Der er INGEN, der vil røre ved flexlort

Det være sig institutionelle investorer eller andre!

Ja gabet imellem danske og udenlandske papirer er vel steget til godt 250 procent af niveuat for blot ganske få måneder siden.

Vi ved vel dybest set ikke hvilke danske obligationer de pågældnede beholdninger er reduceret med (det fremgår ikke direkte) - kun hvilke type obligationer de er erstattet med. Men det er måske beskrivelsen af "den lave danske rente" der leder dig på sporet af kortfristede rentevariable realkreditobligationer?

Merkur skrev:Ja gabet imellem danske og udenlandske papirer er vel steget til godt 250 procent af niveuat for blot ganske få måneder siden.

Vi ved vel dybest set ikke hvilke danske obligationer de pågældnede beholdninger er reduceret med (det fremgår ikke direkte) - kun hvilke type obligationer de er erstattet med. Men det er måske beskrivelsen af  "den lave danske rente" der leder dig på sporet af kortfristede rentevariable realkreditobligationer?

Ikke præcis.

Som jeg hurtigt ser er reduktionen på ca. 1% pr. kvartal eller ca. 3-4% på et år. Det er vel nogenlunde det man kan regne med bliver udtrukket af fast forrentede annuiteter lidt afhængig af restløbetiden. Men sådan cirka.

Det vil sige, at når ens fast forrentede annuiteter bliver udtrukket, så har man et genplaceringsbehov. Da der ikke er obligationer af kvalitet til at få for penge - fordi flexrenten er holdt så lav af hensyn til at flextumper ikke kunne drømme om at betale rente - endsige afdrag. Ja så må man genplacere i udlandet evt. i virksomhedsobligationer.
Har man først købt en fast forrentet annuitet, så skiller man sig ikke af med den igen; men holder den til udløb - eller rettere indfrielse.

Flexlortet er ved - uopretteligt - at ødelægge den fast forrentede realkredit obligation. Der bliver simpelt hen ikke lavet nogen, for f.eks. erhvervsejendomme, landbrug mmm. De skifter ikke fra flex med afdrag til fast forrentede annuiteter.
Hvorfor skulle de? De låner jo pengene til en lavere rente, som alle de andre idioter og kan når som helst omlægge - de er jo ikke så insolvente.

Der ER ikke anden mulighed end en brutal invers rentestruktur, hvor flexlortet kommer op på de ca. 3%.

Det burde være muligt at få den udlånsrente op - efterhånden som bankerne ikke længere kan stille sikkerhed i gode udlån. Man burde også kunne snakke med Riksbanken om en forhøjelse af udlånsrenten til Nordea.

Det SKAL gøre ondt på kreditsvinene. De SKAL reducere den finansiering af eget flexlort. Der er jo masser af investorer. Der ligger 200 mia. kontant i Nationalbanken, der ene og alene venter på, at kunne købe fast forrentede realkreditter (indenfor belåningsgrænsen - vel at mærke).

Du kan ikke overbevise mig om at afkastet på de udenlandske obligationer er så vanvittig meget højere end på en fast forrentet annuitet.

Men flexlort VIL man ikke røre ved.

Det værste er næsten, at den fast forrentede annuitet efterhånden er uomsættelig har man først en sådan som investor, så sælger man den under ingen omstændigheder.
Hvis renten stiger - så gør man slet ikke: Man har da ikke lyst til at tage et kurstab - på et papir, som man holder til udløb? Nej, vel.

Her har jeg så en lumsk mistanke om, at Nationalbankdirektøren er enig med mig.