Det går såmænd udmærket!

Overskud på industrivarer

Dels sparer virksomhederne op og undgår at sætte sig i gæld til de groft upålidelige banker, dels er storforbrugerne - dvs. flextumperne - ikke i stand til at forbruge, for de er så dybt i gæld.

Der er i sig selv en lidelse, at læse platuglen Bocian.

Men der er ikke nogen tvivl, det er det offentlige underskud, der skal bekæmpes.

Det er jo ikke det, at jeg ikke under arbejdsløse 14 dage på Mallorca - slet ikke; men de terrorister, som kommunisterne har indforskrevet - de skal altså ikke bestikkes.

Efterhånden som vi vil få at vide, at konverteringen af flexlort nok ikke går - den kommer i hvert fald ikke til at betyde noget på ejerboliglånene - der vil være enkelte, der konverterer fra et annuitetslån til et andet med lavere rente; men ellers ikke noget. Det vil til gengæld ske, fordi et 4% lån vil blive en del billigere - og konvertible lån kan bare indfries til pari.

Det er såmænd ikke dér, vi skal håbe på noget; men erhvervslån, landbrug, udlejning og almen nyttigt byggeri.

Hvis vi er heldige kan det opsuge noget af den likviditet, der ligger og plasker på indskudsbeviser i Nationalbanken.
Jeg tror så også, at Nordea - koncernens anstrengte likviditet taget i betragtning - vil være tvunget til at konvertere, hvad der kan konverteres.

Når det er sket, så skal man fortsat sørge for, at bankerne holdes i det dertil indrettede kvælergreb.

Der er nok ikke nogen tvivl - vurderet ud fra RUB bevægelse, at investorerne forlader Rusland.
Det giver på den ene side en øget likviditet i EUR; men jeg vil umiddelbart formode, at virksomhederne og investorerne vil bruge midlerne til at betale banklån ud - det er nok dér det bedste afkast kan forventes.
Denne forøgede likviditet lader imidlertid på den anden side til at blive modsvaret af en modsat bevægelse af repatriering af russiske penge, i det omfang, det kan lade sig gøre udenom sanktionerne. Det gør så, at nettolikviditeten vil være nogenlunde uændret.

Godt nok falder EUR ifht USD; men ser vi på de andre dollar, så er det USD, der stiger.
Repatrieringen sker, hvilket vi kan se af, at SEK er i et afgjort trykket leje, og NOK er stærkt volatil - for en valuta, som kan regnes for penge.
Vi ser også en hakkende nedtur for RUB, som tyder på, at investeringsbankerne finder købere, når kursen på RUB er faldet tilstrækkeligt til at gøre prisen på aktierne interessant.
Det er ansvarlig kapital, der vender tilbage til Rusland, for havde det været egentlige lån, så havde SEK (med Nordea's store engagementer i Rusland) ikke været så anspændt.

Det er så en måde at pille de gode lån fra bankerne, som de nok ikke havde set. Når man betragter de gode låns mængde, så er det nok ikke noget, der kan ses på det samlede udlån.
Problemet bliver at holde likviditeten væk fra bankerne, så her kan vi måske se en stigende indlånsrente i centralbankerne.

Noget har man allerede gjort idet man tilsyneladende ikke fra Nationalbanken har udstedt nye statsobligationer til erstatning for de indløste.
Det er jo ikke likviditet, som sådan, der er problemet, for der ligger jo rigelig med kontanter i indskudsbeviser.

Det er en lidt for facil "analyse".

Det har ikke så forfærdelig meget med sanktionerne som sådan at gøre. Det har jo længe været rimelig klart, at Rusland ikke vil have råd til at foretage de planlagte investeringer i gasnettet.
Den måde tyske virksomheder melder sig ud af Putin-klubben tyder mest af alt på, at der er tale om manglende efterspørgsel grundlæggende set. Sanktionerne er langt mere finansielt rettede end realøkonomiske i deres natur.

Når det er sagt, så er der endnu ikke kommet gang i de overhængende infrastrukturinvesteringer - udover en mindre udbygning af lufthavnen i Frankfurt.