Hvor de dog vrøvler i Schweiz

http://www.nzz.ch/finanzen/notenbanken-koennten-die-tiefen-oelpreise-als-ausrede-nutzen-1.18452121

Det er lige det, der er pointen!

Die Märkte für Asset-Backed Securities und Firmenanleihen in Europa sind im Vergleich mit jenen in den USA viel kleiner. Es bleibt kaum anderes, als Staatsanleihen zu kaufen.

De gode udlån skal væk fra bankerne! Investorerne skal have direkte (eller mere direkte) adgang til debitorer af kvalitet. Der er ikke nogen idé i at låne penge til en bank, der kan gå ned når som helst og så på den måde miste sine penge.

Wir gehen aber davon aus, dass die EZB am 22. Januar ein sehr, sehr breites Kaufprogramm verabschieden wird. Dazu werden Staatsanleihen ebenso zählen wie Bonds halbstaatlicher Agenturen wie der KfW und Firmenanleihen.

Netop - dem, der har brug for pengene.

Ungefähr die Hälfte der Anleihekäufe sind meines Erachtens im Wechselkurs eingepreist.

Vrøvl! USD er er steget 14% på et halvt år, så det er lige som om investorerne får afkastet herigennem - målt i EUR altså. Det er i alt overvejende grad lande som Japan, (Korea) og Australien, hvor pengene flygter ind i USD. Det presser naturligvis prisen op på USD.

Darüber macht sich die EZB kaum Gedanken, weil sie es als Massnahme zur Erreichung ihres Inflationsziels definiert.

Der kommer sgu da ikke nogen inflation! For Fanden! Med halverede energipriser og svagt stigende fødevarepriser, der bliver drevet op af tilnærmelsesvis faste priser i USD; men når USD stiger.
Det er det split, jeg har talt om så længe: Alt andet end fødevarer skal falde i pris.

Aber was würden Staatsanleihekäufe nützen? Der Karren steckt doch bei den kleinen und mittleren Unternehmen fest, also den KMU, vor allem in den Ländern der Euro-Peripherie.

Det kommer sgu an på, hvad de statsobligationer finansierer. Hvis det er sådan, at staten låner penge ud til "SMV", som bankerne ikke har villet (formået) lave om til obligationslån; bankerne holder krampagtigt fast i dem, fordi det er de eneste udlån, der giver rente. Den har SMV set og finansierer sig selv - det er så ikke hensigtsmæssigt, fordi det tager en helvedes tid at samle penge sammen til investeringer, der forbedrer produktiviteten.

Gerade dort haben sich in den letzten fünf Jahren die Bonitäten massiv verschlechtert.

Ja, selvfølgelig har de det! Er det en sund lille virksomhed, så betaler den da banklånet tilbage - de lån bankerne får lov til at beholde er de dårlige: Tabsdestillering i renkultur.