Så strækker Ane Arnth Jensen løgnhalsen igen.

Det forekommer mig at være det rene sludder fra ende til anden i den artikel. Nææh - her en en tekst, der nok er mere hold i:

Nationalbank-lån kan give enorm fleks-efterspørgsel
Af HEIDI BIRGITTE NIELSEN
Offentliggjort 24.08.12 kl. 14:27

Hvis de danske banker trækker stort på Nationalbankens lånefacilitet i september, kan det betyde en unormal høj efterspørgsel efter korte flekslånsobligationer til efteråret, vurderer SEB i en analyse

Danske bankers mulighed for at låne billigt i Nationalbanken kan - ad omveje - betyde endnu lavere renter for danske boligejere.

I en analyse af det danske realkreditmarked, konkluderer storbanken SEB at de danske pengeinstitutter til efteråret kan få behov for at købe endnu flere korte obligationer - herunder flekslån.

Analysen påpeger, at de danske banke allerede selv ejer størstedelen af de korte flekslånsobligationer der udstedes.

"På den korte bane er der imidlertid udsigt til at placeringsbehovet kan vokse yderligere i det tilfælde, hvor den kommende september DKK LTRO (Nationalbankens lånefacilitet red.) bliver udnyttet i vid udstrækning, hvilket kan medføre et overnormalt placeringsbehov hovedsagligt i korte værdipapirer (herunder flexer)," skriver SEBs renteanalytikere.
Undervurdering

Bankernes første mulighed for at optage billige tre-årige lån i Nationalbanken mod at sætte en del af deres gode udlån som pant, tiltrak kun få banker - herunder Danske Bank og Vestjysk Bank. I alt blev der kun trukket 18,9 mia. kr. og heraf stod Danske Bank for de 15 mia. kr. Analytikere i bl.a. Nordea havde ellers vurderet at trækket ville blive i størrelsesordenen 150-200 mia. kr.

Hvis bankerne i stedet benytter det nye vindue i september til at trække billig likviditet kan det altså betyde at behovet for sikre men kortløbende obligationer stiger markant.

Det vil - om muligt - presse den allerede rekordlave flekslånsrente ned i et endnu lavere niveau.

Analysen fra SEB understreger dog, at de banker og realkreditinstitutter, der køber obligationerne også risikerer at stå med håret i postkassen på lidt længere sigt. Det sker hvis de danske flekslånsobligationer ikke godkendes af EU som værende likvide aktiver, der er lige så sikre som statsobligationer.

"Hvis en realkreditobligation ikke lever op til de kriterier, der på et senere tidspunkt bliver foreslået fra EBA (European Banking Authority) må den kun indgå delvist (med et haircut) i den finansielle virksomheds likviditetsbuffer. Hvis det bliver tilfældet vil det alt andet lige blive mindre attraktivt for MFI’erne (de finansielle virksomheder - red.) at bruge obligationerne i likviditetsstyringen," skriver SEB i analysen.

Men et eller andet sted er systemet helt alvorligt fejlbehæftet. Vi har banker og finansinstitutter i stribevis, der er ved at gå på røven. Samtidig flyder der enorme mængder af likviditet rundt som leder efter et sted at være, og som i mangel af bedre ender i kort flex.

De to ting hænger ikke sammen. Det sidste tyder på en abnorm pengemængde. Hvem ligger med dem? At bankerne har købt flex i stor stil vidste vi jo godt. Men de giver negativt afkast! Var det så ikke bedre at sætte pengene i arbejde i erhverslivet?

Øhhh - nææh - for de kan ikke låne nogle penge i bankerne...

Altså - det system er da gået helt i selvsving.