Valuta 24/6 13

Nationalbanken

Der er ikke så lidt, der tyder på, at man i forbindelse med de østjyske banker er stødt ind i noget grimt snask med kursmanipulation og cross holding - ellers så yder man ikke 3,4 mia. i lån med så kort løbetid. Det flyver jo med politianmeldelser til højre og venstre.
Der ér et eller andet rigtigt galt, der dukkede op omkring Tønder Bank.
Man har forsøgt at tage sagerne én for én; men det har ikke rigtigt hjulpet - ellers var man ikke endt i det roderi, man er i nu. Det er IKKE nok bare at fyre direktør og bestyrelse - nødvendigt, ja; men ikke nok.

Valuta
USD svinger vildt - og der ér altså ikke nogen realøkonomisk baggrund for det - slet ikke så meget.

Råvareeksportørerne har generelt fået devalueret deres valuta slemt - hvilket taget i betragtning, at disse faktisk også er fødevareeksporterende - nok er noget overdrevet. Ser vi på råvare importørerne - hvor vi ikke kan regne med Kina, fordi de stædigt fastholder fejltagelsen omkring den værdi - men Indien har devalueret med 10% ifht USD, hvor billigere råvarer skulle have løftet INR - specielt fordi en fødevare import skulle give en fordel for egen overvurderet valuta.

Der er vild spekulation i metalliske råvarer - mest tydelig og nærmest på: Guld.

Det bærer præg af, at spekulanternes banker opdager, at der med de faldende råvarepriser lige pludselig ikke er sikkerhed bag de lån man har givet spekulanterne. Derfor er man nød til at låne dem ENDNU flere penge, så de kan købe flere råvarer.
Det er så temmelig tåbeligt, fordi baggrunden for faldende råvarepriser er manglende anvendelse. Metalliske råvarer er fuldstændig sindssygt overvurderet - selv efter de seneste fald. Guld skal helt ned i 300 USD/oz. En ting spekulanterne overser, fordi de er så primitive og uvidende, er at en stor kobberproduktion - i sig selv - giver et forøget udbud af guld og sølv, for det ligger i anode-snasket.

Man ser også hen over natten, hvordan Østen desperat forsøger at spekulere råvarepriserne op - selv noget som zink og nikkel, der er typiske legeringsmetaller til hhv. kobber og jern, hvorfor den reelle efterspørgsel retter sig efter anvendelsen af bronze og stål. Helt rent jern er faktisk blødere end aluminium; men det er bare i praksis langt fra rent. Alene det, at man uden at blinke hælder 75% rent nikkel i jernsmelten for at få et bedre stål.

Jeg tror også man skal se på, at den tidligere kinesiske jernbaneminister er blevet dødsdømt. Skal vi ikke antage at 10.000 km jernbanespor tager bare en smule stål?

Disse råvareprisfastsættelser er fuldstændig uden relation til et realøkonomisk behov - alene det at skrot er en væsentlig råvare i Vesten. Alligevel kan det ikke svare sig at skrotte skibe: Det skyldes formentlig, at det kinesiske problem er at holde liv i sin sværindustri, hvorfor man foretrækker at producere stål fra malm.

Det der bare kan undre er, at Bundesbank og FED ikke går ind og knalder guldprisen helt ned - det er formentlig fordi de ikke vil have de kinesiske banker til at gå helt i spagat. Der skal næsten ikke noget til for at tilte det marked.