Valuta NOV 14

Man går mod årsregnskabsafslutningerne med nogle af de mere sangvinske forhåbninger udsat for voldsomme belastninger.

USD/EUR har tilsyneladende stabiliseret sig i 580-600 DKK/100 USD, som nok er i den højere ende uden at være sjælsrystende. Det skyldes nok så meget Japan.
Når al import stiger i pris og eksporten falder Så kan enten inflationen give sig eller forbruget - det bliver nok det sidste. Megen fortjeneste i at gå på arbejde kan der ikke være.

Zu diesem Zweck kauft die Notenbank jetzt noch verstärkter als bisher Staatsanleihen sowie riskantere Finanzinstrumente. Als Ziel hatte die BoJ im vergangenen Jahr ist eine Inflationsrate von 2 Prozent bis 2015 ausgegeben. An diesem Stabilitätsziel hält die BoJ weiter fest.

Tja... inflation skal der nok komme - også. Men det er da en effektiv måde at tvære bankernes tab af på skatteyderne. Alt, hvad der kan krybe og gå af kapital er jo på vej væk med gashåndtaget på rollatoren helt i bund.
USD hoppede op med knap 2% og YEN faldt med fulde 2% - der er nogen, der har tjent 3½% på 3 dage på at have anbragt pengene i ikke-forrentede US obligationer. Unægtelig en rente, der hører til i de højere luftlag. Problemet er bare, at - selv på tilbud - er der ikke meget tilbage i Japan, der er værd at købe.

Rusland hæver renten til 9½%

Grund dafür ist die steigende Inflation im Land. Analysten hatten nicht mit einer derart starken Anhebung gerechnet.

Hvilke analytikere det så end er - jeg ville, hvis jeg var blevet spurgt, have gættet på en fordobling. Det hjælper da ikke en fis på inflationen i Rusland! Når halvdelen af fødevarerne er importerede, generelt stigende fødevarepriser og en nægtelse af at købe, hvor maden nu er bedst og billigst - tja, det skal jo give inflation. Hvis man skulle investere i noget, så skulle det være i landbruget; men det sker ikke - ikke i Rusland.

Experten wiesen auf ein „hohes Risiko“ für die russische Wirtschaft hin, wenngleich die härtere Geldpolitik die Inflation drücken dürfte.

Risiko? Risiko??? En til vished grænsende sandsynlighed var nok et bedre udtryk.
Det komplicerer jo også situationen, når der ikke er nogen tilbage, der må låne russerne penge. De sanktioner bliver snart overflødige - selv den mest afsindige svenske bankidiot kunne da ikke finde på, at låne de galninge penge. Et vink med en atombombe er altså ikke egnet til at gøre banken i bedre humør. De seneste trusler med atomvåben er et regulært "hold-up" i det Vilde Østen.

Men det virker sådan set udmærket. SEK er i bund - for nedadgående. Riksbanken sænker renten til nul - reelt er det nok rentespændet mellem indlåns- og udlånsrenten (1½%) som er interessant i det tilfælde - og valutaen glider. Nok så betegnende havde Nordea ikke til månedsafslutningen i Danmark. Tja... sådan mærkes verdensbegivenhederne på folkepensionisternes dankort i SuperBedst.

Nu knækker sølv og guld. Dollar giver sig tilsyneladende en lille bitte smule; men vi ser formentlig en flugt ud af guld og sølv.

Sølv er p.t. under 16 USD/oz og guld er under 1200 USD/oz.

Det er sådan set meget instruktivt!

Se USD er - om ikke overvurderet, så afgjort i den høje ende, som følge af at alle flygter ind i USD, nok vil den negative virkning fra den valuta der sælges af være den største; men det vil give et løft til den anden ende af luftmadrassen. I forhold til EUR har USD bevæget sig fra, at EUR var overvurderet til det nu er USD, der er overvurderet - svagt.

Men guld "stabiliserede" sig på en pris, der minder om 1250 USD/oz som er en vild overvurdering - kæreste venner en realistisk guldpris ligger på 500 USN/oz.

Oven i det "stabiliserede" sølv sig på en pris på 20 USD/oz hvilket nok er en overvurdering af sølv i forhold til guld.

På den måde bliver der stablet i højden overvurderet sølv ifht. guld, der i sig selv er overvurderet ifht. USD, der i sig selv er overvurderet ifht. EUR. Den finansielle konstruktion er stærkt ustabil - decideret vakkelvorn. Det, der nok slår hovedet på sømmet er, at aktierne er overvurderede fordi investorerne vil ud og det suger likviditet ud af bankerne, fordi hedgefonde o.lign. bruger den likviditet på parkeringspladsen.

Nu får vi se om centralbankerne kan nå og få pumpet likviditet ind i bankerne igen. Spørgsmålet er, om der er nok af papirer og udlån i bankerne, der kan belånes.

