Deflation - nu er jeg så ikke helt klar over, hvad han mener......

Barry Eichengreen is professor of economics and political science at the University of California, Berkeley.

Core inflation (the consumer price index after excluding volatile food and energy prices) in the eurozone fell to an annual rate of 0.8% in October – a 47-month low – while producer prices fell by 0.5%, suggesting that deflation is already in Europe's economic pipeline.

Altså: Når man fjerner de priser, der varierer, så siger det sig selv, at det, der bliver tilbage, det flytter sig ikke det store.

Det er nok overvejende sandsynligt, at fødevarepriserne vil bevæge sig op og energipriserne ned. Så det går ikke betragtningen meget mere spidsfindig. Hvordan og med hvilken hastighed - relativt - det kommer til at ske, det henstår i øjeblikket i det decideret uvisse. Den tredje gruppe af råvarer - metaller er også nervøse; men uden klar tendens.

Valuta

Mon ikke valutaen spiller en noget større rolle, når vi tager i betragtning, at USD er nedskrevet med ca. 25% det sidste års tid? De andre valutaer er ikke så lidt værre.
Jeg har en ganske svag formodning om, at den billigere import vil have en tendens til at trykke prisniveauet og dermed have en deflatorisk virkning.

But a responsible central bank should not cater to irrational fears of inflation in what is in fact a deflationary environment, just as it is not an independent central bank's role to tighten the thumbscrews for fiscal and structural reform.

Dvs. man skulle øge pengeforsyningen ved at pumpe ekstra penge ud til nye udlån, der heller ikke bliver betalt tilbage?

The danger with Funding for Lending is negative side effects. Much of the money provided in the United Kingdom poured into the housing market rather than being lent to small and medium-sized businesses. The Bank of England has now corrected this by announcing that it will no longer provide funding for mortgages. The ECB could follow this example by using a funding-for-lending program to channel credit to the business sectors that need it most.

Det er jo faktisk det, der sker i øjeblikket! I stadig større grad sker finansieringen af erhvervslivet uden om bankerne! Uanset hvor mange penge man lader bankerne låne, så kommer kreditten ikke ud til erhvervslivet! Den kredit man giver bankerne kommer jo tilbage igen i Nationalbankerne dels gennem indskud, dels gennem en absurd lav rente på statsobligationer: Den bliver sgu ikke ude i virksomhederne eller hos lønmodtagerne.
Virksomhederne har såmænd penge nok. Enten får de driftskreditter fra deres leverandører eller kunder, der forudbetaler. Eller deres kreditbehov bliver dækket via virksomhedsobligationer. Den korte del af pengemængden er ikke særlig stor og det behov er for længst dækket. Forbruget kan ikke stimuleres, fordi forbrugerne kan ikke låne penge: De er nemlig insolvente og alle med en kreditværdighed til yderligere udlån, der varierer fra det tvivlsomme til det beviselig uforsvarlige.
Når bilforhandlere låner penge ud til anskaffelse af bil så at sige uden rente, så har forbrugerne ikke det store behov for lån.

Jeg ved så heller ikke om at kreditformidling udenom banker ikke er en ganske nødvendig strukturel reform???

But a responsible central bank should not cater to irrational fears of inflation in what is in fact a deflationary environment, just as it is not an independent central bank's role to tighten the thumbscrews for fiscal and structural reform.

Det er rigtigt, at der er tale om et deflationært miljø - enig.

Selvfølgelig skal der gennemføres skattereform og strukturelle tiltag!

• Der er tale om ganske betydelige beløb, der er tabt - de tab skal naturligvis afvikles. Bankerne kan ikke tage tabene og investorerne kan ikke se, at det er en speciel morsom idé, at de skal betale disse tab. Det efterlader sparerne, som pr. definition ikke er forbrugere i tilstrækkeligt omfang.
  
• Yderlige forøgelse af de offentlige udgifter i form af "pip-jobs" og deres administratorer er også en dødfødt ide. For hvem skal betale for disse udgifter, hvis det netop ikke er forbrugerne, der i forvejen ikke kan forbruge, fordi de er fallit.
  

Det  forekommer mig, at den gode professor ikke er orienteret i tid og rum.

Når et forventeligt tab på debitorer og valutakurs ikke er tilstrækkeligt til at holde pengestrømmende ude (og dermed renten nede og likviditeten i papirer med forventeligt negativt afkast - her er investorerne så tvunget til at deltage i festen på afbetaling) - hvordan kan vi så fornærme yderligere? Tjo, med prisstigninger på de varer, som udlandet - det vil i denne sammenhæng sige: Alt andet end Europa - er nød til at købe hos os - eksporten ser jo generelt ikke dårlig ud for Nordeuropa.