Valuta januar 2016

Hmm... så kom olie igen under 30 USD/brl.

Det eneste positive man kan sige om de sidste måneder af 2015 er, at januar 2016 er meget værre - altså set fra olieprisens synspunkt.

Jyllandsposten offentliggør igen skønmalerier.

Det mener Canada i hvert fald.

....mens flere analytikere frygter, at referenceprisen kan falde yderligere fra det nuværende niveau omkring 30 dollar og komme under 20 dollar.

Der er intet mærkeligt i, at de marginale producenter lukker ned. Det betyder som hovedregel ikke det store på et overordnet plan, fordi deres volumen ikke er det store.

Men hvad... hvad har det taget virkeligheden om at indhente mine forudsigelser? 5-6 år lidt efter, hvordan man daterer det. Det er så blevet mere omfattende end jeg først troede; men jeg har hele tiden sagt, at det bliver værre og værre. Det er så ikke en spådom, man kan bruge til så forfærdelig meget, fordi den er så upræcis - hvad den nødvendigvis må være med det tidsperspektiv.
Vi begynder altså bare at nærme os de 20 USD/brl. som var skrækscenariet, der var så slemt, at ingen gad kommentere. Om det bliver 10 USD/brl.? Måske kortvarigt; men nok ikke holdbart - her spiller lagrene ind.

Det eneste, der bremser rublens fald - det er weekenden.

USD går i vejret - det er der ikke noget mærkeligt i. EUR/USD rimelig konstant.

Olieprisen og råvarepriser er konstante. Det er heller ikke mærkeligt - datoen taget i betragtning. Rusland har formentlig solgt det, der skal til for at betale denne måneds regninger. Bare rolig - det fald genoptages ved næste afdrag. Bare rolig! Man har begrænset kredittiden til en uge, så der skal skaffes kontanter.

Det andet er, at russerne er nødt til at købe guld igen - ellers falder bunden ud af det marked.

Thomas skrev:USD går i vejret - det er der ikke noget mærkeligt i. EUR/USD rimelig konstant.

Olieprisen og råvarepriser er konstante. Det er heller ikke mærkeligt - datoen taget i betragtning. Rusland har formentlig solgt det, der skal til for at betale denne måneds regninger. Bare rolig - det fald genoptages ved næste afdrag. Bare rolig! Man har begrænset kredittiden til en uge, så der skal skaffes kontanter.

Det andet er, at russerne er nødt til at købe guld igen - ellers falder bunden ud af det marked.

Det er faktisk temmelig meget.

Fast 700 Tonnen des Edelmetalls wollen Deutschlands Währungshüter bis 2020 aus New York und Paris in Tresore der Bundesbank in Frankfurt holen. Dann soll mehr als die Hälfte des deutschen Goldbestandes von derzeit 3381 Tonnen in heimischen Tresoren lagern.

Det er et træk, der tyder på et ordentligt hug til guldprisen.

Nettostillingen på 109 mia.

Ganske rigtigt SEK går opad. Og den norske.

Det fryder mig svært at banksvin bliver flået.

27/1-2016

Jeg kan heller ikke se, at spørgsmålet er særlig relevant - undskyld.

Den makroøkonomiske effekt er omtrent nul med så små renter. Kapital til investeringer er til rådighed; men det går uden om centralbanken, fordi investorerne vil købe virksomhedsobligationer. Statsobligationer er jo en ren parkeringsplads.

Ændringer i renten i USA er sådan set ligegyldig for kapitalindstrømningen, fordi amerikanske statsobligationer er alt for dyre - simpelt hen fordi der er mangel på dem. Når alle er på vej ud af døren, så er der trængsel. Så meget at døren falder ud af rammen.
Jeg har ikke set at devalueringerne har medført nogen tilbagestrømning - der er således næppe sket den tilpasning af valutaerne, der gør at investeringen i f.eks. Australske aktier er relevant.

Vi har således ikke nogen tvivl om, at "man" skal ud af energiaktier. DONGS nedskrivning er en del af det. Man ved bare ikke, hvor man skal hen!
Mineaktier er jo døde, for man aner ikke hvad prisen på f.eks. kobberminer skal være.
CLP er blevet devalueret og man kan så nok få et overblik over omkostningerne; men man aner ikke noget om indtægterne.

Det andet er, at det bliver fødevarer, der stiger i pris - og investeringerne i landbruget er næppe specielt store. Der er masser af landbrugsjord; men hvad er værdien - er jord, der kan dyrkes til en hæderlig pris? Kunstgødningspriserne har ikke ændret sig i snart et år.

Det tredje er, at af den samlede pengemængde, så er det jo ikke nogen hemmelighed, at det meste af den er bundet i banker til finansieringen af deres tabte fordringer. Så længe de er det, så sker der - ingenting.

Det fjerde er: Med en stor overkapacitet på verdensplan, så er der ikke penge til vedligehold ud over det nødtørftigste. Der er altså ikke nogen grund til at sætte jernbanen fint i stand - for så dagen efter at lukke den.

Det eneste man vel kan kikke på er hvor mange bankdirektører, der er hoppet ud fra skyskraberen siden sidst.
For det realøkonomiske, så er der ikke noget, der tyder på, at øget økonomisk aktivitet vil proppe flere penge i lommen på skyldnerne.

Nettostillingen 130 mia.

Ja, der er nogen, der har brændt sig på danske statspapirer.

De var da købt i forventning om en revaluering - den blev så ikke til noget. Ja, Staten lånte til meget billig rente. Kursen skal jo falde efterhånden som papirerne nærmer sig udløb - udløber de inden salg? Ja, så har Staten tjent differencen fra pari til kursværdi - derfor er statsobligationer gerne stående lån.

Det er de 30 mia., der skal ryge frem og tilbage ved månedsafslutningen.
Spørgsmålet er imidlertid de øvrige 100 mia. Noget tyder på, at Nationalbanken er ved at tortere de spekulative midler ud af systemet. Det bliver dyrt for Danske Bank - og Nordea.