Opdatering apr 2012

Kommentarer:

Det der virkelig sætter af siden midten af 2010 er fødevare priserne (her målt ved majsprisen). Ser vi over på kornsorterne, så er det helt klart, at det er majs, der sætter dagsordenen. Ris blev godt nok 3 doblet i 2009; men kom aldrig så langt ned.

Resultater er samlet set, at rimelig ensartet taler vi en fordobling af fødevarepriserne fra midten af 2010.
Her skal man igen hefte sig ved, at det er majs, der virkelig rykker og går i overnormale prisstigninger. På majs betyder USA ALT - og jeg mener alt.

At USA for tiden har det lidt lettere end Europa - rent økonomisk kan nok i ikke så ringe omfang tilskrives majspriserne. Når man mangler fødevarer, så er der ét sted at henvende sig: USA.
Den mere lokale faktor er: Redningen af landbruget er i højeste grad en "vent og se" politik - hvilket er fornuftigt nok.
Stigningen på landbrugsjord fra index 60 til index 80 = 1/3 (inden det begyndte at gå stærkt) var sådan set rimelig nok for fødevarepriserne steg en 50% - så med en rationalisering hist og her, så er det såmænd til at forstå.

Som det ser ud nu, så stabiliserer fødevarepriserne - for så vidt som man nogensinde kan snakke om stabile fødevarepriser - sig på noget, der minder om det dobbelte af 2004-5 niveauet.
Dvs. en stigning på fra index 150 i 2009-10 (hvor fødevare priserne rammer en nogenlunde hård bund) til i dag med en index 225 (dvs en 50% højere niveau). Det kunne så antyde, at landbrugsjorden skal ligge omkring en index 120.
Sagt på en anden måde at med et prisfald fra toppen på ca. 40%, så skulle vi være dernede, hvor der begynder at komme noget fornuft ind i driften - så den så småt kan begynde at forrente og afdrage gælden. Der kommer nogle gårde, der er blevet købt alt for dyrt - og her kommer et tab, der i større eller mindre grad skal bæres af samfundet og bankerne. Det væsentlige er, at vi har en landbrugsproduktion, der kan få skillinger (og arbejdspladser for sin produktion) - at man så benytter lejligheden til at rydde op i en uhensigtsmæssig slagteristruktur - det er kun fornuftigt. Læg bla. mærke til at nogle af de fyrede bliver tilbudt arbejde på andre slagterier.
Land bruget er IKKE håbløst. På den anden side tror jeg heller ikke at jordpriserne retter sig særlig meget fremover. Det landbrugsfinansierings institut er såmænd fornuftigt nok - men bankerne kan ikke overleve deres "knald i låget" udlån, så de giver sig ikke, hvis de kan blive fri - det kan de så nok ikke.

Kina holder jo fast i sin alt overvejende grad undervurderede valuta. Undervurderet i forhold til USD. De forsøger så også at holde overfor Euroen - det mislykkes så (ikke underligt) fra midten af 2011 (igen) og frem til nu, hvor RBB faktisk er blevet opskrevet med 10-15% i forhold til Euro. Dollarvekselkursen er stort set kontant.

Læg mærke til at tyskerne har haft et UDMÆRKET K1 2012! Tro mig: Det er ikke Knockwurschstsshhccc de eksporterer til Kina. Tyskland er jo temmelig ligeglad med den mindre efterspørgsel fra Sydeuropa - de betaler jo ikke. Vorherre bevars: At grækere snyder og hverken kan eller vil betale - det er sgu ikke nogen nyhed! lad os nu se at komme videre. Det er jo uden for Europa, at tysk eksport stiger.
Tro mig: Tyskerne flæber ikke over, at kineserne bliver tvunget til at opskrive deres valuta.

Jeg begynder at tro, at ideen med Euro bonds måske ikke er så dårlig igen. Det kræver så lidt manuduktion af Hollande så han ikke tror, at han har noget at skulle have sagt. Den tyske smedje skal holdes i gang, så fransk mændene kan godt begynde at kræse med god ost og bedre vin og en høflig underdanighed, når de polerer en Mercedes. Men på sigt? Måske.

Lad da for Gud skyld kineserne købe EUR obligationer ved at sælge USD ditto. Så kan kineserne få lov til - de facto - at betale deres del for hele det hvidløgsstinkende hvilehjem.

OK så det lykkes - kun mådeligt - at holde RMB undervurderet overfor EUR, hvilket ikke er overraskende (det mådelige, altså), når man går over til at være netto importør.

Men hvad så over for USD? Jo... de kan da godt holde den officielle vekselkurs - revalueringen kommer så bare i de priser USA får for deres varer.

Læg så også mærke til metal priserne - der sker også noget i andet halvår 2011. (NB, det er en logaritmisk skala - så små knæk betyder en hel del)
Kobber knækker ned; men kommer kun langsom op igen. Mindre op på Euroen. Det er igen nok kineserne, der ligger og leger med noget, de ikke har forstand på.

Men det væsentlige er jernmalm. Her kan knækket tydelig ses. Det er kineserne der er ved at gå i stå. Læg mærke til stål priserne. Her betyder malm priserne ikke noget, fordi der er så stor en genanvendelse af stål - så havde været USA eller Europa, der gik i stå, så var det stålpriserne man skulle se på.