Fitch fastholder.

En rimelig god beskrivelse.

Fitch forklarer, at selvom Danmark ikke har en stærk valutareservestatus, har krisen i eurozonen vist markedets tillid til Danmarks offentlige finanser og aktiver i kroner. Staten har med succes formået at nyde godt af den indstrømmende kapital ved at udnytte de lave renter til at udvide det gennemsnitlige forfaldstidspunkt og løbetid for sin låneportefølje og dermed sænke refinansierings- og renterisikoen.

Hvis der strømmer kapital ind, så renten trykkes - ja så kan man give investorerne lange obligationer med forholdsvis lille kupon. De stiger ikke så meget i kurs efterhånden som de nærmer sig udløb. Aktiv udnyttelse af rentekurven.

En af de svagheder, som Fitch også påpeger, er det høje private gældsniveau, som kan give anledning til en vis bekymring, hvis huspriserne skulle falde, eller renterne stige kraftigt, ligesom den høje gæld har givet store udsving i det private forbrug. Husholdningernes aktiver er dog høj, og netto har de en positiv finansiel position, hvilket til en vis grad mindsker gældsrisikoen i forhold til de danske husholdninger.

Det er sådan set et erkendt problem! Hvorfor mon man har tilladt huspriserne at blive manipuleret op - og markedet lagt dødt?

Det største problem i den sammenhæng er, at jeg har min tvivl om det kan styres! Handlerne er på så lavt et niveau, at efterspørgslen kan dækkes - lidt afhængig af aldersfordelingen blandt boligejerne. Er der mange gamle boligejere i et område, så vil der komme tvangssalg til lave priser, der skal finansieres - ikke nødvendigvis med realkredit; men det marked vil man kunne komme uden om.