Ingen forøgelse af seddelomløbet.

Ved negativ rente.

Her skal vi så også tage i betragtning, at ganske betydelige indskudsmidler er flygtet ud i fremmed valuta. Det må betyde forøgede finansieringsomkostninger for platuglerne. En ting er pengemarkedsrenten og SWAP rente; men det finansieringsbehov må på én eller anden måde dækkes - som undviger registreringen: Ikke alene er indskudsmidler fra investorerne forsvundet fra Danske Banker; men der er også et indestående på 3-400 milliarder i Nationalbanken.

De penge må komme ét eller andet sted fra. Formentlig lånt i ECB.
En anden mulighed er, at der er penge fra Rusland, der ad besynderlige svenske kanaler kommer til de svenske banker - sådan rundt omkring.

Det er så penge, der forrentes meget - meget lavt, fordi frygten er tab.
Indskuddet i Nationalbanken er helt klart en bombe under bankerne. Der er trods den svenske rentenedsættelse ikke et seriøst kursfald på SEK.
Den norske rentenedsættelse gav jo heller ikke andet end et bøvs på dagen.

Pengemængden bliver jo nedsat ved at statobligationer indfries for at holde obligations kursen oppe. Der er jo masser af finansiering i indskudsbeviser og folioindestående. Det kan der sagtens komme mere af; men indtil nu har eurokursen reageret med en til indolens grænsende ligegyldighed: Der kan dog komme et behov for en yderligere rentenedsættelse på indskudsbeviser - det er svært at se (på baggrund af Nationalbankens notat) at der skulle kunne ske noget alvorligt ved det. Indtil videre drejer det sig om at holde investeringsmidler ude af landet.