Hvad betyder rublen i den sammenhæng? Ikke en skid. De kan da godt sælge ud af guldreserven; men i forhold til valutahandelsvolumet, så er og bliver det småting - alene hvis man agter at flytte guldet fysisk, det er sgu upraktisk - og hvem vil have sit guld liggende i en russisk bank?

Nu får vi se om den storm kan rides af. Spekulanterne er flygtet ind i kobber og andre metaller, som også er overvurderede. Det her har intet med økonomi at gøre - det er rent Las Vegas. Tilsyneladende er NOK, som er i rutsjetur.

Thomas skrev:Nu knækker sølv og guld. Dollar giver sig tilsyneladende en lille bitte smule; men vi ser formentlig en flugt ud af guld og sølv.

Sølv er p.t. under 16 USD/oz og guld er under 1200 USD/oz.

.....

Det jeg tror - og det er et gæt - sker i øjeblikket er at Rusland sælger ud af sine guldreserver, fordi de er ramt af en mere end almindelig forlegenhed.

De kan ikke sælge via vestlige banker; men må gå til Kina, som de dermed også kan anbringe i en klemme.

Dels ved kineserne udmærket, hvad prisen er på deres dollarobligationer, dels vil den deraf følgende trykning af guldprisen betyde at de kinesiske banker, der finansierer spekulanterne kommer på spanden, fordi de guldpriser kommer ikke op igen, hvorfor sikkerheden bag de lån, de har finansieret spekulanterne med er skyllet ud i toilettet.

Dels er der nok nogle sølvreserver hos kobberproducenterne, der skal trykkes af nu inden de er helt værdiløse. Det vil så være nogle penge, der kan gå til indfrielse af banklånen, hvor en lav sølvpris målt i USD ikke betyder det store, fordi banklånene i lokal valuta bliver til at snakke med. Men det hører nok til i småtingsafdelingen.

Det er YEN der falder ifht. USD og USD, der generelt stiger i forhold til alt andet. I denne omgang er YEN faldet formentlig nok til at drive USD op.

Japan er sådan set illustrativ nok, for det er det, der kommer til at ske for Europa, hvis vi ikke får påført investorerne - dvs. pensionssparerne tabene i bankerne og afviklet bankerne. Pensionssparerne beholder nok pengene; men når de veksler dem til YEN, så får de ikke noget for dem.

RUB betyder tilsyneladende - intet.
Det kommer heller ikke til at ske at de RUB, der er flygtet ud af Rusland kommer tilbage og "overtager produktionsmidlerne". De formuer er nemlig låst inde på sanktionsbelagte konti. Jeg tror ikke på, at de konti bliver frigivet - nogen sinde. De vil få lov til - som på Cypern - at tage deres broderpart af tabene i bankerne. Putin & Co. får lov til at tage samme vej ud i toilettet - det bliver et sammenbrud, som i 1989.

Vupti, der kom der 30 mia. tilbage i nettostillingen: Dvs. de har ikke fået ordentlige realkreditter tilbudt. Den omlægning fra flex til fast forrentede annuiteter, den sker næppe.

Den anden ting er de høje aktiekurser: De bliver deroppe. Investorerne er gået ud og har efterladt aktierne i kapitalfonde og andre stråmænd - det er sådan man gør - og dem, der sidder med aben er enten/eller bankerne og virksomhederne. Det er gerne det, der går forud for en opsplitning af et selskab og frasalg. F.eks. er Real Dania fonden - så vidt jeg har forstået - ude af Danske Bank.
De fast forrentede annuiteter skal sælges fra Realkredit Danmark: Dem kan RealDania Fonden så købe og efterlade Danske Bank med alle flextumperne. Men det slanker balancen.

Tilsyneladende genoptager guld og sølv deres tur nedad. Det gør RUB også. Jeg har en mistanke om, at det er Rusland, der sælger ud af guldreserven, som er betydelig. Hvilket også er årsagen til, at vi ikke kan se noget på kobber. Så det er ikke biprodukter fra kobberproduktion. De er nemlig stort set

Nu får vi se.

Thomas skrev:Tilsyneladende genoptager guld og sølv deres tur nedad. Det gør RUB også. Jeg har en mistanke om, at det er Rusland, der sælger ud af guldreserven, som er betydelig. Hvilket også er årsagen til, at vi ikke kan se noget på kobber. Så det er ikke biprodukter fra kobberproduktion. De er nemlig stort set

Nu får vi se.

Guld har sine problemer med at komme over 1150 USD/oz. og sølv ligger på 15½ USD/oz og smatter.

USD/EUR ligger meget stabilt, så der er ikke mange investorer, der synes at guld er billigt nok endnu. Der må være nogen, der er parat til at sælge guld med tab. Jeg kan ikke tro, at det er meget andet end russerne. De skal ikke have noget af at sælge mere end højst nødvendigt til de priser; men er nok nødt til det for at skaffe kontanter - ingen tvivl om at sanktionerne virker.

