Tyskland kan overraske positivt vækstmæssigt??

Nu er det "bankøkonomer", så man har vænnet sig til en vis reservation.

Der er nogle væsentlige faktorer, som ikke er taget i betragtning!

1) Sammenbruddet i Kina vil medføre et væsentligt bortfald af ordrer indenfor anlægsgode industrien, der dels er betydelig i Tyskland: De maskiner, der laver maskiner, er generelt tyske, dels har kunnet eksportere til gode priser. Det vil betyde et hul i den tyske eksport.

2) Der kommer ikke et russisk opsving, der ellers kunne afløse det kinesiske marked. Oliepriserne vil formentlig falde, dels fordi den mængdemæssige efterspørgsel fra Kina, Japan og Indien vil falde, dels - og nok så betydningsfuldt - har USA ikke nogen synderlig interesse i at holde energipriserne i vejret, når nu Iran falder til patten.

3) De manglende eksportindtægter fra entreprenører og deres følgeindustrier vil gøre tilbuddene på tyske anlægsinvesteringer mere attraktive. Derfor vil bortfaldet af kinesiske ordrer et vist omfang opveje bortfaldet af eksport.
Hovedproblemet med anlægsarbejder i Tyskland har været dels de høje priser, dels at beskæftigelsen i generelt har været udmærket.
Prisproblemet vil man nok komme ud over ved at anvende udenlandske entreprenører - herunder danske (hvis man kan befri dem for illusionen om, at de nogensinde bliver i stand til at betale for spekulationstabene).
Finansieringen vil formentlig ikke blive via udstedelse af Bundesanleihen - eller obligationer fra Länder. Det vil muligvis blive via f.eks. danske pensionskasser og Tyskland vil betale en forud aftalt leje af anlæggene.

4) Tyskland har næppe tænkt sig at ødelægge den lave rente på deres statsobligationer med at forøge mængden mere end nødvendigt i forhold til redning af EUR-lande. Det vil naturligvis kun blive gjort mod sikkerhed i politiske reformer i disse plagede lande.

5) Tyskland har også et problem med den urentable offentlige sektor, hvor der vil komme arbejdsløshed. Lønnen vil i høj grad rette sig efter produktivitetsstigninger - også i den offentlige sektor. Det ukendte er, at den arbejdskraft, der bliver frigjort fra den offentlige sektor har andre kvalifikationer end dem anlægsarbejder kræver.

Så alt i alt er gætterier om positive overraskelser mere end hasarderede - hvis man ikke kan indkalkulere de nævnte faktorer - hvilket jeg anser for noget nær umuligt. Undtagelsen er, at det næppe kommer til at have effekt allerede fra næste år - tilbagegangen i eksporten - sandsynligvis; men konsekvenserne skal gennem den politiske og administrative proces, og det tager formentlig mere end et år, så vi taler nok tidligst 2015-16 stykker.

En anden ubekendt er i hvilket omfang medgørligheden i den tyske anlægssektor udarter sig. Her har man ganske betydelige hængepartier - bla. Berlins lufthavn. Det er nok ikke tilfældigt, at løsningen på disse trakasserier trækker i langdrag.

Ikke overraskende.

Alt for at komme væk fra Titanic (og Majestic og Olympic) eller, hvad "Red Star Line" kalder dem.

Det er da også en sikker måde at tabe penge på, når EUR falder i kurs.