Valuta jan 2014.

Renten fastholdes.

Det kan så ikke undre.

Deflation er ikke nogen reel fare i øjeblikket - eller rettere: En deflation af forbrugerpriserne vil komme; men den vil være udefra kommende, hvorfor den er ens for alle. Den vil kun gøre det sværere for flextumperne og deres banker, fordi den gæld tumperne ikke har tænkt sig at betale, den bliver bare opskrevet.
Betænkeligheden ved at eksporten skulle lide under det, den har nok ikke rigtigt noget på sig. Eller havde amerikanerne næppe været henne og flæbe hos Schäuble. Den tyske eksport har det fortrinligt.
Man glemmer helt og aldeles, at den tyske eksport har et betydeligt islæt af import fra de øvrige EU-lande, hvorfor EU-landenes eksport - men til Tyskland - heller ikke kan presse en tåre frem hos en tysk finansminister.

Danmark har heller ikke grund til at brokke sig på den konto.

At de øvrige EU lande har valgt at foretage deres tilpasning af lønniveauet via arbejdsløshed - det kan altså ikke være Tysklands problem. Afsætningsproblemer er et fremmedord på tysk - i øjeblikket. De andre EU-lande kan da bare foretage de tilpasninger af arbejdsmarkedet - som både Tyskland (og Danmark for øvrigt - med skyldig respekt til skolelærerne) enten har fortaget eller er noget så grusomt i gang med.
Så længe eksporten klarer sig godt i Tyskland, så vil Tyskland fortsat rationalisere - og give lønforhøjelser til forbrugerne. Sååå..... PIIGS og Frankrig: Se så at få fingeren UD.

USA har så valgt ikke at bruge renten som virkemiddel; men derimod opkøb af obligationer, det er så bare en anden måde at gøre det samme. Nu mangler vi så at høre FED; men jeg tvivler - af nævnte grund - at Yellen vil gøre noget.
Sagen er jo den, at nok skal kineserne ruineres, men det skal være på stigende fødevarepriser. Det trykker så USD, at obligationerne skal veksles til korn; fred med det - i begrænset omfang.

Bank of England fastholder også.
Det undrer så lidt, fordi der flyder mange penge ind i Storbritannien hvilket skubber kursen op.

As expected, the nine-man Monetary Policy Committee voted to keep interest rates at their record low of 0.5 per cent and to maintain the central bank’s stock of gilt purchases at $375bn. It did not issue a statement.

Men igen: Udlånsrenten betyder ikke det store: Det er indlånsrenten, der er problemet - og her overvejer ECB den danske løsning med lavere indlåns rente. Det er nu nok ikke så godt, for der er masser af løse penge derude, som først skal puttes i centralbankerne.

Valuta

Valuta
EUR falder en hårsbred; men ikke noget....
Der rodes lidt rundt i Asien og Australien; hvilket sådan set er naturligt nok når der lukkes forretninger; men ikke åbnes nyt.

Nationalbanken

Der er det sædvanlige mandagssjov med at få torsdag/fredag til at stemme. Vi taler en diff på 15 mia.
Det er så taget fra skærmen. Dst tallene oplyses slet ikke.

Det er tilsyneladende de pengepolitiske udlån, der driller. Det lange er svagt reduceret, hvilket kunne stemme med, at en debitor har fundet en anden løsning: Det er ugeudlånet, der ikke vil gå væk. Vi taler nok om 3-4 - om ikke små - så mindre banker, hvor man tilsyneladende kæmper med om der overhovedet kan laves et årsregnskab.
For når likviderne ikke stemmer i banken, så har man sgu et problem. Det er jo det første sted, man sætter på plads.

At man ikke på dst, der løfter tallene direkte fra nationalbanken, kan have en sammenhæng med at nationalbanken er blevet trætte af, at jeg mailer min perfide bemærkning om at lortet ikke stemmer. Fiiiiint, så oplyser vi slet ingenting. Så kan han lære det! Ikke noget med at være næsvis her!