Thomas skrev:

Thomas skrev:Tilsyneladende genoptager guld og sølv deres tur nedad. Det gør RUB også. Jeg har en mistanke om, at det er Rusland, der sælger ud af guldreserven, som er betydelig. Hvilket også er årsagen til, at vi ikke kan se noget på kobber. Så det er ikke biprodukter fra kobberproduktion. De er nemlig stort set

Nu får vi se.

Guld har sine problemer med at komme over 1150 USD/oz. og sølv ligger på 15½ USD/oz og smatter.

USD/EUR ligger meget stabilt, så der er ikke mange investorer, der synes at guld er billigt nok endnu. Der må være nogen, der er parat til at sælge guld med tab. Jeg kan ikke tro, at det er meget andet end russerne. De skal ikke have noget af at sælge mere end højst nødvendigt til de priser; men er nok nødt til det for at skaffe kontanter - ingen tvivl om at sanktionerne virker.

For mig at se prøver russerne at komme over en kløft i to spring - skide farligt!

1) Alt, hvad der kan krybe og gå er på vej ud af Japan. Vi er ved at være nede i den laveste notering af YEN som i januar måned. Dvs. det var ikke et paniksalg - det burde have været meget værre: Det var det - de værste anelser var vild optimisme!

Ingen tvivl om at de japanske pensionister kan købe landet for en slik; men hvad vil de så stille op med det? Japanerne har intet ud af internationale prisfald for deres valuta falder mere. Spørgsmålet er om YEN overhovedet er penge? Der er tilsyneladende ingen, der vil eje eller have dem.

2) Parallelt tror jeg, at Rusland forsøger at tapsælge af guldreserven. Der er næsten ikke andre muligheder, for Rusland kan ikke sælge deres statsobligationer - jeg ved ikke hvor mange auktioner, der er mislykkedes - trods en næsvis rente. Det er altså svært for selv den dummeste spekulant at se fordelen i en obligation med 10% i kupon, når valutaen falder med 20%. En ting er at Rusland ikke kan betale; men de kunne ikke i deres vildeste drømme tænke sig at gøre det. Igen rublen er lige så meget penge, som kuponer i avisen.

Det eneste Rusland har ud af det er at trykke guldprisen: Det var dog en sjov idé!

Så falder guld og sølv igen -.da London åbnede i går, så blev prisen skubbet noget tilbage igen. Det kan jo kun lade sig gøre, hvis den store sælger i markedet går ud p.gr.a. prisen. Da New York COMEX lukker ned, så dratter prisen igen. Jeg tror handlen til de højere priser er meget tynd: Folk skiller sig da ikke af med USD med mindre det virkelig er et tilbud.

Der er således et fald i guldværdierne på et døgn på 2%. Det kunne også tyde på, at der er en stor sælger, der skal af med et større parti - uden at udløse en generel panik, der gør guld usælgeligt. De 2% er nemlig temmelig præcise. Det gør altså, at der er én, der sætter tempoet - ellers er man ikke så præcis.
USD giver sig en lille bitte smule; men vi er i de små promiller.
Der er intet at se på de øvrige metaller: Det er som Obelix, der er brændt inde med et større lager af bautastene!
Nu får vi se, hvad der sker når HongKong åbner: Det bliver spændende at se om der bliver sivende priser dér ligesom i går.

YEN giver sig også 1½-2%. Det har nok mere indflydelse end så meget andet: Typisk at YEN giver sig nedad; men USD/EUR bliver, hvor den er.

Nettostillingen i Nationalbanken er faldet med 135 mia. DKK på et år - svarende til 10 mia. om måneden. Det er så det gode spørgsmål: Hvor er de gået hen? Jeg har min stærke tvivl om at de er gået over i realkreditter. Bevægelsen er så regelmæssig - jeg kan ikke gennemskue det!

Det eneste, der falder mig ind i  den forbindelse er Yellens nedtrapning af opkøbene.

West Texas ligger i 78 USD/brl. fra 90 USD/brl. for en måned siden. Det er 13% på en måned: Man er godt nok ude på at klemme russerne. Nogen tilskriver det ISIS - jeg tror det ikke, så store mængder er det slet ikke.

pt. 13,10 DKK for 100 RUB. Jeg troede ellers de var hørt op med at notere ISL.....

Nationalbanken har et fald på13,45 til 12,92 på ét døgn! Faldet 9 1/4 % på én uge!

Så sagde nogen, at der ikke var inflation - det kommer der - i Rusland.

Hmmm......

Der er egentlig ikke så meget nyt.

Yen fortsætter ned, formentlig som følge af den fortsatte vandring (flugt er nok et forkert ord) ind i USD i Stillehavsområdet.

At rublen fortsætter ned er heller ikke overraskende. Problemet er hvornår konvertibiliteten ophører. Alle penge i Rusland er vel stort set gået  deres vej, og de kommer ikke tilbage - kan ikke - de er sanktionsbelagte.

