Maj 2017

Den nye 1/4 % 2020 går over pari. Det fantastiske er, at man skal derop for at ramme loftet.

Man kan jo næsten ikke få kuponen længere ned.

½% 2027 er jo solgt for billigt til pari.

Man bør sikre en god cirkulation - så kan flextumperne komme til at betale.

Det er da rigtigt at USD er faldet - det manglede bare. Gad så vide hvilken forbindelse det har til Danske Banks pengevask?

Kronenoteringen har været ret så nervøs. Det er klart, at SEK og NOK er noget man vil ud af inden de braser. Putin nok begyndt at blive angst - med god grund. Det er jo ikke sådan, når man mister militært isenkram i milliardklassen - USD altså, så er det ligesom visse lagerbeholdninger og depoter har været overvurderet.

vil af med danske statsobligationer - til kurs pari.

Det går nok ikke så godt. Det bliver spændende at se, hvor de er havnet henne.

Der er noget, jeg ikke kan få til at hænge sammen.

Den nye ¼% 2020 sælges til kurs 102,1 med en effektiv rente på -⅓%.
I ombytningsoperationerne med ¼% 2018 holdes ¼% 2020 på den -⅓%; men: ¼% 2018 ligger til en rente på ~ -⅔%. Skatkammerbeviserne ligeledes -⅔%.

Rentekurven er simpelthen helt flad 4 år frem.
Meget bedre ser det ikke ud for auktioner af ½% 2027, der ligger i pari.

Det hænger ikke sammen med, at Nationalbanken forventer en inflation på +1⅔% fra 2018 og fremover.

Det letter så heller ikke Nationalbankens arbejde, at den politiske situation er et spilfægteri, hvor de forskellige banker har deres repræsentanter i hvert sit politiske parti. Da bankernes situation er forskellige former for desperation, så bliver de udspil, der kommer fra regeringens side noget, der stritter i alle retninger:
Højere pensionsalder, topskattelettelser og hvad ved jeg: Meget af det er forskellige banker og grupperinger med hver deres dagsorden, som i alt væsentligt går på at tvære af på hinanden indbyrdes. Pensionskasserne og lønmodtagerne - i det omfang det er en sluttet gruppe - er sådan set ligeglade. Pensionsselskaberne er jo flygtet ud af landet med investeringerne - heftigt tilskyndet af den lave rente.

Der er fuld beskæftigelse og ingen lønstigninger. Der må komme en arbejsløshed i visse grupper, for ellers kommer der lønstigninger. Det er sådan set også det Nationalbanken påstår.
Det er bare svært at se, hvordan der skal komme inflation med oliepriserne så stabile, som de er. Fordi indtil videre sker der: Ingenting - der.

Thomas skrev:Der er noget, jeg ikke kan få til at hænge sammen.

Den nye ¼% 2020 sælges til kurs 102,1 med en effektiv rente på -⅓%.
I ombytningsoperationerne med ¼% 2018 holdes ¼% 2020 på den -⅓%; men: ¼% 2018 ligger til en rente på ~ -⅔%. Skatkammerbeviserne ligeledes -⅔%.

Rentekurven er simpelthen helt flad 4 år frem.
Meget bedre ser det ikke ud for auktioner af ½% 2027, der ligger i pari.

Det hænger ikke sammen med, at Nationalbanken forventer en inflation på +1⅔% fra 2018 og fremover.

....

Der er meget, der tyder på, at der er et tidsmæssigt sammenfald mellem Nationalbankens auktioner og fald i SEK og NOK.
Nu har man sat kupon så langt ned og løbetid så langt op, at det eneste, der kan give sig er valutaen: Og det bliver IKKE DKK, der giver sig.

Det lader til at Putins flugt ud af Sverrig er ovre for denne gang. Det kostede sådan set 5 øre på både NOK og SEK.