IMF pas på med at stoppe.

Aftenposten, da vi mangler en dansk konservativ avis.

Kapitalflukt

Flere av de såkalte fremvoksende økonomiene i verden rammes allerede, spesielt av spekulasjonene om at USA snart kan begynne å trappe ned støttetiltakene.Både Tyrkia og India varslet sist uke tiltak for å hindre et ytterligere fall i valutakursene.
Disse landene har tatt skritt for å forberede seg på slike sjokk, men det er behov for flere forsvarstiltak, hevder Lagarde.

- Å mislykkes med å handle på globalt nivå, mens hvert enkelt land opptrer på egen hånd, kan sette den globale økonomiske oppgangen i fare, sa hun.

Det er jeg så enig med Lagarde i - undtagen altså at det kommer til at virke. Det gør det ikke fordi en vækst, som den i Kina, der bygger på ren og skær beskæftigelse har ikke incitamentet til rationalisering, der ligger i at arbejdskraft bliver dyrere, den får ikke nogen vækst - forstået som produkter til landets forbrugere.

Den foreliggende krise har intet med realøkonomisk vækst at gøre, fordi renten - når den er så lav som den er - ikke har en skid indflydelse. Man kan med en realrente på 5% p.a. - med god effekt - stimulere væksten ved at nedsætte renten: Også vækst med fornuft.

"Pengetrykkeriet" er alene en måde at bogføre tab på under en anden betegnelse. Herhjemme har vi ikke trykt så forfærdelig mange penge siden 2008 - vi har imidlertid i 2009-10 belånt flexlort med 250 mia. (samlet er vi vel nede på 50-100 mia. nu).
Det vi har gjort er at lade pensionskasserne parkere deres penge i Nationalbanken: P.t. omkring 200 mia. Så har man med statsgarantier af forskellig art gjort de fallerede banker kreditværdige så DE har kunnet optage lånene - dvs. man regner flexlort som penge direkte og navnlig inddirekte.

Det er så rigtigt, at lader man være med det, så tvinges bankerne til at tage tab, fordi de kan ikke på egen hånd låne et bøjet søm!
Det, der så sker er at bankernes egenkapital forsvinder (bare se på hvor meget der forsvinder i Pihl og Søn! - En alt andet lige - lille arbejdsplads - jo der kommer også tab hos underleverandører mm.).
Denne egenkapital kan ikke rejses på kapitalmarkedet, fordi investorerne udmærket er klar over, at der er tale om at hælde penge i et sort hul.

Sverrig har det på samme måde med Norea og de andre. Der skal jo tages tab i SAS og tab i Vattenfall.
Vi ender nok dér hvor vi har stået hele tiden. Staten kommer til at skyde 200-250 mia. ind som ansvarlig kapital i bankerne - de penge vil blive opkrævet hos pensionskasserne. De har jo også valget mellem at betale nu via negativ realrente - eller ved et hug i formuen.

Bankerne - ja, jeg kan oprigtigt talt ikke se en rolle til dem - ikke en, der ligner noget vi har set før. Der kan komme lidt forskydning i tid mellem virksomhedernes driftskreditter og lønmodtagernes lønudbetaling - men ikke noget seriøst behov. Seriøs opsparing ligger jo i pensionskasserne.

Dette er der ikke noget nyt i, for det er noget, jeg har skrevet før.