Jeg tror faktisk af faldet i guld- og sølvpriserne skyldes at Rusland sælger ud af guldreserven for at skaffe penge - det virker så (som sædvanligt) stærkest på sølv. Det giver bare ikke noget, så stor er guldmængden (trods overvurderingen) altså heller ikke.
Der er en faldende underliggende trend siden midten af sidste år, som nok skyldes en underliggende stigende USD. Det, der bare er uafklaret er om det sammenbrud, der blev standset midt i sidste år for - så at sige - alle de råstofproducerende lande: Er den nu ved at bryde igennem igen? Noget tyder på det: Det stadige fald i olieprisen, som vi ser i disse uger, det er nok et decideret brud - frem for nogle paniske reaktioner.

Olie prisen har ellers siden 2011 kørt sidelæns omkring en 110 USD/brl. Det er altså en helt anden verden end 80 USD/brl. som vi ser nu. Hvor det ender, det er meget svært at sige. I 2008/9 kom olieprisen ned på 40 USD/brl; men den pris er vel sådan set ikke et helligt tal. Problemet er, hvornår prisen kommer ud af den politiske kontrol, som USA udøver? Dybbet til 40 USD/brl. var nok så meget et udtryk for et forbigående tab af kontrol.
Denne gang er det ikke en "Finanskrise" så meget, som det er sammenbruddet af hele BRIK's fremtid overhovedet.

Altså, når vi kommer derhen, at råvarepriser som olie og  metaller (der er indtil nu ikke noget at se på kobber, hvor man har kunnet klare sig ved at standse yderligere investeringer og afvikle hvad der var af planer, samt devaluering) ikke betyder det store, så begynder det at blive produktiviteten frem for omfordeling, der bliver det drivende.

Rent lokalt ser kronen ud til at være kommet under det tidligere moderate pres for en revaluering igen. Det er så ikke overraskende, dels lukker megen olieefterforskning i Norge ned, hvilket kan ses på valutaen; dels så betyder de svenske bankers - herunder nok specielt Nordea - stivnen som udlånere til det meste af Østersøområdet (navnlig Finland har det svært i øjeblikket) nok så meget, hvor det danske ejendomsmarked er en underordnet betragtning.

Der er noget, der tyder på, at Rusland kører sine finansielle forretninger 100% udenom USA.

Det kan man blandt andet se af, at faldet i RUB kursen holder op omkring kl. 16.00 i Danmark/EU - derefter sker der ingenting i ca. 6 timer - indtil Fjernøsten åbner - så fortsætter katastrofen.

Tilsyneladende kører man også guld og sølvhandlen på den rytme. At man - dvs. Kina og Rusland kører arbitrage mellem USD og EUR er ikke det fjerneste mærkeligt. Det må de da selv om - det presser USD op om natten; men lad os se, hvad resultatet bliver....

Vi kan nok også godt gå ud fra, at det eneste marked, der er interessant for det russiske guld (ja, det er et gæt) må være Kina, der har USD til salg. Kina kan så ikke bruge de USD til for meget uden at skubbe til obligations kursen; men man kan da godt bytte amerikanske statsobligationer mod guld: Det er et spørgsmål om pris.

Som det ser ud, så er der tale om et slagsmål mellem USD/guld prisforholdet og USD/RUB kursen. I sådan en situation, så vil det svageste give sig - hvilket i dette tilfælde fortrinsvis (men ikke alene) er RUB.

Det er endnu et eksempel på, at man kan aftale, hvad man vil; men naturlovene har altså ikke nogen idiotparagraf. Tåbelighed straffes nådesløst.

går fra 12,40 til 13,10 på et par timer. Når en lille valuta som RUB i isolation skal bankes op, så kan det godt lade sig gøre; men det koster valutareserve.

Problemet i 2008 var vel nok så meget, at det ikke var DKK alene, der var under pres: Dengang var det en flok fede kællinger, der samtidig forsøgte at komme ud af supermarkedet gennem et højtsiddende vindue. Resultatet af det er sjældent kønt eller effektivt.

Thomas skrev:går fra 12,40 til 13,10 på et par timer. Når en lille valuta som RUB i isolation skal bankes op, så kan det godt lade sig gøre; men det koster valutareserve.

Problemet i 2008 var vel nok så meget, at det ikke var DKK alene, der var under pres: Dengang var det en flok fede kællinger, der samtidig forsøgte at komme ud af supermarkedet gennem et højtsiddende vindue. Resultatet af det er sjældent kønt eller effektivt.

Nå, Nationalbanken lader som om de tror på, at interventionen var nok til at holde RUB på 13. Nu får vi se - man kan have sin tvivl.

Ganske rigtigt: Nu røg RUB ned i 12,80 - om den valuta overlever denne uge, det får vi se.

Thomas skrev:

Thomas skrev:går fra 12,40 til 13,10 på et par timer. Når en lille valuta som RUB i isolation skal bankes op, så kan det godt lade sig gøre; men det koster valutareserve.

