ECB og værktøjskassen

Hvis nogen skulle have troet det, så er det ikke bare de danske banker, der er lort og lagkage.

Sagen er jo, at alle banker i Europa er i en forfærdelig stand med enorme mængder af tab. Man er jo reelt ikke begyndt på en rekonstruktion af debitorerne, så de reelle værdier af udlånene kan komme for en dag.

Sagen er jo med kapitalflugten så er virksomhederne tømt for egenkapital. Det er så også fint, for det er ikke investorerne, der skal betale for bankernes svinerier.
Når en investor vil ud af en dødssejler, så køber virksomheden sine egne aktier tilbage og lægger dem som sikkerhed i en hedgefond eller anden investeringsbank konstruktion. Reelt er det imidlertid banken, der har al kapitalen. Der er ikke nogen risikovillig kapital tilbage til at opsuge tab.

Aktierne kan såmænd nok sælges; men spørgsmålet er til hvilken pris! Her kan bankerne så vælge at tage tabet direkte og sælge til under den kurs, de købte for - det gør de naturligvis ikke. Investorerne vil naturligvis heller ikke købe til den pris banken sætter: De er jo ikke dummere end at de ved, at der er oceaner af tab. Når man så kan sætte pengene i amerikanske statsobligationer, der bare stiger og stiger, så får investorerne jo et ikke ringe afkast af den vej.

Inden bankerne skal tage tab på debitorer, så skal man lige have pillet bedragerierne ud af dem i diverse retssager.

En yderligere sænkning af renten vil give en USD stigning (i det omfang den ikke allerede er indberegnet) - hermed sænkes EUR, så enkelte papirer begynder at blive rigtigt prissat. Det er der imidlertid ikke noget, der tyder på, at vi er i nærheden af.

Selvfølgelig!

Flexlort er jo usælgeligt!