Men ellers er der en fantastisk gang tomgangssnak, statsmedisteren i Jyske Bank Boxen. Tulletåben, der vil snakke med Socialdemokraterne - efter at Løkke har bedt ham om at rende og hoppe. Det er faktisk væsentligt i denne sammenhæng, fordi Tullemanden er medlem af bestyrelsen i Nationalbanken.

Nationalbanken Der ligger en 4 mia. og tumler rundt hen over weekenden. Om det har noget med Nykredit/BRF og Palm at gøre? Der er i hvert fald en mellemregning involveret et sted.

Jeg ved ikke, hvad det er der foregår.

Valuta.
EUR falder - eller rettere siver - hvilket er som det skal være, fordi EUR er overvurderet. Det skal jo naturligvis være sagen, når alle råvareproducenterne devaluerer - ZAR styrter ikke sammen; men fortsætter en konsekvent nedtur.
Det er mere lokalt fordi SEK og NOR stiger sgu også - og DKK er bestemt ikke overvurderet p.t. - det er altså noget med det flexlort så vidt jeg kan se - oveni problemet omkring shipping.

Nationalbanken

Noget sker der; men jeg kan ikke gennemskue hvad, for de helt korte pengepolitiske udlån er IKKE kommet ned efter årsskiftet, som de burde være - og der er antagelig en håndfuld mindre banker rodet ind i det.
Der er en afvikling af de lange pengepolitiske udlån, der minder om den trappe vi havde for et halvt år siden. Nu kan jeg så ikke se, hvordan udlånet til Nordea udvikler sig, for det går via valutareserven.

Valuta

Tilsyneladende ikke det helt store. Men vi véd ikke, hvor store midler, der er blevet interveneret med rundt omkring - jeg har anekdotisk set, at Argentinas valutareserve er helt i bund; men i det land kan man end ikke finde præsidenten (Kirchner).. så.....

Det mest påfaldende er, at DKK står lavt ifht. EUR (ikke noget skræmmende); mere problematisk er, at både NOK og SEK kravler opad...
Det barokke er, at man ingen steder ønsker at forholde sig til, at IMF har besluttet, at finanssektoren i Norge, Finland, Polen og Danmark skal under skærpet tilsyn. Sverrig har længe været buret inde på den lukkede afdeling, så intet nyt dér.

Nationalbanken.

Noget sker der! Jeg kan ikke følge udlånet til pengeinstitutter med hovedsæde i udlandet, hvilket nok er noget problematisk al den stund, at vi taler en skærpelse af situationen specielt Norden.

De pengepolitiske udlån afvikles tilsyneladende drypvis; men der er stadig 2,4 mia. i helt korte udlån, som er noget, der minder om decideret krise - ikke at de gives; men at de ikke afvikles prompte.

Ét eller andet sker der - og al balladen omkring statministerens forklaring giver jo et dejligt røgslør.

Thomas skrev:Valuta

Tilsyneladende ikke det helt store. Men vi véd ikke, hvor store midler, der er blevet interveneret med rundt omkring - jeg har anekdotisk set, at Argentinas valutareserve er helt i bund; men i det land kan man end ikke finde præsidenten (Kirchner).. så.....

Det mest påfaldende er, at DKK står lavt ifht. EUR (ikke noget skræmmende); mere problematisk er, at både NOK og SEK kravler opad...
Det barokke er, at man ingen steder ønsker at forholde sig til, at IMF har besluttet, at finanssektoren i Norge, Finland, Polen og Danmark skal under skærpet tilsyn. Sverrig har længe været buret inde på den lukkede afdeling, så intet nyt dér.

Nationalbanken.

Noget sker der! Jeg kan ikke følge udlånet til pengeinstitutter med hovedsæde i udlandet, hvilket nok er noget problematisk al den stund, at vi taler en skærpelse af situationen specielt Norden.

De pengepolitiske udlån afvikles tilsyneladende drypvis; men der er stadig 2,4 mia. i helt korte udlån, som er noget, der minder om decideret krise - ikke at de gives; men at de ikke afvikles prompte.

Ét eller andet sker der - og al balladen omkring statministerens forklaring giver jo et dejligt røgslør.

Der har heller ikke været tilsynsrapporter fra Finanstilsynet (af betydning) i måneder!