Problemet i 2008 var vel nok så meget, at det ikke var DKK alene, der var under pres: Dengang var det en flok fede kællinger, der samtidig forsøgte at komme ud af supermarkedet gennem et højtsiddende vindue. Resultatet af det er sjældent kønt eller effektivt.

Nå, Nationalbanken lader som om de tror på, at interventionen var nok til at holde RUB på 13. Nu får vi se - man kan have sin tvivl.

Ganske rigtigt: Nu røg RUB ned i 12,80 - om den valuta overlever denne uge, det får vi se.

Hmm.... jeg tror simpelthen, at der er et russisk lån, der har skullet tilbagebetales i USD, hvorefter russerne har realiseret, hvad de kunne af aktiver for at betale. Det har givet et hug til guldprisen, som nu kan pumpes tilbage, hvor bankerne mener den skal være. Det er simpelt hen sanktionerne, der virker.
Nu sker der formentlig ikke noget før vi nærmer os månedens slutning igen - og det store knald kommer til nytår.

Vi får se.

Indtog er blot en markering?

Det skyldes blandt andet frygten for en international reaktion. Jeg tror, at russerne er lidt bekymrede for mulige sanktioner, men også for rubelkursen, olie- og gaspriserne og den generelle økonomiske situation. Den russiske økonomi er jo ret følsom, siger Claus Mathiesen

Han er nok inde på noget af det rigtige! Jeg tror bare ikke, at han selv er klar over, hvor rigtig!

Ser man på guldprisen, så.... falder den et par dage inden ultimo måned oktober. Lånet er så blevet betalt; men den betaling er blevet finansieret med helt korte kreditter af f.eks. en uges længde. I mellemtiden har man så solgt det guld man kunne - skide være med prisen. Disse helt korte kreditter er så i et eller andet omfang blevet betalt.
Vi så helt det samme fænomen sidste måned. - og i september.
Se rubler igen.

USD kravler simpelt hen op og topper et par dage ind i måneden. Det er simpelt hen nogle større lån der skal indfries og så må man gøre, hvad der skal til - herunder at få ugekreditter. Det har nok så meget at gøre med de sanktioner, der blev indført, hvor der i september blev lukket for kreditter af 3 måneders varighed og man nu kun kan få 1 måned.

Det man med sanktionerne har villet undgå er, at Rusland får refinansieret sin gæld, som de havde tænkt sig at gøre som Danske Bank: Nemlig at låne korte penge for at betale lange lån.

Renten kan ikke komme højere op - når man ligger på 8% om året, så kan det nok ikke lade sig gøre. Så er der kun én vej: Lade prisen på de aktiver, der realiseres falde. Det har været dyrt at købe amerikanske statsobligationer i Rusland for at skaffe kontanter.

Man har antagelig solgt guld til kineserne for USD - det kan også være inderne, der kunne være interesseret, hvis prisen er rigtig. INR har nemlig siden september fulgt USD op - det burde den ikke. Disse dyrt indkøbte USD har man så indfriet kreditter med.

Det kan godt være, at det slet ikke er luftlanderne, man vil have med ud fra Donetsk; men aktiver, der kan sælges. Russere tager alt med sig, når de forlader et område.

Tja .... et eller andet var man jo nødt til at gøre.

Ab 2015 soll die Währung frei konvertierbar sein. Außerdem soll es keine Begrenzung bei Stützungkäufen geben. Die Notenbank werde bei Bedarf jederzeit und in großem Umfang mit Interventionen am Devisenmarkt reagieren, sagte Notenbankchefin Elwira Nabiullina.

Hvordan har han lige tænkt sig at gøre det, den gode Putin?

Hvis der er en rubel obligation, hvordan har man så tænkt sig, at styre det? Den kan om ikke andet byttes mod f.eks. en USD obligation.

Die russische Notenbank hatte erst am Mittwoch die Begrenzung der Rubel-Käufe auf 350 Millionen Dollar pro Tag angekündigt. Diese Summe entsprach allerdings nur ein Bruchteil dessen, was die Zentralbank in den vergangenen Wochen in die Hand genommen hat, um die Talfahrt abzubremsen. Sie intervenierte automatisch, sobald der Kurs eines Währungskorbs aus Euro und Dollar eine bestimmte Spanne zum Rubel überschritt.

Hmm.... hvis man kun må bruge 1/3 mia. USD/dag. Mon ikke markedsdeltagerne finder ud af det. Jeg tror simpelt hen ikke Rusland har flere USD at slås med.

Es gebe keine wirtschaftlichen Gründe für den Kursverfall der vergangenen Wochen, sagte Putin am Montag. Er machte Spekulanten dafür verantwortlich. Russland plane aber keine „Notmaßnahmen“ und keine Kapitalkontrollen zur Stützung der Währung.

Jeg troede egentlig ikke han overhovedet havde humoristisk sans....... sådan kan man jo tage fejl.

