Det er aflivningen ad Handelsbanken.

Nu er Berlingske Danske Banks reklametryksag.

Men det er afviklingen af Handelsbanken i Sverrig, der har lavet de sidste par års valutaballade!

De har for alvor stødt sig på Lars Rohdes lige højre - den med knojernet. Den bank skal jo afvikles - og svenskerne betale.

Hold da kæft, hvor bliver danske statsobligationer dyre.

Problemet med rentesænkningerne er ikke så meget, at likviderne forsvinder ud af landet - det var netop hensigten.
Nej, det er at det hæver kursen på SEK og NOK. Dermed kommer der en valutagevinst, der kan dække den negative rente. Indtil nu er afkastet på statsobligationer ud til 4 år negativt med -½% i rente. Skatkammerbeviser er på det nærmeste usælgelige, fordi kursen skal så højt op, at afkastet er ringere end blot indskud på folio.
Skatkammerbeviset 22/I har et afkast på -0,63% og folio renten er -0,6%.

Jo større kursgevinsten er, jo dyrere bliver statsobligationerne. 0% 2031 burde ligge i 0 afkast. Den er lidt positiv i øjeblikket; men det skal nok ændre sig. Alle spekulationspengene skal nok holde sig fra skatkammerbeviserne: De er - helt enkelt - alt for dyre. Det gør jo så, at det bliver mere interessant at købe længere statsobligationer - om ikke andet ud fra den betragtning, at de kan altid sælges igen (måske med et svagt tab). Nationalbanken er altid en køber: Problemet for banksvinene er så - hvad skal de stille op med den likviditet? De er velkomne til at sætte den på folio - til -0,6%; men det bliver de også trætte af, så de kommer til at byde de længere statsobligationer op i kurs.

Nationalbanken gjorde det rigtige ved at annoncere, at man forøgede målsætningen for salg af statsobligationer (senere revideret ned). Det er ikke fordi Nationalbanken havde brug for at udstede flere. De lange statsobligationer skal nok blive solgt til en højere kurs.

Problemet er den korte rente - stadigvæk - er alt for høj. Det minimale hop - var ikke et op; men kun at stillet sig på tæer - for EUR ifht. DKK er på vej ned igen. Lad os gætte på, at når det tidligere niveau nås, så kommer der en rentesænkning til. Lars Rohde har sin klamme hånd på roret.

Sagen med annonceringen af den forøgede målsætning for udstedelse af statsobligationer var, at Nationalbanken dermed fortalte: Vi kan lave alle de statsobligationer, det skal være - bare I byder højt nok! Højt nok i Lars Rohdes terminologi er i banksvinenes: Afsindigt højt og afskyeligt.
Personligt har jeg ikke det ringeste imod, at svenskere og nordmænd betaler skat i Danmark.

Problemet for Handelsbanken er, at de kan ikke sælge deres danske afdeling - jo, det kan de godt; men så skal de garantere for de dårlige udlån i porteføljen. Dvs. køberen vil sanere de dårlige udlån og lade smerten gå videre til Handelsbanken.