Råvarer JUN 14

Så er de mere væsentlige og overskuelige grafer opdateret. Der har ikke været de store forskydninger mellem EUR/USD, så det går vi let hen over.

Vegetabilsk er stort set uændret. Soya er fortsat uændret høj p.gr.a. sammenbruddet i Kina, der giver mælkemangel.
Majsprisen er ikke kommet op - endnu; men det betyder bare, at den bliver sendt gennem kyllinger og grise - så kan kineserne få lov til at betale prisen ad den vej.
Kunstgødningspriserne er stort set uændrede, så det tyder ikke på, at prisstigningerne er slået igennem til de kinesiske kornproducenter.

Animalsk er det interessante, at kiloprisen for flæsk, kylling og lam konvergerer, hvilket ikke er overraskende eller mærkeligt. Bøf er - heller ikke uventet - meget højt oppe: Man slår da ikke koen ihjel, når man hiver kontanter ud af patterne på hende!

Forbrugerpriserne (dvs. kyllingeindexet har genoptaget stigning fra hvor den blev afbrudt af under kinesiske tegn, fagter og gerninger. Prisstigningstakten er - ikke overraskende - i en eksponentiel regression 2-3 gange - hvad den "plejede" at være. Det giver mening at FED er tilbageholdende med opkøb af obligationer, for det må slå ned i bedre fortjenester til amerikansk landbrug, så man kan beslaglægge gevinsten gennem at sløjfe subsidierne.

Ædelmetaller udviser en - ikke overraskende - et nogenlunde jævnt fald på ca. 5%. Meget af guld og sølv er indlåst hos investorer, der reelt er fallit; men som kan få forlænget de rentefri lån så længe prisen er urealistisk høj.
Det spændende bliver, hvad der sker, når Yellen hæver renten - ikke at det bliver meget; men ift. nul, skal der ikke meget til. Det vil give kineserne et kurstab på obligationerne - men om det slår over på ædelmetaller er tvivlsomt, fordi man nok vil bruge den mindste prisstigning til at afvikle nogle af spekulationslagrene - og lukke for kreditten, mens debitor kan betale.

Metaller i øvrigt: Der sker ikke noget. Det mest interessante er stigningen i nikkel prisen. Nu har stål været fastlåst længe, så den eneste måde producenterne kan få ordren i hus er ved at tilbyde en bedre kvalitet stål til samme pris - hvor meget den smule nikkel betyder i f.eks. armeringsjern - det ved jeg ikke.
Det var den måde de svenske stålproducenter klarede sig for år tilbage: Nemlig ved at tilbyde en bedre kvalitet.

Det er mig så stadig en kilde til nogen undren at den store divergens mellem kobber og aluminium kan opretholdes, fordi til højspændingsledninger - hvor der er tonmængder - der er forskellen i metalegenskaberne ikke så store igen.
Men i et marked, hvor urentable producenter lukker ned og efterspørgslen er vigende, så er det ikke særlig let at finde den rigtige markedspris. Lagrene vil her ikke spille den store rolle, for man lader formentlig spekulanterne beholde deres overvurderede lagre - og klare sig med den løbende produktion.

Energi: Olieprisen pr. barrel konvergerer efter man i USA tilsyneladende har fået løst ledningsproblematikken - heller ikke overraskende.
Kulprisen udviser et rimelig konstant fald på ca. 10% om året - og det er der ikke noget, der tyder på at det ikke fortsætter.
Gasprisen udviser en faldende tendens med ca. 5% om året - trods (eller måske snarere p.gr.a.) Ruslands gangstermetoder. Det gør naturligvis, at Rusland er ved at skride sammen, fordi gasekportørerne er reelt de eneste skatteydere i Rusland.
Oliegarkernes anlægsinvesteringer er dels af betydelig størrelse, dels sker de i områder i Rusland, der må betegnes som øde, så der er ikke nogen afledte økonomiske effekter endelig vil man ikke kunne levere til den budgetterede pris.
Endelig fortsætter uran med at falde. Det betyder ikke, at der ikke vil være mere atomkraft, for det er nok den bedste måde at slippe af med det skide plutonium: Brænde det af i et elværk.