Die vom Westen verhängten Sanktionen würden voraussichtlich frühestens Ende 2017 aufgehoben, prognostizierte die Zentralbank weiter.

Det var nok den væsentligste oplysning. Centralbanken regner altså ikke med, at de sanktioner nogen sinde bliver ophævet.

Sølvprisen retter sig ikke. Jeg tror faktisk, at der er tale om, at kobberproducenterne sælger ud af bifangsten for at købe egne aktier.

YEN og USD har lige taget sig et koordineret modsat rettet sving. Det kan næsten ikke ses på USD og et hak ned på 5% YEN.

Men altså have 1/3 mia. USD, som Rusland har om dagen, til at forsvare noget med en prætension om at være en valuta - det er ingenting. I 2008 brugte man - af alt for lille en valutareserve - 15 mia. DKK på én dag.
Det er sgu det samme som at sige, at man ikke har noget at slås med.

At lade RUB flyde frit - ja, det er man sgu nødt til.

Nettostillingen i Nationalbanken fortsætter nedgangen. Spørgsmålet er, hvor de penge går hen, når de ikke er tilfreds med indkvarteringen hos Onkel Lars? Det kan være fast forrentede annuiteter; men reelt er der ikke nok information til et kvalificeret gæt.

Hmm...

Både guld og sølv lader til at trippe for at forlade de priser, som har været stabile gennem et års tid. Det kan ikke bare forklares med USD stigningen.

Om YEN og Japan kan holde på nuværende niveau, det er nok tvivlsomt, fordi er er nogen, der har fået smæk, så er det Japan. Deres eksport er faldet i prisniveau og så at sige alt, hvad de importerer (og det er så også så at sige alt) er blevet dyrere. Nettoresultatet er en samlet velstandsnedgang for Japan.

At rublen er faldet, det er såmænd ikke så mærkeligt - den er jo for praktiske formål holdt op med at være penge. Værdien af f.eks. gasinvesteringerne er jo reelt faldet voldsomt. Hvad der oprindeligt har været investeret er sådan set ligegyldigt - spørgsmålet er hvad der kan komme ind i løbende fortjeneste - det kan man så tilbagediskontere med en eller anden faktor; men det korte af det lange er, at det er en boble, der bristet (som boligboblen). Der skal ikke investeres mere i gasudvinding i Rusland - ligesom der heller ikke skal investeres mere i boligbyggeri i Danmark.

Det jeg ikke kan finde ud af er, hvorfor DKK er opskrevet en smule ifht. EUR. (vi taler mikroskopiske justeringer ifht. RUB og YEN; men alligevel). DKK begynder at bevæge sig opad ifht. EUR.
SEK er faldet en 5-10% i løbet af et års tid. NOK en smule mere.

En leder i Estland.

No final security in that either – as insolvency hit Russia in 1998, some currency exchanges closed doors for a time and the ATMs quit giving money. This year, already the people in Russia have run in currency buy limits at banks: dollars and euros in cash granted to own clients alone, or needing to be pre-ordered.

Som jeg sagde: Rublen er holdt op med at være penge!
Der er ikke tale om et bankrun, det er cross country!

Interviewed by Novaya Gazeta, the well-known Russian economist Sergei Aleksashenko currently working in Washington says that as the recent fall has been the panicking kind, the rouble ought to get a bit stronger in the nearest future. Meanwhile, he envisions rouble lose a fourth or fifth of its value in three years.

En modig mand, der tør komme med forudsigelser......  hvem siger, at Rusland i det hele taget eksisterer om tre år?

Jeg har endnu enkelte billetter til fejringen af Deutsche Demokratische Republiks 70 år dag..... hvis nogen skulle være interesseret ..... ellers kan jeg hurtigt lave dem!

Det nuværende handelsmønster er, at så snart London lukker kl. 1600 dansk tid, så stiger guldprisen indtil Fjernøsten åbner - så vidt, jeg kan se - hvor guld så falder jævnt. USD går op og er om natten her en anelse højere end om dagen. Sølv er det samme; men måske lidt mere udpræget.

Nu er guld meget volatilt - ifht. f.eks. USD - fordi guld og sølv udgør så lidt af markedet (sølv er endnu mere ekstremt), at sælges der guld mod $, så er $-mængden samlet det større end guld, at det bliver guld, der giver sig og ikke $.

Dvs. det er formentlig i hovedsagen Kina/Japan/Indien, der sælger guld mod $ - hvor meget russisk guld, der kommer ud den vej er svært at sige - fordi, hvis det var så meget andet, så ville arbitragehandel omgående få øje på den slags regelmæssigheder og tromle "buler" flade. Men igen guld betyder så lidt på valutahandlen.