Valuta

Hovedtrækket er, at EUR falder en smule. Det er hverken overraskende eller foruroligende, for den har stået for højt gennem lang tid.

Det næste er at AUD, CAD, RUB, ZAR falder også ifht EUR. Det gør BRL også - egentlig; men bare meget mærkeligt. Det sidste har nok en sammenhæng med dels, at Brasilien som de andre råvareproducenter oplever et massivt indbrud i afsætningen. Den anden vej er, at Brasilien er vel den mest betydende leverandør af soyabønner efter USA. Nu er mælk - og navnlig mælkepulver en prioriteringssag for Kina. Nu er oksekødspriserne så højt oppe at soya forbruget stiger, fordi man ikke har slagtet og mælkeproduktionen i hele verden er formentlig forøget; men med de ringeste køer. Ganske rigtigt retter svinenoteringerne sig også så småt.

Ganske rigtigt: Soyaprisen er på vej op fra en høj notering til den mere sædvanlige exorbitante pris. Det kan da godt være, at Kina kan trykke USD (det går nu nok ikke så godt længere jævnf. ovenstående); men så stiger prisen (målt i USD) da bare på de varer Kina importerer - vanskeligere er det ikke.
Nu får vi se, hvor meget, der bliver lagt til svinebesætningerne rundt omkring. Det vil hjælpe på majsprisen - svin æder jo som - ja, svin. Flæskeprisen er på vej op - heller ikke overraskende, når forbrugerne substituerer over mod flæsk - og så med besætninger, der har været bragt i bund.

Der sker noget underligt.

Denne graf vil ikke være aktuel ret længe.

Det er som om man visse steder i Østen suspenderer handlerne. Priserne er helt flade uden nogen form for variation eller handler. Det gælder også for andre metaller. Som om weekenden er sat ind på en almindelig tirsdag.

Valuta

Udover at CAD falder - ikke overraskende - når både oliepris (målt i EUR) og majspriserne ikke retter sig, så er det lidt svært.

EUR falder; men fødevarepriserne gør ikke. Slet ikke målt i USD. Kineserne kan få det som de vil have det: Enten falder deres formue eller også stiger deres importpriser - de har tilsyneladende valgt BEGGE.

Seriøst: Jeg tror kineserne er holdt op med at købe - og tager dermed den sociale uro i landet. Ganske forudsigeligt.

Nationalbanken.

Det mest karakteristisk er en mangel på løsning - af noget som helst. Det mest spændende på den front er den panik, der kommer ultimo/medio februar, hvor likviditeten strammer overordentlig til visse steder - sådan har det været det sidste par år, så mon ikke panikken sætter ind - også i år - på det tidspunkt? Vi får se.

Finanstilsynet har i lange tider ikke følt trang til at meddele offentligheden, hvor elendigt det går bankerne, så mon ikke årsregnskaberne og generalforsamlingerne har samlet sammen til et hæsligt smask? Vi får se.

Helt karakteristisk er det nu halvanden måned siden, at der kom nye tal for realkreditudlånet.
En lille forudsigelse: Nej, der er ikke blevet færre flextumper: En flextumpe hverken kan eller vil betale rente - endsige afdrag.

Det kan vi se af, at nettostillingen overfor Nationalbanken ikke udviser nogen ændring. Der er kun flexlort at sætte pengene i - og det vil en ansvarlig investor ikke gøre.

Det er vist fair at sige, at der er gået rent Morten Messerschmidt i det.

Det sker ikke abrupt; men alt flygter over i USD og EUR. På råvarer er der reelt ikke sket noget det sidste halve år: En masse sidebevægelser; men ikke noget afgørende.
Det kinesiske bankvæsen - hvis man kan kalde det det - har bokset som djævle; men..... nu tyder det på, at de ikke har flere kræfter.

Vurderet ud fra den forsinkelse der har været til råstoføkonomierne, så vil det tage ½-1 år inden det rammer USA og Europa.

Valuta

Den stabilisering overlevede ikke længe.

