Devalueringskapløb?

Direktør Bank of England Mervyn King mener, der er et devalueringskapløb i gang.

Handelsblatt

"Die Vorteile einer Unterbewertung und das Problem ungewollter Kapitalzuflüsse müssen als Paket gesehen werden", sagte Bernanke. "Man kannst das eine nicht ohne das andere haben."

Nu er problemet lige, hvornår Kina og - tildels - Brasilien knækker?

Kina kan godt glemme alt om at holde på eksporten - når Kina knækker, så knækker Brasilien også, for råvareeksporten til Kina ER Brasiliens økonomi.

Det vi kommer til at se er stigende energipriser - målt i USD - og stigende fødevarepriser - også målt i USD.
Det vil så være nogenlunde lige meget for USA (eller rettere gunstigt). Enten revaluerer Kina og dermed nedskriver sin gæld - eller de devaluerer og får en himmelflugt i fødevarepriser.

Lige meget er det - USA tjener på det: Fødevarer betyder ikke noget på et vestligt husholdningsbudget.
Energipriserne skal nok også holde sig nede, alene fordi Kina kommer til at spænde livremmen så langt ind, at de kommer til at ligne en hveps.

Problemet bliver her Rusland, for lavere energipriser betyder, at det russiske budget IKKE kan hænge sammen.

Går ikke

Kina kan IKKE revaluere, for så falder formuen tilsvarende. Kinesere ruinere sig selv - ikke frivilligt; men det skal nok komme med inflation på fødevarer.

Hvis det ikke kan betale sig for Kina at eksportere, så har vi heller ikke i vesten lave priser på et hav af varer længere.

Realiteten, altså den reele levestandard, viser sig bare på en anden måde da.

Så selvom BOE, FED og ECB skulle få hel med at starte en valuta krig så vil resultatet være nøjagtigt det de forsøger at undgå. Det eneste de kan opnå er at delay-and-pretend (og måske berige sig selv i mellemtiden).

Storebror skrev:Hvis det ikke kan betale sig for Kina at eksportere, så har vi heller ikke i vesten lave priser på et hav af varer længere.

Realiteten, altså den reele levestandard, viser sig bare på en anden måde da.

Så selvom BOE, FED og ECB skulle få hel med at starte en valuta krig så vil resultatet være nøjagtigt det de forsøger at undgå. Det eneste de kan opnå er at delay-and-pretend (og måske berige sig selv i mellemtiden).

Det kan Du ikke være sikker på: Kapitalomkostningerne er negative p.t. derfor kan der være en lang række produkter, det kan svare sig at trække hjem til produktion i USA og Europa. Det vil afhænge af den relative produktivitet og aflønningsforholdet målt i hvede.