stabile valutaer og centralbanker, der kan holde valutakurserne på et realistisk niveau ifht. hinanden, så bliver prissætningen ud fra afkastet. Dels kan man i øjeblikket ikke skimte en generel stabilitet, dels er der ikke noget afkast/rente på noget som helst - derfor får valutakursen den afgørende indflydelse.

Problemet er så, at salgspriserne er begyndt at foruddiskontere valutakursstigninger/-fald. Herved bevæger børskurserne (som ingen rigtig tror på alligevel - bortset fra ludomanerne på aktiedebatten) op og der sker - ingenting.

Nu har Rusland nok ikke den store indflydelse og sanktionerne slet ikke. Der er et tidsmæssig sammenfald - og det er formentlig alt.

Rusland betyder næppe noget, fordi selvfølgelig bevæger kapitalen sig ud af Rusland. Det havde den nu gjort alligevel, fordi hele baggrunden for Ruslands aggressive adfærd er, at økonomien synker stadig dybere i sumpen. Ruslands argument for Ukraine er i korthed: Kan man ikke sælge og købe, så må man stjæle - side 1 i Karl Marx.
F.eks. er det jo groft urealistisk at de investeringer i gasledninger nogen sinde kan tjene sig hjem - de kan ikke holde afskrivningerne - langt mindre en forrentning. Vi kan også se hvordan olieboringer andre steder i verden indstilles og brønde proppes til. Det russiske marked kan man se vil ikke have hverken vilje eller evne til at betale for f.eks. fødevarer og andre forbrugsvarer - russiske luksusure sælger meget dårligt - for de findes ikke. Altså må de importeres til nogen som ikke kan betale. Det er forbavsende så få bøger, man sælger til analfabeter.
Det er nok så meget baggrunden for de russiske sanktioner: Russerne vil ikke få råd til importvarer alligevel, så kan Putin lige så godt spinde en patriotisk ende om det.

Rublen falder, fordi den er sgu ikke noget værd.

Den anden faktor, der gør sig gældende er, at de russiske investorer kan ikke få pengene ud af de europæiske banker. Jeg har ikke set nogen opgørelse over hvor store beløb, der egentlig er tale om, der er lagt på is. Det er så også rigtigt, at sanktionerne betyder, at investorerne, der ikke er låst inde af sanktionerne, ikke har den fjerneste lyst til at få nationaliseret deres investeringer.
Det forøger naturligvis - marginalt - det opad gående tryk på de amerikanske obligationer.

Det bratte fald af AUD indenfor den sidste uge har formentlig baggrund i at investorerne vil ud af mineindustrien og derfor skal valutakursen falde gebommerligt før salgsprisen begynder at blive interessant. Hvad værre er: Der skal lukkes miner og tages tab. Det påvirker jo aktiekursen i nedadgående retning, at aktivmassen nok har været værdisat en anelse for optimistisk.
Samlet set burde der ikke være nogen begrundelse for en faldende AUD i forhold til EUR, hvilket også er sket. Det skulle egentlig ikke ske al den stund af landbrugsproduktionen nyder godt af sjældent gode priser på oksekød - man kan nærmere forstå det på NZD, hvis marked for lammekød i Mellemøsten er forsvundet - nu igen. Prisen var ellers ved at være kommet pænt op efter sammenbruddet i forbindelse med "det arabiske forår". Men New Zealand har ikke nogen mineindustri - de har fugle med platfødder; men det har stærkt begrænset interesse.
Altså den ene af Australiens hovedeksporter - oksekød har jublende priser - og den anden er ved at lukke ned. Det er i øjeblikket nok mineindustrien, der driver valutakursen frem for landbrugseksporten.

USA driver helt klart prisen på sine eksportvarer op gennem en løbende revaluering. Det er så nok ikke ønsket at gøre det på den måde; men med surt marked på industriprodukter, så er der ikke meget vundet ved at gå ind en priskonkurrence. Det betyder at stigende eksportpriser på industrivarer er en ulykke, der er til at overse - man ville ikke sælge noget alligevel. Om man ikke sælger noget til 100 kr. eller ikke sælger noget til 50 kr. det er såmænd lige meget.

Sammenligningen med Japan i slutningen af 1930'erne og en latent krigstrussel holder ikke.

Lavrov har så godt som indrømmet, at det er ikke en mulighed for Rusland at gå i krig. Ganske enkelt fordi man ikke kan - man har med Ukraine ellers forsøgt at provokere det bedste, man har lært; men det er ikke lykkedes.

Kina er heller ikke en aktuel mulighed - igen trods idelige provokationer - man bomber ikke spisekammeret. Når det er sagt, så er det ikke fordi USA ikke har overvejet muligheden. Bortset fra den i Golfen, så er der 6 hangarskibe i søen (eller tæt på) - sjældent har man set så højt et beredskab på mellemlangt niveau.