At jeg stiller mig tvivlende overfor en russisk indflydelse skyldes dels at kapitalflugten fra Rusland - skønnes i år til at blive 120 mia. € - er så voldsom, at det må være på det sidste med, hvad der kan flygte. Den russiske centralbank har tilsyneladende ikke flere USD, at slås med, når deres dagsration har været nede på 1/3 mia. USD, hvilket er røv og nøgler (dvs. et par milliarder DKK og i oktober 2008 intervenerede Nationalbanken med 15 mia. på én dag - og intet skete).

Nu påregner den russiske centralbank at lade RUB flyde, så den kommer så langt ned, at den finder et leje, der kan forsvares. Det skal den nok finde! Det vil den - om ikke af andre grunde - så fordi der ikke er så vanvittig meget mere, der kan flygte fra Rusland i det hele taget.

Går vi efter vor kvikke debattør, cirb, så ankommer MMM-klassen til Århus med forsinkelse på en dags tid. Nu tror jeg ikke længere, at bunkersbesparelsen er den afgørende faktor i fartplanen - ikke længere. Når man kommer ned og rode omkring 12 knob, så betyder en knob fra eller til for bølgemodstanden, som er den afgørende faktor i brændselsforbrugsreguleringen - gnidningsmodstanden er nemlig proportional med farten, hvorfor den er proportional med udsejlet distance. Når vi når 10-12 knob, begynder gnidningsmodstanden at blive den største. Det var derfor man regnede med vindstyrke 8 på Beaufort-skalaen, som maksimum for sejlskibe: De kan p.gr.a. bølgemodstanden ikke sejle hurtigere. Kommer man op på vindstyrke 9, så knækker store grene på træer - eller rigning - og så sejler man ikke hurtigere ret længe.
Styrke 8 svarer til 8 knob. Sømilen er nemlig oprindeligt defineret ud fra hastighedsenheden, fordi fart gennem vandet er lettest at måle!

Det var så et sidespring, fordi det man i praksis bruger ultra-slow-steaming til er formentlig regulering af kapacitet på ruten, jo langsommere, der sejles jo færre ture kan skibet tage pr. tidsenhed, jo bedre bliver udnyttelsen af lastekapaciteten for sejladsen.

Det korte af det lange er: Der er sgu ikke ret meget, der skal sejles til Rusland i disse tider. Fra Rusland kan vi glemme det, fordi så meget af det går via rørledning, subsidiært på olietankere, så containergods må i hovedsagen være import - evt. via finsk eller estisk havn, fordi de har nemlig russisk sporvidde på jernbanen; men ellers Skt. Petersborg: Der er ganske enkelt ikke behov for så mange havneanløb.

Det vil betyde, at valutaen vil blive reguleret gennem de importerede mængder, hvorfor sanktionerne ikke betyder en hujende fis i sig selv - de er blot en konstatering af forholdene - ikke andet. Rusland har ganske enkelt ikke noget at købe for.
Da olieprisen er faldende og p.t. ligger på 78 USD/brl. (Brent nærmer sig fra oven) så vil den samme eksportmængde betyde en lavere omsætning og dermed valutaindtjening - der i forvejen ifht. behovet - ikke var for god. Vi har set et energiprisfald fra 104 USD/brl. til de nævnte 78 USD/brl., hvilket er 25% på prisen og hertil kommer så et evt. mængdemæssigt fald - gastrykket er som nævnt ikke hvad det har været (henvisning: Diskussionen omkring CF6 motoren - nærmere betegnet CF6-80 (et eller andet)).

Igen det korte af det lange er: Som følge af olieprisfaldet - målt i USD - så har Rusland ikke så stort et $-inflow, hvilket mødes med et reduceret $/€-outflow som følge af mængdefaldet, der så ikke bliver mindre alvorligt, fordi importpriserne generelt (fødevarer f.eks.) er stigende. Der er ikke nogen lagerbeholdning (dvs. investeringer og valutareserve) til at virke som buffer, så der vil blive tale om benhård $-rationering. Når selv dagligvarehandlen i Rusland mærker overgangen til $, så er der noget, der klemmer sammen.

Så må Putin hælde alt det olie ud af ørerne han vil - her kan vi virkelig tale om øregas. Putin afbryder ikke gasforsyningen. Det kan han ikke, fordi så kan han ikke betale regningerne - og slet ikke på importerede stumper til gasledningsinvesteringerne.

Der er så vidt, jeg kan se to hovedtendenser:

A) En flugt ind i USD, der hen over sommeren har betydet en opskrivning af USD på ca. 10% ifht. EUR. Her er Asien nok en hel del mere væsentlig end andet. I forhold til de andre fjernøstlige valutaer, så er USD stabiliseret sig nogenlunde siden begyndelsen af september. Det er YEN der er ved at knække nu. Der er formentlig betydelige kapitalstrømme ud af området og ind USD - det skal sgu give en stigning i USD - andet ville være mærkeligt.

