Hmmm.... hvad sker der nu?

Vi har set, hvordan ting er sket, som var/er nødvendige forudsætninger for andre:

1. Løkkes "bilagssag" er lagt død. Det får ret så alvorlige konsekvenser for embedsværket og forbindelsen til de grønne fantasters forsørgelsesgrundlag. Friis Bach skal nok komme tilbage - efter en tilstrækkelig brutal renovering i udendørsministeriet.
   
2. Kommunevalget er overstået med det resultat, det skulle have: Venstre og Socialdemokratiet har delt i porten. Hertil kommer, at det endog lader til, at Enhedslisten får en over snuden i København, fordi en socialdemokrat har skiftet til de radikale. SF er planmæssigt reduceret med 2/3 så vidt jeg forstår.
3. Bankernes trussel om at fremkalde en oktober 2008 situation igen er blokeret. En tvangskonvertering af flexlortet ville have betydet, at købet af eget flexlort ville have resulteret i at der nok kom sælgelige obligationer på markedet; men med et betydeligt kurstab. En 7% fast forrentet obligation er næppe i stand til at overleve ret længe i dagens miljø: Den vil blive konverteret. Den vil så heller ikke blive solgt over kurs pari, som en fast forrentet skulle.
   Den efterfølgende konvertering ville ikke hjælpe kridter og banker det fjerneste, for de ville stadig stå med problemet, at skulle belåne overvurderede ejendomme.
4. SIFI lovgivningen er i alt væsentligt på plads - skønt jeg har ikke set, at den er vedtaget i Folketinget endnu.
   
5. Nordea er tilsyneladende låst inde med flexlortet - og de pestbefængte shippingudlån.
   
6. En betydelig oprydning blandt de større entreprenørfirmaer.

Det er alt sammen meget godt; men det er ikke egentlige løsninger, fordi det har været sager og irritationsmomenter, der har blokeret.

Der udestår væsentlige problemer:

1. En refinansiering af landbruget.
2. En omlægning af flexlortet.
3. De kommende infrastrukturinvesteringer. Hvor længe Merkel kan trække pinen ud med et SPD, der skal se sig selv alvorligt i øjnene, det er ikke godt at vide.
4. En sammenhængende forsvarspolitik - specielt med henblik på Nordatlanten

På kort sigt taler vi om, at der - på et mærkeligt tidspunkt af måneden er forbavsende svingninger i indskuddet i Nationalbanken. En ting er at få afviklet "auktionerne" nogenlunde sløvt, noget andet er om vi kan undgå det sædvanlige gedemarked for almindelige mennesker omkring års- og månedsafslutningen.
Den lave vandstand i indskuddene får mig til at spekulere på om man er i gang med endnu en konvertering af erhvervsudlån til virksomhedsobligationer?
Det skulle i så fald være ca. 60 mia. - og det er nok mere end man kan finde både i Nordea og Danske Bank, så vi kan nok også se konverteringer hos nogle af de "udfordrede" mindre banker.
Pengene er der i det mindste til at købe obligationerne, hvilket skal ske inden lånene indfries og likviditeten returnere til Nationalbanken, for køb af flexlort af investorerne tror jeg ganske enkelt ikke på: De er stadig for bange - med god grund - for at miste pengene. De har i hvert fald ikke holdt sig tilbage med at anbringe pengene i udlandet - her er så spørgsmålet med hvilken løbetid.