EUR/USD er småting. Det er alle de andre, der ryger ned. Det er nok ikke INR denne gang - flytter sig ikke noget videre; men ellers alle de lande med den stråååålende fremtid - bag sig. Jeg tror simpelt hen, det er alle investeringerne, der trækker sig ud.

Guld stiger også en smule.

Nationalbanken

Thomas skrev:Valuta

Den stabilisering overlevede ikke længe.

EUR/USD er småting. Det er alle de andre, der ryger ned. Det er nok ikke INR denne gang - flytter sig ikke noget videre; men ellers alle de lande med den stråååålende fremtid - bag sig. Jeg tror simpelt hen, det er alle investeringerne, der trækker sig ud.

Guld stiger også en smule.

Nationalbanken

Nu da den argentinske peso ER brudt sammen.

Jeg mener, jeg har bemærket, at Argentinas valutareserve er latterlig lille. Nu er den der slet ikke mere.

Det er egentlig grotesk, fordi Argentinas økonomi er egentlig kun fødevarer - bla. kvæg i løsdrift i ret store mængder.
Med oksekødspriserne oppe under skyerne, så skulle det jo nok - også mod USD - være muligt at afsætte en del.

At Argentina - i sig selv er en vittighed - hvor præsidenten ikke har været uden for en dør i et par måneder, men man er også usikker på, hvilken dør, hun gemmer sig bag.

At Nationalbanken omfatter den argentinske valuta med en vis nonchalance, det skal være dem tilgivet - i lyset af den noget begrænsede samhandel.

Valutakrise diverse steder.

De beløb, der er interveneret med lyder ikke voldsomme. Det har så nok også en sammenhæng med, at der ikke er så forfærdelig store valutareserver i de lande.

Jeg tror det er en kombination af, at kineserne er holdt op med at købe. Mængderne er tilsyneladende ikke imponerende på fødevarer.
Det sammen med, at det er gået op for tumperne, at de må hellere komme ud af markederne med deres investeringer - mens der er lidt at redde.

Her fra morgenstunden skal vi lige se på Argentina, som ellers er omfattet - berettiget - med en udpræget mangel på interesse.
Er der noget mere kedeligt end argentinsk politik og svensk humor?

La Nacion

"No será aplicable la percepción cuando la moneda extranjera adquirida sea depositada, por un lapso no inferior a 365 días, en una cuenta de una entidad financiera comprendida en la Ley N° 21.526 y sus modificaciones, a nombre del adquirente de la misma y conforme el procedimiento que establezca el Banco Central de la República Argentina", se indica en la Resolución General 3583 publicada en el Boletín Oficial.

Tjoo... man kan godt købe USD; men man må bare ikke bruge dem.

Som altid skal man læse udenlandske aviser, når det drejer sig om økonomi - de nationale lyver og fortier stærkere end en gaucho kan ride. Her en avis fra Uruguay - hvis nogen skulle have stiftet perifert bekendtskab med den rodekasse?

El gobierno argentino anunció además que el anticipo del impuesto a las Ganancias tendrá una reducción del 35 al 20 por ciento para el comprador. Es decir, aquellas personas que entren al sitio de la AFIP para pedir que le autoricen la compra de divisas tendrá, entre los motivos a ofrecer, el de "atesoramiento". Si logra la autorización, deberá pagar el tipo de cambio oficial (ayer a $ más el 20% en concepto de retención por el impuesto a las ganancias

Altså: Man kan købe USD i Argentina mod:

• At deponere dem på en konto i mindst et år.
• Til den officielle kurs, som er - skal vi sige - afspejler finansministerens optimisme snarere end hans sunde fornuft. Prisen på det "blå" marked - det er politisk ukorrekt at kalde det "sort", men det er det, der menes - er en noget anden.
• Mod betaling af en skat på 20% - storsindet reduceret fra 35%. Sådan bliver det, når Dansk Folkeparti fører pengepolitik.

Omtales populært som "gabestokken" (cepo).

La autorización para la compra de dólares será "de acuerdo al flujo de ingresos declarados", aclaró el jefe de Gabinete. Justificó la medida a que "el Gobierno considera que el precio de la divisa ha alcanzado un nivel de convergencia aceptable para los objetivos de la política económica".

