Råvarer september 14

Det er sådan forholdsvis hurtigt overstået denne gang:

Dollarens revaluering er ikke den væsentligste faktor - den er den eneste.

Alle smider investeringerne i metaller, malme, energi - You name it.
De penge bevæger sig over i USD.

Da Kina er begyndt at bruge af formuen, så er der rimelig mange amerikanske statsobligationer til salg, hvorfor kapitalen kan flygte ind i statsobligationerne og få et afkast på devalueringen af den lokale mønt. Renten giver sig ikke, fordi FED regulerer mængden af obligationer.

Det vil så få en ende på et tidspunkt, når valutaen er faldet tilpas til at aktier og obligationer i lokal mønt er prissat hensigtsmæssigt. Det vil give nogen tilbagestrømning; hvor meget er svært at sige. Men vi kommer nok til at se et opkøbsprogram til fra FED side. Dels har det vist sig at virke nogenlunde, dels er risikoen en ganske betydelig rentestigning. Altså: Når et valutaafkast forvandles til et valutatab, så smører investorerne haser - specielt, hvis der er enkelte interessante stykker på markedet. Det kan være ret voldsomt.

Det morsomme er, at i denne optrækkende storm, så er EUR det stabile og stabiliserende element.

Spiller Rusland nogen rolle i sammenhængen? Egentlig ikke!

Sammenbruddet og borgerkrigen mellem Rusland og Ukraine, der kan dateres til omkring marts 2014 har i hvert fald et tidsmæssigt sammenfald med hakket i kyllingeprisen, som nok angiver det egentlige tidspunkt for Kinas sammenbrud - altså det tidspunkt, hvor det bevæger sig fra den indefrosne finanssektor til forbrugerne og dermed ikke længere er en øvelse for svagt begavede banksvin.