Når man betragter oliepriserne

Hvor WTI og Brent bevæger sig ret meget for hinanden afhængig af tidspunktet, så får man den opfattelse, at der er tale om gammeldags trekanthandel, som den England levede med og af: Solgte slaver fra Afrika, som lavede bomuld i Amerika, som blev til klæde i England, som blev solgt i Afrika.

Rusland skaffer sig USD gennem salg af olie; men skal betale for gæld i EUR. Det gør jo, at mellemproportionalen - olie - som værdimåler bliver udsat for "friktion". Denne "friktion" giver tilsyneladende et tab på ca. 2 %. Det er i virkeligheden så nok mindre, for når afstanden mellem Brent og WTI bliver for stor, så handles ikke i den dyreste (korrigeret for transportomkostninger). Det er ikke fordi udbuddet svigter i den billigste - vi befinder os nemlig i købers marked p.t.

Det bliver så ikke bedre af, at USD bevæger sig ifht. alt andet af helt andre grunde; nemlig kapitalstrømme mod og fra USD i takt med at valutaernes indbyrdes værdi justeres. I øjeblikket lader der til at være en del selvsving - lidt tilfældigt - når de to effekter virker samtidig; men med forskellig frekvens/feed-back tid.

Det gør tilsyneladende, at resten af valutaerne orienterer sig snart mod den ene, snart den anden hovedvaluta.

Min pointe .- tror jeg nok -. er, at valutabevægelser slet ikke er sandsynlighedsfordelte. Det giver lige så meget ræson at bruge sandsynlighedsfordelinger i risikostyringen af valuta og børskurser, som det giver at sætte briller for ørerne.

Man kan altid tage en bunke tal og så komme op med nogle forsøg på at tilpasse det til en sandsynlighedsfordeling, hvilket har bedre eller dårligere resultat på historiske tal; men denne "sandsynlighedsfordeling" vil næppe være stabil i tid! Forstået på den måde, at bevægelserne i øjeblikket formentlig er bedst tilpasset en helt anden fordeling end den i f.eks. 2007. Dvs. historiske tal giver en meget dårlig baggrund for mere eller mindre nøjagtige forudsigelser omkring f.eks. valutabevægelser.

I øjeblikket tygges der meget drøv på Bankunionen og Bankafviklingsmekanismen. De er i sig selv faktorer, der vil påvirke den måde finansielle transaktioner foregår på.