Dvs. regulær flugt af kapital ud af landet er skam forbudt; men meget populært.

Para el experto, la coyuntura actual de la vecina orilla significa un “shock externo muy negativo” para Uruguay que no será temporal. “Si bien hoy exportamos pocos bienes, esta aceleración de la devaluación provocará un freno mayor a nuestras ventas”, advirtió. Asimismo, indicó que una suba del tipo de cambio en la vecina orilla “incentivará” a que muchos uruguayos continúen realizando “gastos récord” del otro lado del charco como lo hicieron a lo largo de 2013. El año pasado los uruguayos gastaron US$ 1.312 millones fuera de fronteras.

Det er så slemt, at det er ved at rive Uruguay med sig i faldet!
10 milliarder i forbrug lægges i udlandet af en befolkning på 3,3 millioner.

Den havde jeg ikke lige set på forhånd.

Det største dyk i dag er på Rublen.

Neue Zürcher Zeitung

Som altid når lortet bryder sammen er der flere ting i spil samtidig:

1) En kapitalflugt fra problematiske lande, som forstærker tendensen i svage økonomier til devaluering og inflation.

2) Begrænsede valutareserver, som tildels også er korttidsfinansieret.

3) En voldsom tilbagegang i efterspørgslen efter råvarer og olie. Det giver så uroligheder, fordi der skal ske en omfordeling mellem minedrift og landbrug.

4) Fødevarepriser, der ikke kan stige, fordi så vil Kina skulle bruge USD i mængder, så kursen på USD vil falde og ruinere kineserne, hvad de ikke kan lide.

Hvad der skyldes den ene eller den anden faktor er ret så svært at udrede i kaos.

Valuta

Der er så mange modsat rettede strømme, så det er svært at finde ud af hvor man skal kikke hen. Jeg prøvede Korea; men det var ikke overbevisende. Det nærmeste, man kommer det er, at alle dollars konvergerer mod 0,85/USD.

Spørgsmålet er vel egentlig, hvornår den næste centralbank smider håndklædet i ringen - Argentina har allerede gjort det (absurd for en nation, der frit oversat hedder Valutistan) - artiklens gæt er Tyrkiet, hvilket meget vel kan blive rigtigt.

Thomas skrev:Neue Zürcher Zeitung

Som altid når lortet bryder sammen er der flere ting i spil samtidig:

....

Spørgsmålet er vel egentlig, hvornår den næste centralbank smider håndklædet i ringen - Argentina har allerede gjort det (absurd for en nation, der frit oversat hedder Valutistan) - artiklens gæt er Tyrkiet, hvilket meget vel kan blive rigtigt.

Ja, så fik vi det svar!

Tyrkiet skrev:Centralbankens toneangivende rente blev mere end fordoblet til 10,0 pct. fra 4,5 pct. Samtidig hævedes udlånsrenten til 12,0 pct. fra 7,75 pct., mens indlånsrenten også fik et kraftigt løft til 8,0 pct. fra 3,5 pct.

Kl. 9:30 29/1-14

250 TRY/ 100 DKK (g.d. 240 TRY/ 100 DKK)

4% natten over, jo, der skulle gøres et eller andet.

Tükiye Cumhürriyet Merket Bankasi har ikke flere penge at slås med.
Alle spekulanterne trækker alt ud af Tyrkiet i panisk rædsel.

Valuta

Tja ... BRL skulle have stabiliseret sig ..... besynderligt udtryk, når man brager gennem den laveste notering i mands minde - lidt småsenil; men lad gå.

Det må have været svært for Nationalbanken at udfylde den tipskupon.

Kommentar:

  

klogeaage 35 skrev:Panik panik

...

Godt fanget, jeg havde nu set, at ZAR er faldet en procents penge siden Nationalbank gættede sig til dagskursen - for 1½ time siden.

Thomas skrev:

klogeaage 35 skrev:Panik panik

...

Godt fanget, jeg havde nu set, at ZAR er faldet en procents penge siden Nationalbank gættede sig til dagskursen - for 1½ time siden.