B) Indenfor EUR interesseområde ligger stabiliseringen egentlig tilbage til årsskiftet.
Ser man på RUB kursen, så er der tale om sammenbrud på sammenbrud. Lidt som et højhus, der synker sammen: Etage for etage kollapser - ikke nødvendigvis i nogen særlig orden. Problemet for 8. etage er om der er en 6. etage at lægge sig til hvile på, når 7. nu er kollapset. Det er der måske nok, men 6. etage har sine problemer: 3. kan når som helst synes at melde sig ud af foreningen.

Altså RUB er sammenbrud på sammenbrud.

Handelsblatt

Ultimo oktober blev rente i Rusland hævet med 1½% til 9½%.
Samtidig falder RUB ifht. EUR med 8% om måneden.

Det er helt klart uholdbart: Man har i oktober interveneret med 1 mia. USD om dagen. Det er 30 mia. USD på én måned. Da det var værst i oktober 2008 intervenerede Nationalbanken med ca. 3 mia. USD på én dag - og det gik galt.

Det er jo ikke fordi det er noget nyt: Siden årsskiftet er Ruslands - i øvrigt betydelige - valutareserve faldet med 20%. Med en reserve på 400 mia. USD, så er Danmarks til sammenligning 400 mia. DKK. Så kan man diskutere om Ruslands økonomi kun er 5 gange større end den danske?

Så betydelig er den russiske valutareserve altså heller ikke.

Thomas skrev:Handelsblatt

Ultimo oktober blev rente i Rusland hævet med 1½% til 9½%.
Samtidig falder RUB ifht. EUR med 8% om måneden.

Det er helt klart uholdbart: Man har i oktober interveneret med 1 mia. USD om dagen. Det er 30 mia. USD på én måned. Da det var værst i oktober 2008 intervenerede Nationalbanken med ca. 3 mia. USD på én dag - og det gik galt.

Det er jo ikke fordi det er noget nyt: Siden årsskiftet er Ruslands - i øvrigt betydelige - valutareserve faldet med 20%. Med en reserve på 400 mia. USD, så er Danmarks til sammenligning 400 mia. DKK. Så kan man diskutere om Ruslands økonomi kun er 5 gange større end den danske?

Så betydelig er den russiske valutareserve altså heller ikke.

År	2012	2013	2014*)
tons	75	77,5	115
USD/mia**	3,0	3,1	4,6

*) Jan-jul (?)
**) pris = 40.000 USD/kg

I valutahandelssammenhæng er der tale om småpenge; men Ruslands centralbank har været nødt til at købe op for at undgå, at guldreserven er værdiløs.
Guldreserven er på 1100 tons á 40.000 USD/kg = 44 mia USD.

Når vi ser på prissætningen de sidste par år, så er det rimelig klart, at nogen må købe guld op for at holde prisen - der er intet sket de sidste små to år.
Mon ikke en 100 tons smidt på markedet ville få guldprisen til at skvatte sammen! Der skal ikke ret meget til under sådan en sidelæns bevægelse.

Det, den russiske centralbank har gjort er at skifte USD/EUR ud mod guld i valutareserven. Det pinlige er bare, at den guldreserve er ikke likvid. Centralbanken ridder længere og længere ind i skoven på ryggen af en tiger: Begynder de at sælge guld, så falder guldprisen sammen - vi kan snildt komme ned på 1/4 af prisen (der har den været før for ikke så længe siden) - så forsvinder med ét hug 30 mia. USD fra den russiske valutareserve.

Svup!, sagde det i skovbunden, så var pigen forlovet!

Den russiske valutareserve er okt 2014 noget, der minder om 430 mia. USD. Med et dagligt træk på 1 mia. USD, så vil et hug på 30 mia. oveni en i forvejen pinlig situation være mere end ubehageligt.

Se det er sandheden om guld: Det er pengepolitisk uanvendeligt. Det var også derfor jeg foreslog Nationalbanken at sælge guldbeholdningen, da prisen var i top - det gjorde de så ikke! Hvis der virkelig er brug for en guldreserve, så er den værdiløs: Ikke alene presser den (afhængig af mængde) den valuta, man sælger den i op; men den trykker prisen gevaldigt på guld! Bare rolig, når prisen er faldet så kan man samle den guldmængde op til ingen penge.

Meget almindeligt Sølv er mere volatilt end guld, så det kan være det er et varsel om noget mere.
Det her er tapsalg - ikke paniksalg.

Ganske rigtigt: Rublen droppede kl. 06.00 UTC.

Jeg tror det er russerne, der sælger ud for at skaffe USD. Sølv vil ofte være en bifangst ved guld- og kobberudvinding. Rusland vil gøre meget for ikke at ødelægge guldprisen aht. valutareserven; men sølvprisen vil de være mere almindeligt profitorienterede ved.

USD er ikke særlig påvirket, hvilket heller ikke var forventeligt.

Vi får se, hvor lang tid, det holder .... for på et tidspunkt bliver Rusland nødt til at sælge ud af guldreserven. Hvornår? Tja.... det er svært at sige; men det kan blive meget snart.