Ok renten er gået op fra 5% - 5½%. Det siger mere om, hvor lidt valuta Reserve Bank har at slås med. I et land, der lever af at grave tungmetaller op af jorden - for at de kan kommer under jorden igen i andre landes bankhvælvinger! Det er dæleme godt skuldret.

SortKaffe skrev:Ja, der er gang i den for tiden. Billige ferier i sigte   

Gang? Nedgang?
Det er de råstofeksporterende, der knækker.

Jeg havde egentlig troet det var mere.

Det man skal passe på i en sammenbrudssituation, som denne er, at obligationskursen ikke stiger, fordi så falder renten ganske gevaldigt og de amerikanske sparere får et kurstab.
Når der er vild panik, så søger alle penge mod en sikker havn. I det foreliggende tilfælde er det amerikanske statsobligationer. Den efterspørgsel skal balanceres mod det udbud Kina kommer med, så kurs og rente ikke flytter sig nævneværdigt. Det bliver problematisk fordi en lang række centralbanker intervenerer med et salg af USD i ret store mængder; men det har indtil nu ikke været tilfældet.

F.eks. Argentina har i dag solgt for 1 mia. DKK i USD, hvilket er som en lille dreng, der tisser i Atlanterhavet.
28½ mia tilbage i kassen, så man må prioritere.
Det er fuldstændig grotesk, for oksekødsprisen ligger helt oppe i 5 USD/kg - igen fordi der ikke er nogen, der slagter koen, når man hiver kontanter ud af patterne på hende - hvor stigende flæskepriser ligger helt nede (på vej op, som majspriserne) på små 2 USD/kg. Da Argentina har kvæg i løsdrift er mælkepriserne ikke særlig relevante for dem. Soyabønner er igen på vej op i rekordpriserne med ½ USD/kg - så der slagtes ikke.
Argentina skulle slet ikke have valutaproblemer!

FED plan er rimelig klar: Man opsuger overskudslikviditet som følge af kinesernes panikindkøb - netop majs og svinekød stiger i pris (kinesere har ikke råd til oksekød, det er mælkepulver, de køber). I dette tilfælde er kinesisk ideologi "post-pat", soya og bøf er "pre-pat".
Det vil jo - før eller siden - betyde større indtægter til de amerikanske landmænd, hvilket gør at subsidierne kan reduceres, hvorved nettoskatteindtægterne forøges - det skulle gerne gå nogenlunde lige op med de tilbagekøbte statsobligationer, som så bare kan annulleres.
Resultatet af dette bliver at rente og kurs i USA er uændret og priserne på fødevarer er steget. Ganske som planlagt.

Handelsblatt

Nach dem Willen Erdogans sollen die Zinsen niedrig bleiben, um die Konjunktur anzukurbeln. Seit seinem Amtsantritt ist die Wirtschaft jährlich um fünf Prozent oder mehr gewachsen. Das durchschnittliche Pro-Kopf-Einkommen hat sich mehr als verdoppelt. Diese Erfolge sind nun in Gefahr.

Jubelidioten Erdogan kan ikke tåle, at hans støtter går konkurs. Problemet er bare, centralbanken har ikke nogen penge at slås med - de er klattet væk - så er der kun en renteforhøjelse tilbage.

Die schwache Lira bedroht viele türkische Unternehmen, die sich massiv in fremder Währung im Ausland verschuldet haben. Insgesamt stehen sie dort mit rund 210 Milliarden US-Dollar oder 33 Prozent der Wirtschaftsleistung in der Kreide.

Hold da kæft mand: 1/3 af BNP er virksomhedslån i USD.

Men så sandelig ikke alene Tyrkiet!

Følg med her på kanalen.

Investoren haben bereits ein Schlagwort für die am meisten gefährdeten Staaten erfunden: Indien, Indonesien, die Türkei, Brasilien und Südafrika werden als die „Fragilen Fünf“ bezeichnet.

Alle under observation.

Det burde ikke overraske nogen herinde, at det går så galt, så galt: Forudset og forudsagt.

Problemet er bare, at alle de USD er lånt i USA gennem QE - de må jo nu skulle betales tilbage - ikke mærkeligt, at de obligationer er højt i kurs.